这是时空复利的第1827篇原创
回答两个问题；
1、烟蒂股的价值随时间流失的问题。
所有企业的最终价值，都是价值毁灭。
无论是美股的苹果，伯克希尔，还是港股的腾讯，A股的茅台。
所以，烟蒂股也一定会价值毁灭。
区别在于：
（1）烟蒂股的价值毁灭时间较短，可能优质股几十年才会价值毁灭，但烟蒂股只需要几年。
所以烟蒂股是赌在价值毁灭之前，赚到利润。
如何提升赌赢的概率呢？
一是便宜，就是安全边际；比如净现金10个亿，市值5个亿，由于太便宜了，所以价值毁灭的周期就会延长，这段期间就有可能赚到估值修复的钱。
二是超级分散；比如买一百只净现金10个亿，市值5个亿的股票，每只给1%的仓位。
总不可能几年内，全部价值毁灭，没有估值修复。
实践证明，通过安全边际与超级分散，是有效的。
（2）顺便提一嘴，优质股也会价值毁灭。
但后期的巴菲特就是通过优质股赚钱的，怎么做到的？
因为巴菲特有能力识别出优质企业的基本面拐点，持有时期都是优质股的稳健时期。
这点很难做到，这也是为什么烟蒂股的投资更简单一些。
只需要计算资产负债表就好。
2、烟蒂股买卖点怎么计算？
一是通过公式计算；
总资产-总负债-无形资产-商誉=净有形资产；
总资产-总负债-无形资产-商誉-固定资产=净运营资产；
烟蒂，就是买入超级低估的股票，要么是只买股价低于净有形资产三分之二的公司，甚至低于净运营资产三分之二的公司。
如果一只股票市值低于净运营资产三分之二的标准，那么几乎就可以无脑买入最低1%。
如果基本面或者商业模式比较好，可以放宽标准。
比如市值低于净有形资产三分之二，或者市值低于净有形资产的50%，也都可以。
卖点可以随意一些。
举个例子，一只股票市值低于净运营资产三分之二，买入；
卖出的时候就可以很随意的，比如以买入点为基点，每涨20%，就卖一部分，慢慢卖。
或者市值低于净运营资产三分之二买入，当涨到低于净运营资产80%的时候，卖一半；
剩下的那一半等到市值低齐平净运营资产，卖出。
二是要结合技术面，对此我单独写过一篇：烟蒂大神施洛斯，买股票只看这种技术指标
嗯，就这；还有什么好问题，欢迎留言询问。
还有就是，市场都跌到这了，都已经这样了，经济也在摆烂，还有什么可担心的呢？
1、开万0.85免五账户，可进烟蒂群。加V联系：SKFL600
2、有一只无风险保守50%涨幅空间ETF，可关注公号【价值投资常识】，在聊天框发送“保守”，即可得到答案。
对了，现在关注“价值投资常识”，发送“151”，可以获得151本电子书。
3、假设现在没有空仓，会选哪10只标的？
如果是指数的话，现在的沪深300，创业板指都不错。
如果是个股的话，现在的蓝筹股挑选估值低位，基本面强劲的。
可参考之前我分享过的行业龙头个股清单。
对了，关注“价值投资常识”发送“龙头”，就可以得到基本面个股龙头清单。
注意，是关注“价值投资常识”。
4、想获取格雷厄姆最新指数，与原版A股投资地图，请详见：
烟蒂投资策略7篇：
烟蒂股分析25只：
精选个股（翻倍预期）19只：
财务面分析8篇：
估值面分析5篇（包含自由现金估值附公式）：
151本财经电子书：
上述加粗内容关注“价值投资常识”后回复“收藏”，就可以看到啦。
十年十倍，就在WX公号“时空复利”。点关注，不迷路。
作者简介：
时空复利，畅销书《价值投资常识》作者。
没有格局，没有深度，还能扯淡。
十年十倍，体系稳健，骨灰级死多头。
