大选后的第一波冲击来了!美元美债急速拉升为哪般?

财富   2024-11-13 09:24   中国  

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大选后的第一波冲击来了!美元美债急速拉升为哪般?20241113

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昨天,国际市场风云突变,美元快速拉升,美债收益率也突然走强。直接导致了人民币大幅贬值,从7.16突然就贬值过了7.25,这也令港股市场出现大幅下挫,昨天的恒生指数跌幅近3%,恒生科技跌幅超过了4%,美元美债走强,汇率贬值,这又让我们想起了去年下半年的剧情,莫非海外压力又要卷土重来,很多小伙伴也都不解,川总上来,不是要降息,弱美元么?怎么美元还能走强呢?市场到底在交易什么?

其实,川总的竞选主张,你只能听个乐,他这些说法其实都相互矛盾,比如他说要促进降息,维持贸易平衡,这就是要美元美债走弱,但是他也同时说了,要减税,要刺激经济。那这就又是推高通胀,提振美元美债的导向。所以全球市场也是有点蒙,大家现在博弈的就是他到底会先干哪个?

那么站在川总的角度来说,他明年1月底入主白宫,大概率是要攘外必先安内的,他跟民主党的仇恨是赤裸裸的,你死我活的,这次就差点给他整的坐牢。所以极有可能先来一波新官上任三把火,先把人事变动了,然后把预算给搞定,也就是说,减税刺激经济的承诺是要率先兑现的。特别是趁着自己横扫两院人气正高的时候,阻力最小。至于贸易平衡,降息,那都是后话了。

而市场现在的预期是,川总如果真要这么搞刺激,那么很有可能把美国的通胀再给干起来,那么后面还能不能进一步降息就两说了,所以现在有一种预期就是11月份美联储是短期最后一次降息了,弄不好,明年上半年之前都不会再降了。如果通胀再出现反弹,那么备不住还要加息。所以我们也就看见了去年下半年的剧本又拿到了今年,美元美债开始大幅反弹。不但对美股美债,有压力。对全球市场,特别是我们的港股市场也带来了巨大的压力。

这段时间,从市场的角度来说,经济基本面改善不大,A股之所以能发生巨变,主要是因为市场流动性发生了根本变化,从原来一天成交不到5000亿,到现在每天都是2.5万亿,所以这让A股的国际抵抗力明显增强,但港股来说,虽然成交也有明显放大,但跟A股还是不能同日而语的,而且他的资金端,收到海外影响比较大,人民币贬值,对港股的影响也更加直接。所以港股走势要比A股更弱一些,我们之前也在第一时间就说了,川总上台后,给港股和中概股增加了不确定性。也并不是不看好,但风险事件肯定会增加。

美元美债的变动,也会对国内股市产生影响,美元美债下行,利于成长行业,而美元美债上行,则有可能会让风格重新回到大票上。更有利于债,和类债的红利资产表现。对成长总体不利,所以我们昨天也看到,30年期国债期货,昨天一天就涨了0.74%,这个波动率都赶上股票了。也就是说,有资金开始重新转到债里面避险了。

另外,美元这波走强,杀伤最大的就是黄金,伦敦现货金已经跌去了200美元,总体跌幅已经达到了7%。主要是双重打击,除了美元走强之外,还有全球多地军事摩擦,即将结束,以及中国央行不再购买,黄金的避险属性也逐渐消退。

但其实也别太担心,现在美元美债的走势不太正常,属于是强预期阶段,是不是有大家想象中的那么大风险,也还不一定。今天晚上美国,就将公布他新一期的CPI数据,到底有没有大家担心的那样,通胀会卷土重来,届时可能会有答案。我们的算出来的数据,并没有那么悲观,毕竟10月以来,油价是下了一个台阶的。能源价格走低,对于缓解通胀还是有一定帮助的。所以美元,美债也不太可能一直走高。人民币只要稳住了,国内政策还是会持续利好,稳定经济的,所以国内A股的问题并不大。并不会影响,二级火箭行情的展开。但后期风格上,可能会有些许变化。

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