经济有周期，是自然现象。根源在于货币金融。
试想，人类社会生产多少，消费多少，还会有生产过剩或者消费过旺带来的经济波动吗？不会的。是什么带来生产过剩或者消费过旺的可能与现实？是货币金融。
如果没有货币金融，人们生产或消费的规模将局限于他们的认知范围之内。出于对货币的共同信任，人们的生产或消费行为，借助货币，远远超越其认知范围；借助金融，远远超越其物质能力边界。由此，分工得以深化，市场得以拓展，社会经济得以繁荣。这个过程很是美好。
问题出在货币金融上。实践中，由于对货币权威的盲目信从，总有一些真实的经济活动，得不到货币金融的青睐；总是有一些货币供给，对应的不是真正的产出。由此造成需要货币的没钱、不需要货币的钱满为患。然而，按照事先约定，货币必定行使对实物或者权利的索取权。结果就是，有时候过多的货币追逐过少的商品，有时候却是全社会都在缺钱，自然利率和市场利率往往不一致。这就是经济周期。
由于经济周期的根源是货币金融，那么熨平经济周期的经济政策，往往试图从货币金融着手。于是，通货膨胀时他们试图从经济体中抽出过多的货币；通货紧缩时他们又试图往经济体中注入货币。理论逻辑上没有问题，但是现实操作中，往往是不尽人意。
相对他们想让人们有钱，让人们没有钱更容易一些。关住货币供应闸门即可。但是，经验是，市场可以创造自己的货币，只要人们普遍信任，万物皆可为币。所以，通货膨胀一定是一个货币现象，但仅仅货币金融领域的政策操作，不一定能治理住通货膨胀。
难的是想让人们有钱。人人都热爱金钱，如果一定时期社会上人们不愿意拥有（借）更多的钱，一定有其深刻的原因。如果不顾这些根本原因，一股脑儿地撒钱（宽松政策），估计人们也不会去捡（借），因为他们还不知道将来能不能挣到钱、还得起。
图源：网络（侵删）
经济政策往往是一厢情愿。居民和企业不愿意借钱，政策摆出那么多万亿，有什么用？相对于一点点的经济增量，更加扭曲的结构，更为严重的社会经济后果，难以估量。所以，不要对经济政策能将经济、股市拉起来，抱有太多幻想。
应该琢磨一下，为什么市场主体，生产者和消费者，不愿意借钱（投资）？在经济萧条将要或者直接说已经出现的情况下，唯一有效的政策选择，是影响、提振企业家对资本边际效率预期的政策。
如何提振企业家预期？修复基本的市场机制，应当是重中之重。市场机制作用不灵，投再多的钱也没用。
经济学家们可能忘记了，宏观经济政策的主要目的应该是稳定经济，而不是刺激经济。我依照原汁原味凯恩斯的思路写的。
李义奇，河南南阳人，金融学博士，教授，北京金融街资本运营中心副总经理。其人涉猎甚广，是经济界的学问家，学问家中的治史者，史学家中的经济学者，企业高管中的高产作家。
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