这是时空复利的第1824篇原创
沪深300，年线4连阴，创下20年历史记录。
上证指数，年线3连阴，创下30年历史记录。
反映的是，经济已经硬着陆。
由于沪深300更能反映中国经济，我们来看看沪深300的历史；
以年度为单位，只看年线；
2010-2013年，是一轮长达四年的下跌熊市。
2015-2018年，涨跌互现，指数相对平稳。
2021-至今，持续下跌。
为什么连跌四年没有反弹？
这里面最大的经济区别是，这四年是房价下跌最严重的四年。
房地产牵连的上下游产业链占据GDP的半壁江山，地产倒下，还没有能够填补的行业。
资产端缩水，负债端拔高，去杠杆越去越高。
当然会导致预期悲观，信心不足，消费低迷。
硬着陆。
经济硬着陆，极致悲观，才能解释为什么本轮全A格雷厄姆指数3.13倍，相比于此前的4轮牛市平均值，2.35倍，整整多出了25%。
股市是经济的晴雨表，所以经济不行，股市买一送一。
经济的核心还是地产与内需，现在地产缩水，人们财富缩水，预期悲观，内需也就卡壳。
问题摆在这，都知道，就看以什么方式解决。
但解决需要时间，也需要决心，勇气，智慧。
所以，尽管9月美联储降息板上钉钉，国内跟上板上钉钉。
但如果经济这个基本盘不回暖，一切还会回到买一送一。
但我仍要表示，机会来了。
一是因为全球比烂，A股港股拔的头筹，连续3-4年稳居比烂排行榜榜首。
二是向死而生；别忘了汇率是全球资金投票，港股也是全球资金投票。
前年11月，去年9月，今年7月，是汇率的最大压力。
三次极限压力测试，对应港股时间节点；
前年10月，今年1月，8月；分别经受住了极限压力测试。
底部位置是逐级抬高的。
汇率，是国际资本投票；
港股，是国际资本投票；
A股，主要是内资投票；
所以，汇率，港股，已经反映了国际资本投票。
最黑暗的日子过去了。
事实摆在眼前，先涨港股，再涨A股。
这也是为什么：
【1】经济已经硬着陆，这个预期汇率，港股，已经体现。
【2】为什么A股没有体现？原因有两点：
一是A股是内资投票，二是A股没有像腾讯为首的优质企业，通过业绩，回购，作为定海神针稳住市场。
【3】所以，汇率，港股拒绝下跌，走出了最黑暗的日子。
但A股还在黑暗中徘徊。
所以结论是，先涨港股，再涨A股。
港股已经打样，现在港股的样子，就是未来A股的样子。
所以，没什么可怕的。
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3、假设现在没有空仓，会选哪10只标的？
如果是指数的话，现在的沪深300，创业板指都不错。
如果是个股的话，现在的蓝筹股挑选估值低位，基本面强劲的。
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作者简介：
时空复利，畅销书《价值投资常识》作者。
没有格局，没有深度，还能扯淡。
十年十倍，体系稳健，骨灰级死多头。
