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“公募一哥”张坤三季报披露，一如继往的高仓位，一如继往的重仓白酒。
综合张坤旗下各基金报告，不难发现：三季度张坤依旧保持较高仓位，伴随着之前市场的上涨，他的规模最大的代表作“易方达蓝筹精选”的股票仓位，创下了94.42%的历史新高。
持仓方面变化不算小，主要继续围绕着白酒、科技、互联网等进行轮动布局。
最醒目的是，对山西汾酒、阿里巴巴做了大手笔增持，增持幅度分别为+99.06%和+140.87%。
其中二季度，持有山酒汾酒765万股，三季度直接加仓到1480万股！
相当于加了一倍。
张仓坤靠白酒起家，白酒股一直是他最爱的好公司，持仓主要是贵州茅台、五粮液、洋酒股份、泸州老窖，以及山西汾酒。
这几只白酒股，也是A股市值前五名，其他白酒入不了他的法眼。
这次，他为什么如此大动作，独独对山西汾酒猛下手呢？
在A股20只白酒股中，山西汾酒市值高达2300亿，位居第三。今年以来，股价跌幅，在白酒股中，他算是比较抗跌的。
上半年，山西汾酒的财务数据，还是比较能打的：
营收增长方面：2024 年上半年山西汾酒实现营业收入 227.46 亿元，同比增长 19.65%。这样的增长态势为全年业绩奠定了一定基础。如果下半年能够保持上半年的增长节奏，或者在一些销售旺季有更好的表现，那么全年的营收增长是值得期待的。
利润增长方面：上半年净利润 84.1 亿元，同比增长 24.27%。利润的增长速度较快，反映出公司在成本控制、产品销售策略等方面取得了一定成效。这一趋势如果在下半年得以延续，将有助于提升公司的整体盈利能力。
对于A股下一步的走势，张坤如何判断？一起来看看。观点主要有二：
一是很多消费龙头股，跌出了足够价值，甚至不比红利股回报差。
张坤说：经历了三年多反向的股价变化后，我们发现一些消费龙头的股息率水平，已经处于全市场靠前的水平，超过相当数量的红利指数成分公司。在这种情况下，投资者在分析这些公司时会多一些比较的维度，即和红利指数成分股互相比较自由现金流的产生能力、资产负债状况以及管理层分红的意愿等，在这些维度上，我们认为这些消费龙头甚至也高于很多红利类公司。
如果综合考虑股东回报——回购和分红，目前一些科技龙头和消费龙头的股东回报水平，不论绝对还是相对水平都是很高的。
二，展望十年后，现在是罕见的低价格
张坤说，9 月底出台的一系列政策，有望使经济企稳，并打破市场对经济的持续悲观预期，也将打破对企业盈利持续下修的预期。
总之，只要相信10年后老百姓的生活水平会比现在更好，科技和消费龙头企业会走出目前阶段性的增长困境，重新进入成长期。在目前的环境下，市场先生罕见地报出了价格，让投 资者可以用便宜的价格买到优秀的公司股权。
总体说来，张坤比大部分基金经理靠谱，不管白酒涨跌，他都无悔坚守。不像某知名女基金经理，本来是医药女神，这几年医药跌得抗不住了，居然开如买科技股了。
无关对错，毫无底线地跨界瞎玩，会让投资者觉得不太踏实。
总之，投资者应密切关注公司的发展动态和行业趋势，结合自身的风险承受能力和投资目标，做出谨慎的投资决策。
股价不是投资时唯一判断因素。
以上为强国财经独家观点，不够成投资建议，纯属学习交流。
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