短期内恐无法妥善解决。
作者 | 南岂珵
11月19日晚间，A股“纸茅”晨鸣纸业发布公告称，公司现阶段暂时面临流动资金紧张，公司及个别子公司阶段性出现个别债务未能如期偿，累计逾期的债务本息金额合计18.2亿元。
与此同时，由于行业持续低迷，经营亏损严重，叠加部分金融机构压缩公司贷款规模，晨鸣纸业的多个生产基地已经限产、停产。
突然暴雷，让投资者们无所适从，而晨鸣纸业的股价今日也不出意外的直接跌停。截至11月20日收盘，晨鸣纸业报收3.37元/股，市值为99.64亿元。
累计逾期债务18.2亿元
根据晨鸣纸业公告，截至2024年11月18日，公司及子公司累计逾期的债务本息金额合计18.20亿元，占最近一期经审计净资产的10.91%。公司为子公司相关融资提供连带责任保证担保，对应逾期金额为人民币5.74亿元，约占最近一期经审计净资产的3.44%。
18.2亿逾期债务涉及三部分债权人，比例最大的是供应商的应付商票为9.18亿元，其次是非金融机构债权和金融机构债权，余额分别占4.7亿、4.2亿。
同时，该公司及子公司累计被冻结银行账户数量达65个，占银行账户总数的8.47%，被冻结银行账户冻结金额累计6483.7万元，占最近一期经审计净资产的 0.39%。其中，商票逾期、欠款纠纷等原因，法院共查封冻结银行账户51户。
公告中并未说明是哪些债权人向法院提起诉讼并申请财产保全，不过通过晨鸣纸业官网可见，与其有授信和战略合作的银行包括建设银行、邮储银行、中国银行、招商银行、国开行、齐鲁银行、平安银行以及南粤银行，其中中国银行、平安银行和邮储银行、招商银行对晨鸣集团的授信都在100亿以上。
突然爆雷让投资者始料不及。
要知道，2024年半年报中晨鸣纸业还信誓旦旦地表示，“为加强财务管理，本集团在现金和资金管理方面建立健全了严格的内部控制制度。本集团资金流动性和偿债能力均处于良好状态。”
而对于债务及担保逾期，晨鸣纸业在公告中表示，公司及子公司可能会承担相应的违约金、滞纳金和罚息等费用，进而导致公司的财务费用增加，影响公司融资能力，可能加剧公司现金流紧张局面，如公司短期内无法妥善解决，存在面临诉讼、仲裁、银行账户或资产被冻结的风险。
产能已经停产71.7%
晨鸣纸业成立于1958年，其前身是国有寿光造纸总厂，是国内最大的造纸企业之一，同时也是国内不多的A、B、H三地上市公司。根据官网介绍，晨鸣纸业总资产近千亿元，企业经济效益主要指标连续20多年在全国同行业保持领先地位。
2000年11月，晨鸣纸业于深交所上市，一直是资本市场知名的白马股，曾被誉为A股“纸茅”。不过，近年来因行业供给和成本等多方面因素的影响，晨鸣纸业业绩开始出现大幅波动。
2022年，晨鸣纸业营收同比下降3.08%至320.04亿元，归母净利润同比大幅下滑90.84%至1.89亿元。
2023年，晨鸣纸业再度遭遇上游成本高企和下游需求疲软的双重夹击，营收同比下跌16.86%至266.1亿元，归母净利润则实现上市以来首次亏损，亏损12.81亿元。
2024年前三季度，晨鸣纸业营收同比微增0.52%，亏损也有所收窄，但还是亏损约7.1亿元。
屋漏偏逢连夜雨。
晨鸣纸业在公告中称，2024年三季度以来，主要产品价格特别是白卡纸价格持续走低，公司经营亏损严重，叠加部分金融机构压缩公司贷款规模，导致公司流动资金紧张，为减少亏损，11月份以来公司对部分生产基地进行了限产、停产。
具体来看，截至11月20日，晨鸣纸业寿光基地1条白卡纸生产线、1条文化纸生产线和1条铜版纸生产线、湛江基地化学浆生产线、1条文化纸生产线和1条白卡纸生产线、江西基地及吉林基地临时停产，停机浆、纸产能703万吨，占总产能的 71.7%，影响月度浆纸产量约58万吨、纸销量约35万吨。
财报显示，晨鸣纸业在山东、广东、湖北、江西、吉林等地建有生产基地，年浆、纸产能达1100万吨。
面对上述危机，晨鸣纸业也表示将积极应对，“正多途径拓宽融资渠道，努力筹措偿债资金，并积极与债权人沟通，协商展期、调整还款计划等方式的偿债方案；同时，公司将采取有效措施尽全力保障生产经营，继续加大非主业资产处置力度，努力改善公司经营状况。”
值得一提的是，就在月初（11月9日），晨鸣纸业董事长陈洪国刚刚辞职，与陈洪国一起辞职的还有其妻子李雪芹。
接棒陈洪国上任新一任董事长的是该公司的元老人物胡长青，而李雪芹的弟弟李峰仍在晨鸣纸业担任执行董事兼副总经理，这也被部分投资者质疑，认为晨鸣纸业内部管理存在“家族式管理”的现象。
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