1月3日： 今日铝价更新19850元/吨，下跌20元！
宏观面上，欧洲央行及美联储未来降息节奏或将放缓，中国政府则继续发力提振消费。
基本面上，虽然12月四川、广西地区多家电解铝厂减产，亦有部分产能复产进度停滞，但产量同比仍呈正增长。需求方面，消费淡季下市场需求持续走弱，铝加工行业开工率节节下滑，部分铝加工厂临近放假。
整体来看，基本面上供应端压力稍减，但消费淡季需求不佳，社会库存累库风险持续增长，短期铝价预计弱势震荡为主。长期则需持续关注美联储未来降息态度与消费复苏节奏变动。
（1）李强在山东调研时强调，今年要继续实施好消费品以旧换新，大力推进充换电基础设施建设，完善配套支持政策（利多★）；
（2）欧洲央行管委：预计到今年秋季，利率将下调至2%（利多★）
（1）尽管目前国家层面2025年的相关政策尚未明确，但已有多地出台地方性的补贴措施（利多★）；
（2）2024年12月27日，墨西哥经济部发布公告称，鉴于未有国内生产商提起对原产于中国的铝箔（西班牙语：bobinas depapel aluminio）反倾销案日落复审调查申请，决定自2024年12月28日起终止对中国涉案产品的反倾销措施（利多★）
原铝市场：周四早盘沪铝冲高至日均线上方至19890元/吨附近，高位运行。现货市场方面，华东地区小幅去库，元旦期间备货令出库量有所增长，市场货源流通略紧，贸易商纷纷挺价，贴水收窄至平水。周四SMMA00对沪铝2501合约平水，较上一交易日上涨10元/吨，SMM A00铝锭录得19870元/吨，较上一交易日涨100元/吨。中原市场也得益于库存下滑，日内长单客户提货稳定，豫沪价差收窄至贴水100元/吨左右。
再生铝原料：周四铝价继续回涨，SMM A00现货收报19870元/吨，涨100元/吨，废铝市场持稳报价或小幅跟涨，打包易拉罐废铝集中报价较前一日持稳于14750-15825元/吨（不含税），破碎生铝报价上涨100元/吨至16100-17400元/吨（铝水、不含税价格）。短期来看，目前废铝尤其生铝流通依然紧张，导致价格跟涨铝价较快，下游利废企业积极补库存，给予废铝价格支撑，精废价差窄幅调整为主。
再生铝合金：周四铝价涨势稍有走扩，SMM A00铝价涨100元/吨至19870元/吨，再生铝价积极跟涨。国内价格上，国内大型再生铝企业报价涨0-100元/吨至20600-20900元/吨，中小厂方面，报价上涨0-100元/吨至20300-20500元/吨。进口方面，进口ADC12海外价格在2430-2460美金/吨区间，进口ADC12单吨即时亏损保持在400元附近。铝价连涨两日，带动再生铝市场积极上调价格。目前市场废铝供应依然紧张，再生铝厂生产成本高企。部分企业受原料短缺或环保管控制约开工率有所下调，厂家成品库存较低。短期再生铝合金价格预计易涨难跌。
基差日报：据SMM数据，1月2日SMM氧化铝指数对主力合约11点30分最新成交价升水975元/吨。
仓单日报：1月2日氧化铝仓单总注册量较前一交易日持平，为1.23万吨，山东区域氧化铝仓单总注册量较前一交易日持平在0吨，河南区域氧化铝仓单总注册量较前一交易日持平在0吨，广西区域氧化铝仓单总注册量较前一交易日持平，为301吨，甘肃区域氧化铝仓单总注册量较前一交易日持平在0吨，新疆区域氧化铝仓单总注册量较前一交易日持平，为1.2万吨。
海外市场：截至1月2日，西澳FOB氧化铝价格为670美元/吨，海运费22.45美元/吨，美元/人民币汇率卖出价在7.32附近，该价格折合国内主流港口对外售价约5807元/吨左右，高于国内氧化铝价格132元/吨，氧化铝进口窗口维持关闭。
总结：近期氧化铝周度开工率出现小幅反弹，氧化铝供应出现小幅增长，随着广西、四川等地电解铝技改以及减产，氧化铝需求小幅下降，氧化铝供应偏紧的情况较前期好转。截至12月底，电解铝厂氧化铝原料库存小幅回升，下游备库与采购积极性有所减弱，对高价氧化铝现货接受度减弱，随着部分低价成交的传出，持货商出货意愿有所增加，短期内氧化铝现货价格或维持小幅降低的趋势。
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