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拿GDP和股票市值比较有没有意义？4000点是不是顶？能涨到6000点吗？20241121
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最近网上流传出来的一段小视频火了，说的是某位前村长的内部讲话，他说了很多大家不知道的东西，比如3000点以下就觉得低了，3000点之上就觉得还行，没人算过，但是约定俗成，还有对未来点位的看法，他说4000就很高了，6000点不可能。给的理由就是4000点会超过GDP比重的120%。那么这么算到底有没有道理呢？
我们知道，2023年国内GDP是126万亿，今年再增长5%左右，就是132万亿。那么如果按照GDP的120%计算，对应股市的总市值是158万亿，而现在股市也就90万亿。所以对应股市应该再涨个76%。那么上证指数现在是3300点，涨76%，应该是5800点才对。如果用更能代表全市场的中证全指计算，现在是4900点，那么涨76%，就应该是8624点。那么也就是说，会超过2015年的高点，创出新高。或者我们拿这次力推的中证A500指数算，现在4700点，那么涨76%，能达到8272点，将远远超过2007年和2015年，创出新高。
所以你看，这位领导自己提的算法，和自己的结论根本就对不上。他的印象可能还停留在他的任期，也就是2016年之前。那时候确实4000点已经不低了。而现在早已经不一样了，至少应该按照2024年的GDP和股市总市值去算了。那么这么看起来，4000点也就是个中位数，6000点，也不是什么遥不可及的目标。
那么第二个问题，这个算法有没有科学性？其实这就是一个巴菲特指标，全世界第一个这么算股市的人，就是股神巴菲特，巴菲特一直认为，美国股市总市值比上美国GDP，这个指数低于80%，股市就是便宜的，当这个指数超过100%，甚至超过120%，股市就贵了。巴菲特指数在2000年之前，屡试不爽。甚至一度成为市场真理。但是在2000年的时候，这个指数就超过了150%，巴菲特被狠狠嘲笑了一把。但好在后来股市崩了，巴菲特挽回了声誉，巴菲特指数也再次起效。但到了2015年，这个指数就再度失效了，而且是一直失效。也就是说，美国股市总市值在2015年超越了美国GDP，并且一去不复返了。而如今美国股市的总市值，已经是美国GDP的2倍，甚至在活久见和2022年暴跌后，也没低于150%，如果巴菲特严格按照这个他自己这个逻辑操作，那么他2015年之后，就要清仓了。但他其实最近才开始大幅减仓。
所以你看，连率先提出这个理论的巴菲特都已经放弃这个指标了，而我们的某些前领导，还对这个指标心心念念。这确实挺有意思，而且这个指标在中国一点都不好使。如果我们也拿巴菲特指标去衡量上证指数，那么07年的顶点，是这个指标唯一一次超过120%，2015年6月，都只有109%，2021年高点，竟然只有80%，也就是巴菲特认为的低估位，却是我们一轮牛市的顶点。而当下我们的股市，还不到GDP的70%。924之前，甚至不到50%。
所以无论站在哪个维度看，这波行情都还只是刚刚起步，你说拿GDP的120%来衡量，至少得到6000点。如果按照美国股市现在来衡量，2倍GDP，那就更是要涨到9000点以上。那么4000点到底高不高呢，如果只涨估值来说，确实不低了，这个位置再拉30%估值上去，那么A500的市盈率就得超过19倍了，这就应该属于是10年来历史最高估值水平了，所以光拉估值肯定不行，那样的话沪指4000点，真就是顶了。所以要真想让股市走出大牛市，走到6000点，甚至9000点，就必须要让业绩与估值起飞。我们都知道股市价格的公式等于每股收益X估值市盈率，估值增长的同时，业绩也要增长。才能形成戴维斯双击。我们拿标普500指数举例，现在的中证A500，其实跟2011年的标普500指数估值一样，都是14倍，当时的标普500才1100多点。而如今他已经是5900点了，之所以他能涨5倍多，这里面估值贡献了2倍涨幅，他现在市盈率30倍，另外的2倍主要是业绩带来的。所以你看，涨5-6倍并不复杂，只需要你估值翻一倍，业绩翻一倍就行了。而10年业绩翻一倍，其实每年也就是7-8%的增长。比GDP也快不了多少。
所以综合来看，我们要走特大牛市，只需要做到4点，1让股市供需平衡，不要无休止的扩容失血，2提高上市公司质量，让这些中国最好的企业，每年比GDP增长快一点点。3引导长期资金入市，提高市场指数化率，这样才能提高市场风险偏好，持续拉高估值。4做大做强高质量发展和新质生产力，让那些增长更快科技公司，高端制造业企业跑到市值前面去，这样才能拉动指数。
我们其实一直跟大家说，股市是一场马拉松比赛，前面你跑的快和慢一点，一点都不重要，关键是后面那好几倍的涨幅你能吃到多少。今天10点的齐观晨会上，我们继续跟大家聊聊如何把握你人生当中，可能是最重要的这波牛市。下载知识星球app，加齐俊杰的粉丝群。收听付费的晨会+晚课且向老齐提问，跟早上的新闻解读明显不同，星球粉丝群里更多的会讲策略和应对，以及回答您一些有针对性的问题，学点投资的真本事，从下载知识星球加入齐俊杰的粉丝群开始，还得多提示一句，由于二级火箭已经开始动了，要加入的朋友要抓紧时间，可能就在这一两周，粉丝群即将提价。
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