12月27日： 今日铝价更新19730元/吨，下跌90元！
宏观面上，市场对明年美联储降息幅度预期并不乐观，美元指数在近两年高位徘徊，有色金属表现承压。
基本面上，近期国内电解铝供应端压力有所减轻，近期国内电解铝运行产能小幅下降，四川、广西等地个别电解铝厂传出产能技改或亏损减产。
需求方面，消费淡季下市场需求持续走弱，铝板带、铝型材等行业表现冷清，库存累库预期强烈。整体来看，宏观面美联储降息节奏不明，基本面上尽管供应端压力稍有减轻，但消费淡季需求不佳，社会库存累库风险亦在持续增长，短期铝价预计弱势震荡为主。
（1）第五次全国经济普查结果出炉，2023年GDP修订后为129.4万亿元人民币，较初核数增加3.4万亿元（利多★）；
（2）内塔尼亚胡：以色列对胡塞武装的打击才刚刚开始（利多★）
（1）据SMM统计，12月26日中国铝锭社会库存49万吨，较上周四去库3.8万吨（利多★）；
（2）据SMM统计，12月26日中国铝锭棒社会库存10.3万吨，较上周四累库1.39万吨（利空★） ；
（3）据SMM统计，2024年国内新增及新建的再生铝项目41个，总涉及产能共计463万吨，其中新增再生铸造铝合金产能约205万吨，新增再生变形铝合金产能约258万吨（利空★）
原铝市场：周四早盘沪铝主力开盘窄幅震荡运行，铝价绝对价低位叠加库存低位，下游接货情绪依旧较好。具体来看，华东地区持货商在手库存下降，下游接货情绪较好带动下对盘面贴水有所收窄，对SMM均价至+10元/吨左右。SMMA00对沪铝2501合约贴水30元/吨，较上一交易日上涨10元/吨，SMM A00铝锭录得19820元/吨，较上一交易日下跌10元/吨。此外，临近年末，市场出货收货或将减少，后续成交情况与新一轮长单签订情况SMM将持续追踪 中原市场方面，近日铝现货绝对价低位运行，持货商在手库存下滑，市场可流通货源偏紧，豫沪价差持稳，豫沪价差贴水70元/吨左右，市场成交下游需求初显弱势，但低库存对价格形成支撑。SMM 中原A00对沪铝2501合约录得19750元/吨，较上一交易日下跌10元/吨，市场实际成交对SMM中原平水为主。
再生铝原料：周四原铝现货较昨日小跌，SMMA00现货收报19820元/吨，较上一交易日跌10元/吨，废铝市场报价持稳为主，打包易拉罐价格较昨日持平。目前国内大厂正常执行长单，小型企业观望氛围依旧，而安徽、河南等地陆续签订反向开票同意书，相关地区贸易商对后续价格的悲观情绪又起。周四打包易拉罐废铝集中报价在14750-15725元/吨（不含税），破碎生铝集中报价在16000-17300元/吨（铝水、不含税价格）。短期来看，废铝现货市场整体供应量有限，下游前期低价补库量较大，对于偏高位的废铝采购意愿不佳，市场整体成交偏淡，精废价差或将收窄为主。
再生铝合金：周四铝价维系窄幅波动，SMM A00铝价较昨日跌10元/吨至19820元/吨，再生铝价继续平稳运行。国内价格上，国内大型再生铝企业报价持稳在20500-20800元/吨，中小厂方面，报价持平在20200-20400元/吨。进口方面，进口ADC12海外价格在2430-2460美金/吨区间，因国内外价格及近日汇率相对稳定，进口ADC12单吨即时亏损仍维持在400元以内。铝价无明显波动，再生铝市场报价继续保持稳定。目前再生铝厂成本高企，部分企业受原料短缺或环保管控制约开工率有所下调，再生铝厂成品库存及贸易商库存均有下移，短期再生铝合金价格预计易涨难跌。
基差日报：据SMM数据，12月26日SMM氧化铝指数对主力合约11点30分最新成交价升水1035元/吨。
仓单日报：12月26日氧化铝仓单总注册量较前一交易日减少6932吨，至1.59万吨，山东区域氧化铝仓单总注册量较前一交易日持平在0，河南区域氧化铝仓单总注册量较前一交易日持平在0，广西区域氧化铝仓单总注册量较前一交易日减少299吨，至301吨，甘肃区域氧化铝仓单总注册量较前一交易日持平在0吨，新疆区域氧化铝仓单总注册量较前一交易日减少6633吨至1.56万吨。
海外市场：截至12月26日，西澳FOB氧化铝价格为670美元/吨，海运费22.45美元/吨，美元/人民币汇率卖出价在7.32附近，该价格折合国内主流港口对外售价约5,806元/吨左右，高于国内氧化铝价格81元/吨，氧化铝进口窗口维持关闭。
总结：供给端，国内氧化铝开工率继续维持高位，虽然有部分企业因冬季环保和检修等因素焙烧产能降低，但在氧化铝大幅盈利的刺激下，氧化铝厂提产积极性高，另有部分氧化铝厂运行产能小幅提升。需求端，下游电解铝厂亏损情况较为严重，南方部分铝厂出现了少量检修以及减产，另有铝厂原计划完成技改进行复产，但因原料价格高昂复产进度停滞，需求小幅减少。整体来看，氧化铝供应偏紧格局较之前好转。但当前氧化铝买卖双方仍在博弈阶段，持货商挺价意愿仍存，下游以执行长单与逢低补库为主，对高价的接受度较低，短期内价格预计维持持稳小降的趋势。
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