国办重磅发文！政府投资基金指引出台：差异化管理、建立容错机制

文摘 2025-01-08 20:31 北京

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为构建更加科学高效的政府投资基金管理体系，国务院办公厅1月7日印发《关于促进政府投资基金高质量发展的指导意见》（以下简称《指导意见》），共25条措施。《指导意见》提出，发挥政府投资基金作为长期资本、耐心资本的跨周期和逆周期调节作用。产业投资类基金要重点投资产业链关键环节和延链补链强链项目；创业投资类基金要解决重点关键领域“卡脖子”难题。

差异化管理各类政府投资基金

《指导意见》提出了对基金设立的分级管理要求，明确政府出资设立基金要充分评估论证并按规定履行审批程序

具体来看，中央财政出资设立国家级基金应报国务院批准。设立省级（含计划单列市、新疆生产建设兵团，下同）或地市级基金应报同级政府批准。县级政府应严格控制新设基金，财力较好、具备资源禀赋的县区如确需发起设立基金，应提报上级政府审批。除上述情形外，党政机关、事业单位不得以财政拨款或自有收入新设基金，已经设立的要按照政府投资基金管理要求统一规范管理。

对于不同类型基金差异化管理机制，《指导意见》明确，对创业投资类基金，可适当提高政府出资比例、放宽基金存续期要求、延长基金绩效评价周期。对产业投资类基金，应根据产业类型、阶段、分布特点合理设置管理要求，突出支持重点。

不以招商引资为目的设基金

针对以地方招商引资为目的的政府投资基金，此次《指导意见》指出，落实建设全国统一大市场部署要求，不以招商引资为目的设立政府投资基金，鼓励取消政府投资基金及管理人注册地限制；优化政府出资比例调整机制，鼓励降低或取消返投比例。

此外，财政部有关负责人表示，近年来，政府投资基金数量和规模稳步增长，在服务国家战略、推动产业升级、促进创新创业等方面发挥了积极作用。同时，也存在一些政府投资基金投向同质化、个别地区盲目跟风设立基金等问题。对此，《指导意见》明确基金要找准定位，合理统筹基金布局，防止同质化竞争和对社会资本产生挤出效应。

具体来看，一是支持现代化产业体系建设，优化产业投资类基金功能。鼓励发展创业投资类基金，着力投早、投小、投长期、投硬科技。二是加强统筹，整合优化基金布局。鼓励国家级基金加强与地方基金联动，在前沿科技领域和产业链关键环节，结合地方资源禀赋，通过联合设立子基金或对地方基金出资等方式，形成资金合力；明确省级政府加强本地区基金统筹管理，加强对下级政府设立基金的指导。三是明确对基金设立的分级管理要求。县级政府应严格控制新设基金，财力较好、具备资源禀赋的县区如确需发起设立基金，应提报上级政府审批。

建立健全容错免责机制

在《指导意见》起草的调研过程中，部分基金管理人反映基金缺乏容错免责机制，难以充分激发投资活力。

为解决基金管理人不敢投、不敢退、怕担责等问题，《指导意见》明确建立健全容错机制，从顶层制度层面为基金及管理机构“松绑”，鼓励政府投资基金更好发挥作用，提高投资效率。具体包括：一是遵循基金投资运作规律，容忍正常投资风险，优化全链条、全生命周期考核评价体系，不简单以单个项目或单一年度盈亏作为考核依据。二是合理设置绩效目标，构建科学化、差异化、可量化的绩效指标体系，重点关注政策目标综合实现情况。三是营造鼓励创新、宽容失败的良好氛围，鼓励建立以尽职合规责任豁免为核心的容错机制，完善免责认定标准和流程。

来源：人民网

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