本文自南都·湾财社。
采写 | 南都·湾财社记者 胡雯雯
编辑 | 李美钰
近日，港交所又有一广东独角兽敲门：广东金晟新能源股份有限公司（简称“金晟新能源”）递交招股书，拟在香港IPO上市，中金公司、招银国际为联席保荐人。
成立于2010年的金晟新能源，总部位于广东省肇庆市。是由李氏五兄弟创立的，最初从事有色金属冶炼和压延加工业，2014年成立了子公司江西睿达新能源科技有限公司，主营锂电池回收业务。
2019年，金晟新能源全面切入锂电新材料板块，通过无害化处理和资源化利用退役锂电池，打造了锂电池的产业闭环，实现产业转型升级。
从产品生态上看，金晟新能源的再生利用业务涵盖了三元锂电池及磷酸铁锂电池等主流电池体系，形成了产业布局全面、产业链条完整的产业闭环。其主要产品包括电池级硫酸钴、硫酸镍、硫酸锰、碳酸锂等，并向电池产品延伸，覆盖全球三元前驱体、正极材料及锂电池等产业链主流厂商。
已完成5轮融资金晟新能源，目前估值已超过120亿元人民币，在2024年胡润全球独角兽榜单中排名第680名，其投资方包括中金、中国诚通、复星锐正、广汽、陕汽、博世等。
根据咨询机构弗若斯特沙利文的报告，以2023年再生利用销售收入计算，金晟新能源是全球第二大的锂电池回收及再生利用企业，同时也是全球第一大的第三方锂电池回收及再生利用企业。
然而从公开数据看，金晟新能源在2021年-2023年分别实现营业收入113.3亿元、29.05亿元、28.92亿元，2022年、2023年营收增幅分别为156.36%、-0.48%；净利润分别为6939.3万元、1.51亿元、-4.73亿元，由盈转亏。
2024年1-6月，金晟新能源的营业收入为9.95亿元，营收同比减少35.00%；净利润为-1.47亿元。截至今年6月底，该公司的现金及现金等价物仅为3945.1万元，流动负债已超过15亿元。
有业内分析认为，金晟新能源财务数据下滑的原因，与整个行业链需求放缓，上下游企业激烈博弈，磷酸锂、硫酸镍等产品价格“崩塌”有关。根据统计机构Wind的数据，磷酸锂价格在2022年11月价格曾超过56万元/吨，然而到2024今年12月23日，已跌至7.56万/吨的低位。
市场售价出现大幅度下滑，产品销量也出现乏力，导致资金紧张且造血能力欠佳的金晟新能源亟需上市“补充血条”。
此前，金晟新能源曾在2022年启动A股上市程序，但最终于2024年8月终止了A股上市辅导，转而向港交所递交招股书。
动力电池回收是一个长周期的行业，电动汽车动力电池的使用寿命一般为5至8年，而我国新能源汽车销量是在2018年开始快速增长的，因此，只有等其配套电池大规模退役后，才会迎来锂电池回收行业的加速发展。
根据弗若斯特沙利文的预测，2030年中国内地动力电池废弃量将达到309.16万吨，2023年至2030年的复合年增长率将达42.5%。然而，闻风而动的也有不少竞争者。目前已有不少资金雄厚的龙头企业纷纷入局动力电池回收业务，包括宁德时代、蜂巢能源、赣锋锂业、亿纬锂能等。
因此，金晟新能源一方面需要拉长战线，应对市场波动对财务状况及经营业绩带来的不利影响，另一方面则需要在挽留现有客户的基础上，不断吸引新客户，以摆脱业绩过于依赖一些主要客户的状况。此外，其招股书也提到，替代电池技术或储能解决方案的开发，也可能对公司的财务状况及经营业绩产生重大不利影响。
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