本文作者：SMM杨世昊，部分内容有改动，如有疑问请文末咨询编辑。
据SMM最新的月度调研数据，目前SMM中国重熔棒月度调研样本（样本覆盖率约为60%）企业数量共计51家，总建成产能为522.3万吨，较上月持平。2024年11月重熔棒样本产量14.18万吨，环比2024年10月减少0.15万吨，降幅为1.05%；同比去年同期减少3.63万吨，降幅为20.5%。国内11月重熔棒样本开工率为32.58%，环比下降0.35%。分地区来看，各地区11月的供应表现增减并存，山东和河北地区因此前的环保检查，部分企业在此期间的产量受到短暂影响，但现在基本已经恢复正常，故11月山东、河北的重熔棒产量出现小幅回升；建筑型材各地差异依旧存在，华南地区部分企业接到赶工订单稳步生产中，而华东地区部分企业考虑年底汇款，而主动减少产出。故江西、江苏、浙江等地区受下游型材新增订单不足影响，年底建材市场继续低迷，开工率维持走低状态；而广西、福建、广东受年底赶工带动，重熔棒整体开工率有所上升，但仍有部分企业受限于用废成本偏高、铝水棒市场竞争激烈影响，开工率不升反降。
在11月中上旬铝价上涨的背景下，因废铝现货供应充足，重熔棒生产出现一定盈利空间，其价格较为灵活，能随铝市波动调整，绝对价往往能低于铝价出货，重熔棒市场迎来了一波的强势期。随着铝价回落，市场上废铝供应开始趋紧，废铝相较原铝跟跌偏慢，重熔棒价格受限于成本因素，加工费逐步回升至+100至+300元/吨，绝对价再度高于铝价。截至12月20日，佛山地区B棒含税价格降至20400元/吨，较11月8日峰值21350元/吨降低了950元/吨，跌幅为4.45%。铝材出口退税新政对重熔棒市场影响暂时较小，短期内刺激国内消费等利好政策尚需时间落实。自11月中下旬起，再生铝棒市场需求转淡，多数再生铝棒厂维持现有产能生产，且价格大幅调整以在铝水棒市场中保持竞争力。年末是否会出现备货需求，仍需关注铝价波动对企业生产及出货安排的影响，以及下游型材厂家的放假计划。
进入12月后，国内市场废铝供应减少，加上国内外铝价倒挂导致进口废铝减少，短期内难以补充国内供应。废铝原料价格与铝价走势基本同步，但由于市场供应紧张，价格回落幅度有限。由于原料成本高企，重熔棒加工费近期回归正值，精废差逐渐缩小甚至小幅倒挂，重熔棒的市场替代性偏弱。
SMM认为，近期废铝跟跌力度不足，导致重熔棒的利润空间缩小，精废价差的走弱也削弱了重熔棒的市场竞争力，部分企业已开始小幅减产，甚至河南等地已有少部分企业提前放假处于停产状态。如果12月下旬废铝原料价格依然高企，而下游市场的备货需求未显著增加，再生铝棒厂可能在月底进入提早放假状态，将面临更大规模的减产或停产。
纵览2024年全年，11月，SMM对国内的重熔棒企业（重熔棒：只使用废铝或铝锭进行生产，基本不使用铝水；行业废铝平均添加量在70%以上）进行了全覆盖（样本覆盖率>95%）的调研，并更新了相关数据。据SMM最新测算，2024年中国重熔棒总建成产能达900.7万吨，然而年产量仅为326.6万吨，同比骤降18.4%；折合重熔棒行业2024年的年度平均开工率仅为36.3%，同比去年下降接近十个百分点。
其中，有代表性（样本数据≥5）的省份如：广东、湖北、河南、河北、江西，江苏，我国重熔棒产能较为集中。早期在原料限制下，重熔棒企业主要分布在沿海地区（如广东、江苏）。随内陆汽车工业及其配套零部件生产企业兴起，依托于其的传统再生变形铝合金行业也得以迅速发展，至今形成了以江浙沪、广东及其周边城市群的重熔棒企业产业集群。其中湖北，广东，江苏的企业开工高于平均水平：湖北的型材企业多配套了铸棒生产线且以自用为主；江苏、广东位于型材企业聚集地，采销都比较方便。河南河北和广西的企业开工低于平均水平，其中广西的重熔棒产能主要贡献来源于百色、平果、崇左等，部分企业会选择接附近的铝水替代铝锭进行生产，附近此类企业受限于铝水资源分配、合适价格的原料采购数量有限以及运至下游消费（广东地区）价格竞争性稍低原因，开工较低。河南地区，主要有大型企业开工率拉低所至，其建成年产能过高，就今年废铝相对紧俏价高，下游需求较为低迷，因此保持收紧的生产状态。
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