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摘要：金岩高新于2025年1月3日向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，独家保荐人为国元国际。公司是中国煤系高岭土行业的领先公司。2023年收入为人民币2亿元，净利润0.4亿元，2023年前9个月收入1.8亿元，净利0.3亿元（同比增长55.48%）。
LiveReport获悉，2012年成立的安徽金岩高岭土新材料股份有限公司（以下简称“金岩高新”）于2025年1月3日在港交所首次递交上市申请，拟香港主板上市，独家保荐人为国元国际。
公司是中国煤系高岭土行业的领先公司，拥有横跨从采矿、研发、加工到生产、
销售的全价值链的整合能力。公司的产品主要包括精铸用莫来石材料和耐火用莫来石材料，这些产品是精铸型壳和耐火材料的重要材料。公司也销售生焦生粉，客户可进一步加工。
根据弗若斯特沙利文提供的数据，按2023年的收入计算，公司是中国最大的精铸用莫来石材料生产商，市场份额为17.9%。
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财务分析
截至2023年12月31日止两个年度及2023、2024年前9个月：
收入分别约为人民币1.9亿元、2亿元、1.3亿元及1.8亿元，2023年同比增长率为7.52%，2024年前9月同比增长率为35.77%；
毛利分别约为人民币0.6亿元、0.7亿元、0.4亿元及0.6亿元，2023年同比增长率为23.84%，2024年前9月同比增长率为62.30%；
净利分别约为人民币0.2亿元、0.4亿元、0.2亿元及0.3亿元，2023年同比增长率为78.59%，2024年前9月同比增长率为55.48%；
毛利率分别约为30.23%、34.82%、29.71%及35.51%；
净利率分别约为12.83%、21.31%、15.99%及18.32%。
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截至2024年9月30日，公司经营活动现金流0.16亿，账上现金0.8亿。
行业前景
以深加工产品价值衡量的中国高岭土市场规模
由于深加工高岭土产品种类繁多及其下游应用广泛，这些产品的市场正在稳步增长。根据弗若斯特沙利文的数据，高岭土深加工产品市场从2019年的人民币7,749.4百万元增长至2023年的人民币9,876.8百万元。预期2028年将达到人民币14,480.0百万元，复合年增长率为8.4%。
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行业地位
2023年，中国高岭土深加工产品的市场规模达人民币9,876.8百万元。煤系煅烧高岭土产品的市场规模为人民币4,863.4百万元，占整体市场的49.2%。按2023年煤系煅烧高岭土公司的收入计，市场前五名参与公司的市场份额合计为47.2%。其中，公司以4.2%的市场份额位列第五。
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同行业公司IPO对比
本次选取的同行业对比公司为：龙高股份[605086.SH]
公司专注于高岭土的采选、加工和销售，以及相关技术研发业务，是国内日用陶瓷高岭土行业中资源储量、资源品位及采选加工规模领先的企业,公司高岭土产品具有自然白度高、杂质含量低、烧成白度和强度高、成瓷性能好等优点。
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主要股东
安徽省国资委通过淮北矿业集团和皖淮投资持股60.12%；淮北市国资委持股39.87%。
公司架构如下：
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管理层情况
中介团队
据LiveReport大数据统计，金岩高新中介团队共7家，其中保荐人1家，近10家保荐项目数据表现良好；公司律师共计2家，综合项目数据表现良好。整体而言中介团队表现良好。
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