新加坡集装箱运营「永康控股」再次递表，曾在新交所上市，后被私有化
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2025-01-03 17:38
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摘要：永康控股于2024年12月30日第2次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，独家保荐人为同人融资。公司是新加坡领先的集装箱堆场营运商，2023年收入1.56亿新元，净利润0.08亿新元，2024年上半年收入0.81亿新元，净利0.06亿新元。 LiveReport获悉，成立源于1978年的永康控股有限公司EKH LIMITED（简称“永康控股”）于2024年12月30日在港交所递交上市申请，拟香港主板上市。这是该公司第2次递交上市申请，独家保荐人为同人融资。值得注意的是，公司曾于1997年3月19日在新加坡新交所交易及自动报价系统（现为凯利板）上市，并于1999年11月4日转至新交所主板上市。2010年9月27日，PrimePartners代表NEKCG将公司私有化退市。
公司是新加坡领先的集装箱堆场营运商，主要为在东协地区及中国营运的集装箱航运公司和集装箱租赁公司提供服务。公司的总部位于新加坡，并于中国、香港、马来西亚、泰国及越南经营业务，截至最后实际可行日期，公司于10个地点营运20个集装箱堆场，能够提供一系列集装箱及物流相关服务（包括储存及装卸、维修及保养、新建集装箱检验以及集装箱运输）。公司亦从事集装箱及集装箱零部件的销售及贸易，以及其他物流相关支援服务（例如仓储以及集装箱货运站及货运代理）。公司一般以品牌名称「永康」于新加坡、泰国、马来西亚及越南经营，于香港则以品牌名称「PCL」及「明丰」经营。至于公司中国的业务，公司以品牌名称「克运」及「毅发」经营，就此公司已从公司的关连人士取得关于使用若干注册及未注册商标及域名的许可。公司的业务模式主要是提供空箱的储存和处理、维修和保养以及运输，通过三大主要业务分部经营和管理公司的业务：(i)集装箱堆场业务；(ii)仓储及集装箱货运站；(iii)集装箱销售和新建集装箱检验。公司大部分收益来自集装箱堆场业务。截至2023年12月31日止3个年度、2023及2024年前6个月：收入分别约为新加坡元1.76亿元、1.61亿元、1.56亿元、0.76亿元及0.81亿元，年复合增长率为-5.93%； 毛利分别约为新加坡元0.36亿元、0.39亿元、0.47亿元、0.23亿元及0.21亿元，年复合增长率为14.49%；净利润分别约为新加坡元0.07亿元、0.1亿元、0.08亿元、0.06亿元及0.06亿元，年复合增长率为6.30%；毛利率分别约为20.38%、23.99%、30.19%、30.16%及26.10%；净利率分别约为4.21%、6.45%、5.38%、8.15%及6.81%。公司收入持续三年下滑后在2024年上半年取得增长，毛利则连增三年后上半年有所下滑，但经调整净利有所增长。2024年上半年，毛利率从30%以上降至26.1%，净利率则由上年同期的8%以上降至6.8%。截至2024年6月30日，经营性现金流为0.1亿新加坡元，期末现金0.12亿新加坡元，贸易应收0.242亿，短期借款0.02亿。在2023年，新加坡所有港口装卸的集装箱港口运输总量为39.0百万TEU。在2019年至2023年期间，新加坡的集装箱吞吐量增加了1.8百万TEU，年复合增长率为1.2%。2022年，新加坡港口集装箱吞吐量缓慢，部分原因是中国港口停航；与2022年相比，2023年的集装箱吞吐量增加了4.6%。 新加坡的集装箱堆场行业相当集中，2023年，前五名经营者占新加坡堆场总吞吐量约65%。前五名经营者还在战略上位于港口附近，这使他们在距离上具有优势。每个经营者的堆场吞吐量与他们的总容量直接相关。 同行业可比公司有：中国通商集团(1719.HK)、天源集团(6119.HK)NEKCG是一间投资控股公司，其持有比例如下：(1)NEKCH约79.4%；(2)NEKGH约5.6%；(3)李先生约7.3%；(4)伍先生约6.4%；及(5)梁先生约1.3%。因此，NEKCG、NEKCH、NEKGH、李先生、伍先生及梁先生将共同组成一个控股股东集团。 据LiveReport大数据统计，永康控股中介团队共12家，其中保荐人1家，近10家保荐项目数据尚可；公司律师共计8家，综合项目数据良好。整体而言中介团队表现良好。
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