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A股三大指数今日集体上涨，截止收盘，沪指涨0.59%，收报3299.70点；深证成指涨1.71%，收报10619.85点；创业板指涨2.93%，收报2238.90点。沪深两市成交额达到1.77万亿元，较昨日放量2516亿。
行业板块几乎全线上涨，光伏设备板块掀涨停潮，电池、能源金属、装修装饰、风电设备板块涨幅居前，仅保险、贵金属、银行板块逆市下跌。 个股方面，上涨股票超过4300只。新能源赛道股集体大涨，其中光伏板块领涨，隆基绿能、通威股份、爱旭股份、晶澳科技、钧达股份等20余股涨停；锂电池板块震荡走高，天力锂能、天际股份、天赐材料、璞泰来等10余涨停，宁德时代涨超5%。并购重组概念股维持强势，旗天科技、大唐电信、华立股份、电投产融等20余股涨停。低空经济概念股反复活跃，深城交、宗申动力、上工申贝、恒天海龙等涨停。10月25日，创业板个股涨多跌少，市场共4303只个股上涨，191只个股涨停，982只个股下跌。而北证50指数的表现坐了个“过山车”，盘中一度涨超10%，再度创历史新高，随后大幅回落收盘微涨。![]()
图源：东方财富Choice
有分析称，此前北证50指数的大涨带来了一定的虹吸效应，与三大指数存在一定的“跷跷板”效应。今天资金回归主板，北证50指数的热度退潮。
各板块中，新能源赛道集体爆发。其中，光伏板块领涨，隆基绿能、TCL中环、爱旭股份、钧达股份、宝馨科技等多股涨停；锂电池板块中，华盛锂电、天力锂能、亿纬锂能、天赐材料、丰元股份等多股涨停。一是有消息称，美国商务部考虑部分撤销中国晶体硅光伏电池的反倾销税和反补贴税，所涉产品为某些小型、低瓦数、离网晶硅光伏（CSPV）电池。此前，光伏业协会发文呼吁制造企业不要进行低于成本的销售与投标，促进行业健康发展。二是据数字新能源报道，某组件厂24日上调了其全系组件价格，涨价幅度为0.03元/瓦。现在是首次涨价，提振了产业链价格反转的预期。三是近期，有宁夏、内蒙古调研，强调了能源安全。这进一步强化了新能源产业链的政策预期。有券商分析称，行业低价竞争的恶性负反馈有望结束，从而催生行业盈利周期向好。据人民银行官网，经国务院批准，中国人民银行与日本银行近日续签双边本币互换协议，互换规模保持不变，为2000亿元人民币/34000亿日元，协议有效期三年，经双方同意可以展期。中日双边本币互换协议再次续签，将有助于维护两国金融稳定，支持双边经济和金融活动发展。中国人民银行近日发布的报告显示，截至2024年8月末，中国人民银行共与42个国家和地区的中央银行或货币当局签署过双边本币互换协议，其中有效协议29份，互换规模超过4.1万亿元人民币。央行间双边本币互换是一种融资安排，一国央行可以用自己的货币置换另一国货币。互换资金可用于支持双边贸易投资活动，有助于节约汇兑成本、降低汇率风险。中国人民银行发布的《2024年人民币国际化报告》显示，中国人民银行不断深化与境外央行间货币合作，货币互换安排成为全球金融安全网的重要组成部分。互换协议规模是可使用互换资金的上限，并不等同于资金实际使用规模。根据报告，截至2024年8月末，境外货币当局实际动用人民币余额916亿元，中国人民银行实际动用外币互换资金余额折合人民币6.8亿元。此外，报告称，截至2024年8月末，中国与31个“一带一路”共建国家签署了双边本币互换协议，在19个“一带一路”共建国家建立了人民币清算安排。市场第二波一定会起来
近日，中国首席经济学家论坛理事，上海首席经济学家金融发展中心副主任刘煜辉在公开场合的观点受到了较多的关注。他直言：虽然最近的股票市场，来回震荡给很多投资人投射了很多焦虑，但我个人觉得，第二波一定会起来。
刘煜辉表示：政策的推进一定是层层加码。大家一定要相信，未来的一系列增量政策会不断地打出，直到有效驱散中国经济系统中的通货紧缩阴霾。它一定会呈现一个钟摆的效应，在反映预期的资本市场中间，应该会非常明显。一定是矫枉过正，才能从根本上扭转预期的方向。毕竟通货紧缩压力释放，到今年已经差不多是第四个年头了，很多方向的预期已经严重的固化。
如果按照中国传统文化中的事物变化规律来讲，可能还处在一个“或跃在渊”的状态。也就是just doing的阶段，未来会不断地加码，应该说这个过程是一定的。
对于第二波将会围绕政策形成怎样的投资结构，刘煜辉提出了一个三角形的因子结构：
第一，代表强烈政治意志的战略方向。
比如，西部大开发拓展中国纵深腹地战略，以及事关国家安全的重大问题解决等等。
第二，科技的自强自立。
这部分非常呼应当前巨大时代背景，以及全面的G2战略竞争。其中最激烈的部分，一定是威胁到中国国家安全的“卡脖子”领域，科技首当其冲。所以，中国的资本市场实际上承载着某种使命，即一定要给自强自立的方向足够的溢价。因此，代表中国自强自立方向的大科技，最近一段时间动量十足。
第三，并购重组。
当下中国资本市场面临的深切困难，就是经过若干年粗放式的大扩容之后，所累积的问题。而且，也没有建立起完备的具有强大法律基础支持的退市制度，短期内也建立不起来。所以，有大量代表未来中国经济转型的新质生产力资产，被淤塞在一级市场，亟待解决。
从中国资本市场的决策层来讲，重中之重的工作靶向就是并购重组。充分利用市场的并购重组，结合国家战略，把淤塞在一级市场、承载着中国经济转型使命的资产，尽快吸收到资本市场中。所以，并购重组是一个长期主线，中间存在很大的机会。
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