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投资复盘
周五，A股市场在我们预判的轨道中进行，之前我们节目一直讲不破不立，2800点都不是本轮调整的底，现在大家也看到了市场是什么点位和走势，周五市场早盘冲高回落，11点之前护盘资金有所发力，午后市场自然演绎后持续走弱。周线层面上证本周跌2.69%，创业板跌2.68%把上周阳线已经吃掉。
上周8月30日的大反弹，我们明确强调，反弹不是反转！也已经验证。
国泰君安与海通证券两大上海头部券商周四晚官宣合并，券商股盘初飙涨后涨势逐渐回落，但我们在内部讲解内容中从去年已经反复告诉大家，券商板块平时不可中长期投资只有脉冲性投机机会。
当然，A股指数层面谨慎，但不管是全球市场还是A股的个别机会还是有的，已经更新在内部内容中。
在本周，关于9月A股、海外市场应该如何看待怎么样去参与，减仓还是加仓，我们更新了几个重磅内容：
1、9月2日内部重磅直播：全球市场9月预判（已经得到印证）。
2、重要笔记、内部问答：9月和四季度美股怎么抉择？
3、重要笔记：提前看好的保险板块逐步止盈，其他板块怎么看？
我在过去反复强调，不管是国内还是国外，9月市场有危也有机，局部的行情应该怎么布局？9月2日最重要的月度直播大课已经讲过，想看到直播回放及9月投资指南文件的朋友点击下方投研圈Pro会员入口加入获取。
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财经大事件
几十年来，美股市场一直流传着“9月效应”的传说。近几十年，9月不仅是美股平均回报率最差的一个月，而且是唯一一个平均回报率为负的月份，达到-0.78%，目前9月开月以来，美股市场确实是走弱，我们在9月2日月度直播和8月底的会员内容中也提到了9月市场的波动性，那这个9月，市场会怎样波动？
财马点评：
统计全球70个国家的市场，9月的中位数表现和平均值表现也是最差的一个月份，一些知名金融事件都发生在9月，比如2008年的9月雷曼兄弟破产引发的全球金融危机，比如2020年9月美股在连续新高后开始下跌之路。
许多分析认为这与9月的承上启下有非常强的关系，9月常常是许多机构开始调仓的月份，除了这个因素外，历史上仍有近一半的时间9月其实是正回报，所以所谓9月魔咒除了调仓因素外，大多数时候也只是个概率问题、巧合问题、统计问题。当然，今年9月恰好是不普通的一次。
9月17日-18日，美联储9月议息会议来临，降息已经没有争议，无外乎降25个基点还是50个基点，一方面意味着美联储正式开启降息周期，全球许多资产即便考虑到已经提前预期定价，仍然会因为正式降息而波动；另一方面降息幅度关乎美联储对经济的预判，如果是50个基点，那么市场认为衰退概率在增强，反而不一定是好事。
再有就是全球AI总龙头可能会经历从英伟达像苹果的过渡，一方面英伟达因为三季度指引不及预期（背后是AI硬件投入放缓，为何放缓我们会员内容中其实已经有提前讲解）另一方面9月AI手机将是全球看点，若苹果新机及后续其他品牌比如华为的发布会相关产品大超预期，AI手机上下游公司将继续活跃。
9月市场波动怎么应对？加仓还是减仓？感兴趣的朋友们在公众号后台回复“圈子”两个字，加入我们投研圈PRO的会员获取详细指南！
9月6日周五，美国劳工统计局公布报告显示：美国8月非农就业人口增长14.2万人，不及预期的16.5万人，较前值11.4万人（下修至8.9万）有所回升；失业率从7月的4.3%下降至4.2%，持平预期，失业率为今年3月以来首次下降；时薪同比上涨3.8%，略高于预期的3.7%，前值为3.6%。
财马点评：
总体来讲数据略不及预期，但支持经济软着陆，也不算太差的消息。7月份之前，美国失业率从2023年4月的3.4%上升至4.3%。此前，7月失业率触发了萨姆规则，导致衰退恐慌肆意蔓延，但我们在内部节目中表示，此次可能萨姆规则是失效的，因为美国近几年劳动力市场的供给扩大（与移民有关），后期萨姆本人也表达了这样的观点。
如果8月份失业率延续7月的上行趋势，大家可能会越来越担心美国可能正处于衰退的早期阶段，或正在衰退的边缘，而此次8月的失业率从7月的4.3%降至4.2%，持平预期，目前的数据更加倾向于经济软着陆。
一季度我们在会员内容中预测三季度降息的概率非常大，虽然那个时候市场有很多声音认为今年不会降息，后续公开节目我们也反复强调鉴于通胀放缓的趋势已经确立，叠加美联储高官最近的表态，9月降息是板上钉钉的事。目前的最大分歧在于，降息25基点还是50基点，芝商所FedWatch工具显示，两者发生的可能性分别为41%和59%，也有许多机构认为降息25个基点概率更高，在60%左右。
那么关于9月美股的更多看法，包括怎样操作，感兴趣的朋友们加入我们的投研圈PRO会员获取详细观点！
9月5日下午，相关部门举行“推动高质量发展”系列主题新闻发布会。央行相关领导表示，央行将继续坚持支持性的货币政策，加快落实好已出台的政策举措，更加有力支持经济的高质量发展。
有关领导表示，降准降息等政策调整，还是需要观察经济的走势。央行将逐步淡化对数量目标的关注，更多将其作为观测性、参考性、预期性的指标，更加注重发挥利率等价格型调控工具的作用。
市场关注焦点是其中一句，降准还有一定空间，存贷款利率进一步下行面临一定约束。
财马点评：
本周市场盛传存量房贷利率将下调，银行板块因为本周红利板块短期资金流出及此传闻，本周大幅波动。如果存量房贷利率下调落地无疑对银行业是利空，因为存量房贷是银行的优质资产，但我们之前在会员内容中讲到，2年以来，银行业净息差持续收敛，净息差已经来到1.5%附近，而实际上决策层是比较“呵护”银行系统的，所以存量房贷利率下调虽然我们期待和呼吁，但可能性确实不大。
而大金融板块本周总体走强，保险和证券，证券板块的分析我们讲过很多，此次不再展开。
而保险板块的走强从8月中旬以来给会员朋友有详细的点评，很多会员朋友都拿到了收益，在本周五和上周五，行业板块中上涨幅度最大的就是保险板块。
整个板块从8月中下旬以来，上涨幅度已经有15%，个股涨幅从8%到50%不等。内部预判再次得到印证，这周让会员朋友逐步止盈。
保险行业方面，A股五大上市险企2024年半年报逆势上涨，五家险企归母净利润合计达1717.99亿元，同比增长约12.55%，符合业内预期但好于资本市场预期。
保险行业“报行合一”以及下调预定利率的背景下，一方面成本端，险企可以有效控制渠道费用率，减轻成本压力，再加上叠加产品结构优化与代理人产能提升将直接带动利润提升。
投资端，险资青睐的债券、权益市场的红利股上半年都表现良好，在投资收益方面，今年上半年，五大上市险企合计实现总投资收益3370.63亿元，同比增长33.29%。而本周行情催化剂又来源于部分追逐红利股的资金由银行股转战保险板块，以上几个因素共同催生了最近接近3周的保险板块的行情。
当然，保险板块在我们内部会员内容详尽分析如期上涨后，没有持仓的朋友已经没有合适的买点，老朋友们反而已经开始止盈，投资需要先手和预判，感兴趣的朋友可以加入会员获取以后更多的行业预判。
财马总结
多元资产配置：
市场的分化和波动告诉我们，单独押注某类资产的性价比变得越来越低，多元化的资产配置及全球视野投资不仅可以提供更好的持有体验，也可以丰富组合的收益来源！
从去年到现在，一方面，我们在呼吁黄金配置、均衡配置以及全球视野下的投资，另一方面就是继续关注全球科技成长的机会。
今年开年以来，这几个思路已经给跟上策略的朋友带去回报同时有力平衡整体波动。形成更加丰富多元的资产组合，仍是今年确定的方向。
2024年，我们继续从多元配置角度出发，关注全球投资，同时根据各领域基本面的边际变化和估值情况做调整。所以各位公众号财经马红漫后台回复“圈子”两个字，尽早加入我们投研圈PRO会员，获取我们在私域的核心干货内容！
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