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罗比·马库斯
大家早上好。很高兴在医疗技术领域开启摩根大通医疗保健会议第三天。非常高兴介绍我们的下一位演讲者，Intuitive Surgical 首席执行官 Gary Guthart。Gary 将进行演讲，然后进行问答。Gary？
加里·古萨特
谢谢，罗比，很高兴今天能来到这里并代表 Intuitive 团队展示出色的工作。
我先从我们的前瞻性陈述开始。我们将在这里发表一些前瞻性评论。我鼓励大家查看我们 Intuitive 网站的“投资者”页面上的 SEC 文件。
首先，我想退一步讲，与大家分享一些激励我们的例子。这些只是众多例子中的三个，我不希望大家对我选择的三个例子有任何具体含义。
但是，我们将自己视为医疗保健领域的解决方案提供商。我来给你一些数据，肺癌是美国最大的癌症杀手。肺癌的确诊和评估时间比你仔细检查发现的时间要晚一年左右。所以，如果你仔细检查，你应该比最致命的癌症早一年发现这些肿瘤，我认为这太疯狂了。我认为这太疯狂了。
转向妇科健康。女性通常会忍受子宫内膜异位症的症状五年以上，才能确诊，甚至更久才能得到治疗。我觉得这很无礼。我觉得这很疯狂。
对于二尖瓣手术，在美国接受二尖瓣手术的患者中，大约有 6% 到 7% 会在手术后一年死亡。我认为这太疯狂了。
这只是众多例子中的三个，我们是一家试图建立平台的公司，帮助医疗服务提供者和医生尽早发现疾病，并进行明确治疗，让患者继续他们的生活。这就是我们的目标。所以，你已经看到了我们的使命。我们认为微创治疗真的很重要。你看到了我们的愿景，那就是上一张幻灯片上的那些事情是不可接受的。只是——我们认为我们可以做些什么，虽然这很难，需要很长时间，但我们完全致力于此。
我们用客户定义的指标来严格衡量自己。当然，我们有内部指标，但我认为最重要的是进行验证，并认真研究客户关心的事情。他们将其定义为五重目标。我们非常勤奋。我们希望以可验证和同行评审的方式展示更好的结果。我们希望为患者创造更好的体验。我们希望让使用我们技术支持的生态系统和平台的护理团队获得比以前更好的体验。我们认为我们可以降低每位患者治疗的总成本，而且有充分的证据证明这是真的。我们希望促进健康公平。在这次关于获取的演讲中，我将稍微谈一下这一点，我们正在开始这样做。我们开始看到这一点。所以，五重目标是我们的客户定义的北极星，我们追求它。
简单介绍一下我们的表现，看看我们在数字中处于什么位置。直观的数字是，我们的客户使用我们的系统（我们的达芬奇系统）在一年内执行了约 270 万次手术，使用我们的灵活机器人平台 Ion 进行了约 95,000 次，近 100,000 次肺活检。这是资本充裕的一年，安装了近 1,800 个系统。您可以看到多端口或单端口平台和 Ion 之间的差异。到目前为止，我们整个平台的总手术量接近 1700 万次。这比我们过去的数量要多，但比将来的数量要少。现在我们系统或选项的总安装基数接近 11,000。同行评审的文章约有 4,000 篇发表于 2024 年，数据库现在超过 43,000 篇。所以，它很大。
谈谈去年发生的事情，我认为这对我们来说是个好习惯。这是我们要实现的目标。我们希望推出达芬奇 5，并将其推向市场，同时在其他国家/地区为其他平台获得一些新许可。我们希望继续专注于成功采用我们在全球重要的技术和程序。我们希望专注于质量和毛利率。我们将在收益电话会议上向您详细介绍这一点。我们希望提高销售、一般和行政管理费用以及支持职能领域的生产力，以充分利用我们的资本，并释放一些资本用于未来的再投资。
每年都有挑战，2024 年也不例外。中国的环境不确定性和整体经济状况仍然面临压力。全年都是如此。GLP-1 对整体减肥手术的影响是今年的阻力。与其他形式的手术相比，我们取得了进步，但整体手术已被降级。我们可以在问答中讨论这个问题。欧洲的资本环境面临压力。不同国家的原因有所不同。在英国，政府制定了有关资本部署的政策，这给资本环境带来了压力。在德国，医疗保健系统发生了变化，但总体而言，它仍然面临压力。而在韩国，大规模的年轻医生罢工已经持续了一年左右，导致大型医院的劳动力减少了 15% 至 20%，这给我们带来了真正的阻力，尽管团队在这种阻力面前做出了良好的反应。
我们也有一些优势领域。美国普通外科手术对我们来说很强大。我们对达芬奇 5 的早期推出和客户接受度感到高兴。因此，就配置而言，美国的资本表现对我们来说很强劲。Ion 和 SP 继续保持强劲增长，我稍后会与您分享。我们对效率的一些关注带来了良好的财务表现。
我们认为手术量是我们产品和平台接受度的重要指标。我们处于年初预期的高端。您可以看到普通外科、泌尿科、妇科和其他领域的突破。我稍后会详细介绍增长动力。
资本趋势，在左侧，您可以看到按年份划分的系统布局。深色条表示容量扩展，浅蓝色表示以旧换新。您可以看到，我们正处于以旧换新周期的末尾，因为我们推出了 dV5，而 2024 年 dV5 的交易周期从此开始。总的来说，我们对此感到满意。安装基数增长 15%，手术量增长 17%，利用率增长 2%，这只是数学，这很好。在资本启动年表现良好。这些因素与良好的财务表现相结合，推动了今年的收入增长 17%。深色条表示经常性收入，包括手术服务和租赁、基于使用情况的安排。您可以看到它已经增长到大约——所以经常性收入约占业务的 84%。那里开始有点稳定。您可以在问答中向 Jamie 询问有关此问题的问题。
至于增长动力，我认为，我坚信要谨慎对待平均水平。没有平均客户，也没有平均细分市场。因此，当我们深入研究数据时，我们发现，推动平均水平上升的因素是泌尿外科以外的增长，达芬奇业务在美国以外也取得了增长，这对我们有利。我们认为除了泌尿外科，达芬奇的业务还会多样化，它已经扩展到妇科、胸外科，有些地方甚至包括普通外科。所以，我认为这是一个积极的信号。普通外科现在继续以庞大的基数增长，这对我们来说是强劲的。而其他更成熟的手术继续以约 11% 的速度增长。
只是谈论我们如何确定业务规模，我们的想法，这是我们在 2024 年向您展示的。2100 万美元是所有手术，而不仅仅是我们在参与的市场中支持的手术类型的机器人辅助手术。所以这是一个很大的数字。700 万美元，这是我们相信我们可以通过我们目前在市场上的产品、在我们参与的市场和许可中获得的收益。一年后，我们认为这些收益会更大一些，其中大部分是人口结构的变化，因为我们服务的国家的人口老龄化，我们看到终端用户市场的增长。其中一些是，我们在产品设计、产品成本、价值工程方面进行的一些优化为我们提供了一些机会。所以，你看到这两者都在增长。
到目前为止，我们还没有将 Ion 的数据放入此图表中。我们今天将开始向您展示其中的一些数据。Ion 柔性机器人目前只有一个适应症，即肺活检。我们认为，就目前的情况来看，这为可用机会增加了约 70 万例手术。再往前看，它增加了约 150 万例。这就是 Ion 今天的适应症。将来，我们将添加其他适应症，到时候我们会与您进一步讨论。
我想分享这张图表，因为我认为这可以让我们思考现有客户、集成交付网络以及那些已经拥有我们系统的人是否会继续与我们投资。我认为这是一件重要的事情。所以，您在左侧图表中看到的是 IDN 医院系统的数量，这是拥有 20 台或更多台达芬奇的 IDN 的数量，这说明他们已经致力于这项他们关心的技术。这一数字同比增长了 16%。然后，下一个增长 63% 的是您走进的单个建筑物、单个医院的数量，该医院拥有七个或更多的达芬奇。因此，您必须走到 [OR8] (ph) 才能找到没有达芬奇系统的手术室，这一数字增长了 63%。
那么，我为什么要和你们分享这一点呢？我之前说过，有很多同行评议的文献，但同行评议的文献从来都不是同质的，而且很难理解。我一直在寻找——人们的行为表现、他们的信仰体系以及他们的承诺和行动，我认为这表明了人们的信仰。
请记住，增长领域之一，同比增长 17% 的是非工作时间手术，也就是急性护理。对于离手术较近的人来说，如果您发生急性事件，需要在短时间内进行手术，您不能等待，您很可能得到的是您走进医院时医院团队知道如何做的事情。因此，如果您在周日下午 4:00 走进医院，需要紧急手术，您将得到医院的团队的帮助。这就是您得到的。不能保证这对您来说是最好的。事实就是如此。
我们看到的是，我们的客户会考虑两件事，他们考虑什么对他们的患者、他们服务的人最有利，以及什么是公平和正确的。如果你下午 3 点来，你得到的可能是不合适的东西，而如果你早上 8 点来，或者可以计划，这公平和正确吗？这就是他们投票的方式。这就是他们的行为。我认为这很有趣，也很引人注目。
我们来快速介绍一下不同的平台，我们有三个平台可供客户使用。我们的多端口平台是最大的，同比增长 17%，我们的客户在一年内完成了 265 万次手术，安装基数接近 10,000，安装基数同比增长 14%。这里有大量的工作要做。在美国，多端口达芬奇系统可以完成 65 多种不同的手术适应症。这些是多专业平台，除了患者价值之外，医院还可以从中获得很多经济价值。我们继续在全球范围内扩张，获得新的适应症、监管许可以及手术类别的新适应症。所以我们还没有完成。达芬奇 5 是多端口的一部分。
Ion 是一种单一适应症、灵活的机器人系统，是一种用于早期确定性检测肺癌的分期转换设备。这就是它目前的目标。随着时间的推移，我们将扩大这一目标，同比增长 78%，全年完成 95,000 例手术，资本投入增长超过 50%，您开始看到我们在国际上扩张，并且开始取得一些成功。
单孔 SP，也是一种软组织机器人，具有类似达芬奇的狭窄通道和单切除点手术能力，手术增长 72%，这是一个加速，系统放置增长 54%，这是在额外的监管工作和适应症的支持下实现的，无论是它可以执行的手术类型还是区域增长率。我对此感到高兴。我很高兴看到势头的增强。
对于那些一直关注我们的人，你们知道今年是发布年。发布年很艰难。有大量的工作要做。我喜欢它们。我认为这是一个机会，看看我们的创新者是否满足了市场的需求，以及我们的运营团队是否能够实现这一点。所以，这很成功。我们在去年第一季度末推出了 362 个系统。到目前为止，我们最新的平台上已经进行了 32,000 次手术。大约有 40 种不同的手术类型。它也是一个多专业平台，我们有超过 2,500 名外科医生体验过它。所以，我们得到了关于它进展情况的真实反馈。
我不会过多地谈论这一点，但请记住，我喜欢这些小卡片。这些是我们提供的主要功能，可帮助我们的客户实现目标。力反馈，在 19 世纪 90 年代，约翰霍普金斯大学的联合创始人哈尔斯特德制定了哈尔斯特德手术原则，其中大约有 8 个原则，19 世纪 90 年代。其中两个原则谈到了施加在组织上的力以及处理组织时应有的温柔程度。其中两个原则，19 世纪 90 年代，从那时起，它们就无法大规模测量。130 年来，外科医生第一次可以亲眼看到他们对组织施加了多大的力，以及这是否重要。这是有争议的。我认为这很好。
争议在于，好吧，我可以测量力。我们可以看到，当我们打开力感应和力反射时，力是有差异的。一些外科医生会激动地说，这没关系。他们可能是对的，但我不这么认为。还有一些人说，我以前从未见过这种情况。我从来都不知道我应用了什么。这在哪里重要，对临床结果意味着什么？那些人正在做研究。当他们开始探索这一点时，你会看到大量的出版物，但我认为最终，更多关于个体外科医生如何影响组织的信息将在手术中发挥作用，我对此感到兴奋。
那么，我们来谈谈力反馈，这是我们早期使用力反馈的外科医生的一句话。我认为组织张力，能够感觉到而不是仅仅寻找视觉线索，这是机器人手术的一次巨大变革性改进。正如我之前所说，并不是每个同行都会同意这一点，但时间会证明一切。
我们通过对工作流程、用户界面和用户体验进行数百次设计更改，提高了产品的效率。Pamela Lee 博士曾说过：“我认为 da Vinci 5 的真正优点在于它使床边辅助变得民主化，让我的团队更容易完成工作，手术是一项团队运动。”
关于我们的机器学习和人工智能技术，我们与 NVIDIA 的朋友一起构建了大量增强的计算能力，比我们之前的平台高出 10,000 倍，即 4 个数量级。人们会问你打算用它做什么？我会告诉你。
“因此，Case Insights 将改变我们教授下一代外科医生的方式，让外科医生比我们做得更好、更快。这是一套客观的衡量标准，外科医生可以使用它来评估自己的表现。”这是 Mike Stifelman 博士说的。
所以，我们很兴奋。我们认为我们已经将一些首创的技术大规模引入外科领域。我认为这在早期采用中引起了一些兴奋。
我们的平台每年都在发展。去年推出的 da Vinci 4 Xi 比 2014 年推出的系统功能强大得多，而 da Vinci 5 也将随着时间的推移而发展。您将看到我们在增强现实、数据分析、机器学习和远程医疗方面相继发布新产品。现在，我们投入了大量的计算能力，现在是时候开始利用这些计算能力造福外科医生和患者了。因此，请关注我们即将推出的这些相继产品。
在过去一年左右，也许是过去几年，或者说三年前，我们曾跟大家讨论过，我们将进行一些投资来支持工业规模，降低边际成本，提高产品质量，使我们的客户能够更轻松、更可靠、更可重复地获得我们的产品。如果这场疫情让我们所有人都看到了什么，那就是供应链的稳健性和质量非常重要。这只是过去一两年发生的事情的一个小迹象，表明了我们在幕后为供应链和供应基地所做的努力。客户对此表示赞赏。这些都是实实在在的工作。这可能不是人们习惯的高调工作，但我认为这是重中之重。我认为我们在创新方面为他们提供的帮助以及我们在卓越运营方面为他们提供的帮助都非常出色，我们的团队做得非常好。
我认为客观地匿名衡量客户对我们的看法非常重要。因此，我们与 JD Power 合作，了解我们的表现。这是我们的净推荐值，70 以上是世界一流的，我们的净推荐值是 75。当我们推出新系统时，如果供应有限，我们确实推出了，这是一个早期的发布，这对净推荐值来说很有压力。那是艰难的几年。原因有两个。其中之一是技术需要稳定。因此，您要尝试正确设置供应链，并查找、学习和响应客户反馈，而且供应有限，有些人不喜欢这种有限的供应。因此，我们在 75 时表现相当不错，这表明我们从客户的角度而不是我们的角度很好地参加了这次发布。
因此，在我结束演讲并准备进入问答环节时，我们想用通俗易懂的语言与大家分享我们关注的重点。因此，在创新方面，我们希望在美国及其全球地区全面推出达芬奇 5。我们将一步步推进。我们已经在韩国推出了这款产品，但我们正在努力拓展欧洲和其他国家。我们希望开始推出后续功能，这是随着时间的推移不断改进的旅程的开始。我对此感到很兴奋。我认为这会很有趣。
我们说过，手术是我们系统和客户接受度的领先指标，也是衡量他们获得的价值的指标，包括临床价值、工作流程价值、满意度价值和经济价值，我们将继续推动这些采用曲线并响应客户需求。我们的工业规模投资尚未完成，随着时间的推移，您会从 Jamie 那里听到更多关于这些投资去向的信息。我们希望它们能为我们带来回报，但它们是不稳定的。建造建筑物是一项不稳定的活动，移动生产线是一项繁重的工作。我们还没有完成，但我们正在取得非常好的进展。我们会完成的。
凭借所有这些计算能力、AI/ML 中的一些功能以及我们的合作伙伴，我们已准备好真正专注于数字卓越。在我们关心的市场推出我们的工具，跟进客户满意度，将这些功能转化为经过验证的临床和经济证据。所以，这就是我们今年要关注的重点。我对 25 年感到非常兴奋。我认为团队已经准备好开始工作了。
罗比，既然如此，我们何不继续呢？谢谢你。
Q&A
问答环节
问 - 罗比·马库斯
好吧，太好了。也许我们可以先祝贺一下这个出色的第四季度。也许可以问几个关于这个季度的问题，然后我们可以再谈谈战略。也许我们可以花一分钟时间讨论一些指标。我们看到手术量增长了 18%，销售额大幅超过华尔街，无论是仪器还是配置。我们看到了达芬奇 5，我认为这个季度有 174 台。以旧换新已经开始，我们在韩国看到了四台，我想是美国以外的地区。所以，也许可以谈谈你在配置方面看到的一些趋势，因为它与美国和全球资本设备市场的健康状况有关，以及你在程序方面看到的一些趋势？
加里·古萨特
是的。我没介绍杰米·萨马斯，我们的……
罗比·马库斯
对不起，杰米。
加里·古萨特
...执行副总裁兼首席财务官。
杰米·萨马斯
大家早上好。我先从手术开始。正如 Gary 所说，这是我们的一个关键指标。在 10 月份的上一次财报电话会议上，我们表示，今年手术量增长 16% 至 17% 是我们预期的。今年的增长率为 17%，第四季度为 18%。我们在第四季度看到的是全年增长的延续，美国普通外科手术量增长良好。然后，如果你看看我们的国际市场，你会看到英国、意大利、日本和德国等市场的增长。这就是 Gary 所描述的想法，我们看到美国以外的地区尤其是在非神经外科手术方面出现了增长。因此，妇科、普通外科手术，主要是癌症手术，但我们也看到国际市场上早期良性手术量的增长。
在系统部署方面，如果按年来看，我们增加了约 75 个系统，或者说 78 个系统。其中大部分在美国，因此美国表现强劲，这确实反映了 da Vinci 5 的发布方式，您显然可以看到客户对能够在有限的发布期内使用该技术的兴趣。正如 Gary 所描述的，我们在欧洲看到了一些资本挑战，因此这在某种程度上影响了 Gary 所描述的市场，即英国、德国和其他一些市场。我们在第四季度进行了 12 次 Xi 以旧换新，因此能够进行以旧换新的是早期客户。我们实际上还没有供应来启动以旧换新周期，我们已经讨论过，这可能是客户在我们明年年中全面发布时选择做的事情。
罗比·马库斯
也许除此之外，第一阶段就是您所说的有限发布。我知道你们将在明年上半年或年中推出软件更新。你们通过一些新设施增加了大量产能。明年年中我们是否应该进入第二阶段并全面发布？当您说全面发布时，我们应该如何考虑它的节奏？是以旧换新吗？是美国全面发布吗？这是美国以外的产能吗？也许只是帮助我们了解规模。
杰米·萨马斯
是的。因此，在有限发布和广泛发布之间确实有几个步骤。您描述的软件更新主要是为了启用集成技能模拟器和中心。这是我们在第三季度进行的硬件发布的一部分，但它将在明年某个时候的软件发布中启用。您还必须扩大我们的内部产能，确保制造成熟，并有与验证其成熟相关的里程碑，我们的一些供应商也在扩大产能。因此，这些步骤对于广泛发布是必要的。是的，我们已经以一种通常预计供应和限制的方式进行了安排。显然，这实际上是需求如何发挥作用的函数。到那时，想要评估升级其车队的客户将有机会这样做。根据我们之前的经验，我们确实认为以旧换新周期是经过数年渐进的，而不是快速加速的。
加里·古萨特
也只是帮助这一点。我们的首要任务是建设产能，供应链正在加强，准备就绪。首要任务是确保我们的客户能够为他们想要服务的患者提供服务。因此，扩大产能可以帮助他们满足需求。这是第一要务。接下来是确保我们能够在全球范围内供应，而不仅仅是在美国，所以这是第二要务。然后，对于那些想要标准化车队和升级的人来说，这是第三要务。
您想谈谈双控制台早期的供应限制以及双控制台的现状吗？
杰米·萨马斯
是的。实际上，从系统平均售价来看，第四季度的双控制台组合有所增加，与去年同期相比，该系统平均售价环比上涨。我记得我们在第四季度生产了 46 台 双控制台 达芬奇 5 。这反映了我们逐步增加的供应量，使我们能够更全面地支持学术客户，随着我们全面推出，您会看到供应量逐步扩大。
罗比·马库斯
加里，也许我可以谈谈计算能力。10,000 倍的增长是如此显著，而达芬奇 Xi 是一款出色的机器人。如果我们展望 3 到 5 年后，Intuitive 可以通过哪些方式捕捉和利用这 10,000 倍的增长来给投资者带来惊喜？
加里·古萨特
是的。所以我从最终目标开始，我们想做什么？我认为多年来，手术一直是学徒实践，看一个，做一次，教一次，现在有了强大的公司正在创造的计算能力，以及我们与这些数据相结合的能力，将其从观察科学转化为数据科学。所以，我认为手术数据科学的这个想法非常重要。我们致力于成为手术数据科学的领导者。
这是什么意思？哪些手术技术可能产生良好的结果？哪些患者群体将从不同类型的手术技术中受益？不同外科医生的手术技术有何不同？学习曲线又有何不同？护理团队需要做些什么才能更快地进步？这就是我们所追求的。而要做到这一点，就需要计算能力。因此，多年来我们与 NVIDIA 建立的关系就是为了获得能够回答这些问题的计算能力。
然后，有一件有趣的事情，如果你开始了解良好的手术技巧和结果之间的关联，这真的很重要，你就打开了自动化的机会。这有点像汽车自动化。它不会一下子出现，而是一步一步地出现，就像汽车可以进行雷达自适应巡航控制，可以进行车道保持等这些事情一样，但你也可以在手术中做到这一点，这将是非常强大的。
所以，这就是我们正在尝试做的。我们会给它们起各种产品名称。在这种情况下，产品名称并不重要。但重要的是，外科数据科学可以创造途径，以更可重复地获得更好的结果。我认为这对这个领域来说很有价值。我认为这对外科医生和那些能够做到这一点的公司来说很有价值。
罗比·马库斯
我们是否可以想象在未来的三到五年或者某个中期内，机器人可以比人类更准确地完成部分程序？
加里·古萨特
我可以想象，因为它今天已经发生了。因此，我们系统中的某些产品是外科医生宣布意图和机器人执行意图之间精心策划的控制交换，例如我们的先进仪器。有完整的反馈系统，有来回的控制交换。所以，我们已经采取了这些措施。顺便说一句，我们在放射肿瘤学领域的朋友和邻居大多在那里。这对医疗保健和医疗设备来说并不新鲜，术前计划是通过术前成像计划的，然后机器执行该计划，向医生提供反馈，然后医生调整计划。这已经在进行中。所以，我认为这是一个连续的过程，我认为我们都开始沿着这个连续的过程工作。
罗比·马库斯
按照这种思路，有了额外的处理能力，是否有迹象表明这可以帮助开拓新领域？或者换个角度，是否有任何新迹象表明医生对 da Vinci 5 感兴趣并对其进行测试，而 Xi 上没有？
加里·古萨特
所以，有几件事。我认为达芬奇 5 让我们进入我们所认为的采用曲线的后半部分。随着你变得更加成熟，你开始与那些后来采用的护理团队接触，他们的需求是不同的，而达芬奇 5 满足了很多需求。那么，它会影响一组患者吗？当然。它让我们能够进一步挖掘整体机会。
达芬奇 5 中的功能是否可能开启我们尚未涉足的新程序指示？也许吧。有些功能很有趣。我们还没有准备好宣布它们。我们想进行验证，但我认为，我们将来有机会与您讨论我们可以采取哪些措施。
罗比·马库斯
你今天做的手术数量和圈子顶端还有很大的差距……
加里·古萨特
这是正确的。
罗比·马库斯
...潜在市场。当我们与外科医生交谈时，他们说的一件事，以及您在谈到民主化手术时提到的一件事，是这不仅对经验丰富的医生来说更好、更容易，而且对于没有机器人经验的新医生来说，开始使用和使用达芬奇 5 也可能会容易得多。所以，也许您可以谈谈您所看到的情况以及您如何预期这将帮助加速从开放式手术到机器人手术的转变？
加里·古萨特
是的。谢谢你。全球许多护理团队都在努力寻找员工。我们服务的许多国家的医护人员都面临压力。因此，请记住，这不仅仅是外科医生，而是外科医生加上手术室里的四五个人。这些技术如果做得好，可以降低学习曲线和医疗服务提供者引进优秀员工的门槛，我们正在看到这一点。
例如，我们在韩国看到的一些事情——年轻医生罢工就是一个完美的例子。罢工持续了一年，导致他们一夜之间失去了 15% 到 20% 的员工，而达芬奇 SP 的增长却在加速。在罢工期间，增长加快了。如果你问这是为什么？他们会回答说，有两个原因在推动这一进程。其中之一是，培训我们的患者现场工作人员更容易。它比 [开放我们的实验室] 简单得多 (ph)。达芬奇 SP 更容易采用，患者术后恢复得更快、更健康，并且在医院消耗的资源更少。这是一个确切的案例研究，罗比，你刚才提到了这一点。所以产品设计很重要，但我认为这会成功。
罗比·马库斯
您涉足全球大多数主要医疗技术市场。然而，当我看到一家跨国大型医疗技术公司时，它遍布全球 100 多个国家。您即将进入一个大型以旧换新周期，这将为公司带来大量功能性消费税。我想它们不会放在仓库里积灰。
加里·古萨特
我希望不会。
罗比·马库斯
那么，我们应该如何看待您对这些以旧换新的策略，您将如何处理它，以及这是否与您的全球扩张计划相关？
杰米·萨马斯
是的。所以，我首先要说的是，正如你过去看到我们所做的那样，你应该预料到，当我们带回 Xis 时，随着以旧换新周期的到来，我们有机会对 Xi 进行翻新。这为我们在产品组合中提供了一些额外的细分机会。这种细分机会将在很大程度上取决于医院对他们正在评估的特定环境的需求，然后是相对经济性。
因此，我们有一个很好的机会来定位产品组合。X 是我们最具成本效益的系统。翻新的 Xi 可以放在产品组合的中间，然后是 da Vinci 5。当然，对于那些想要单端口系统的客户，我们也有单端口系统作为优质产品。因此，您会看到我们将 Xi 翻新产品定位为那些希望有机会降低拥有成本的客户，这些客户可能在门诊环境中，也可能在资本支出方面更注重成本的国际市场中。
罗比·马库斯
Jamie，您曾预测 2025 年的手术量将增长 13% 至 16%。这与您在 2024 年此时开始预测的范围相同。您通常非常擅长帮助我们了解高端和低端的内容。您对此有何评论？
杰米·萨马斯
是的。因此，在 13% 的低端，我们假设美国的减肥手术继续以与 2024 年相同的速度下降。我们假设，考虑到我们所看到的环境以及我们所描述的各种因素（包括国内竞争），相对而言，中国仍然相对较弱。然后，考虑到我们所描述的欧洲在资本支出和资本预算方面的挑战，我们假设这种情况将持续到 2025 年，因此，限制了他们可以实施的增量产能以支持手术增长。然后，基本上，您在高端看到的是减肥手术的下降幅度适中，中国开始复苏，因此手术增长比我们最近时期看到的有所改善，而在欧洲，资本支出环境正在正常化。
罗比·马库斯
在推出 da Vinci 5 之前，Intuitive Surgical 进行了大量的研发和销售、一般及行政费用投资。您已在资本支出方面投入大量资金，以扩大全球制造业务。也许您可以谈谈您目前处于投资周期的哪个阶段以及如何考虑，既然您现在也产生了大量自由现金流，我也会谈谈现金的用途？
杰米·萨马斯
是的。也许我想问一下我们的投资重点是什么，显然，我们将在 23 日提供完整的第四季度损益表结果以及其余的损益表指导。
因此，我们继续在工业规模上进行投资，正如 Gary 之前所描述的那样，其中大部分仍摆在我们面前，我们必须继续并执行剩下的工作。
其次，正如 Gary 在第一张幻灯片中所描述的那样，我们有机会继续改善临床结果，并且我们还有增长的机会，我们认为这些机会仍然很重要，您会看到我们投资于研发和创新来支持这一点。
然后，Gary 在最后描述了 2025 年的优先事项。我们将寻求让 da Vinci 5 广泛推出，为 da Vinci 5 获得额外的许可，我们正处于 Ion 和 SP 在某些 OUS 市场的早期推出阶段，我们最近已获得许可。所以这也将成为我们优先事项的一部分。
您在之前的时期已经看到，我们能够利用销售、一般和行政费用。我们将继续在销售、一般和行政费用中寻找机会，虽然不是在每个职能部门，但我们将继续在销售、一般和行政费用中寻找可以利用的机会。
罗比·马库斯
好吧，时间不多了。我想感谢你们的精彩讨论，也感谢大家的出席。
