中小股东放弃民生人寿的股权意味尤深。
来源 | 中国保险家杂志
10月23日，中国有色金属建设股份有限公司年内第二次尝试转让其所持有的民生人寿股份，该笔拟转让的股权占总股本的6.1709%。如果股权成功寻得买家并进行转让，意味着民生人寿唯一国资股东将退出历史舞台。
不过，对于中色股份来说，这一转让恐怕并不顺利。事实上，中色股份对民生人寿股权转让的动议，这不是第一次。早在10年前，也就是2014年，中色股份就曾在北京产权交易所挂牌转让过民生人寿的股权，当时拟转让的股权是1.702亿股（占总股本的2.84%），挂牌价是3.17亿元，即每股作价1.86元。
中色股份对民生人寿的股权分两次取得，其中，第一次是2002年5月以1元/股的价格获得，共获得1.1亿股，加上发行筹备金，成本共计人民币1.11亿元；第二次是2007年4月以1.05/股的价格通过民生保险增资扩股获得，共获得2.602亿股，加上筹备金，成本共计人民币2.73亿元。两次合计持有成本为3.84亿元。
作为我国第一家由民营资本主导的保险公司，民生人寿在中国保险史上具有特殊的地位，其创立之初，民生人寿党的关系由中央直接领导，可见一斑。然而，创立之初，由于没有控股股东，民生人寿的经营也面临着较多挑战，比如股东间的内耗挫伤士气，等等。
资料显示，中色股份是民生人寿的第六大股东，同时也是唯一的国资背景股东。如果此次项目成功找到合适的买家并达成交易，则意味着民生人寿不再有“国资”因子，成为一家绝对纯粹的民营企业。
不过，目前对中色股份来说，这一转让的前景似乎并不明朗。尤其是近年来，随着市场利率下行、股市动荡、信用风险事件层出不穷，使得保险公司的投资收益率大幅下滑。这些无疑都是消减着保险公司对潜在投资者的吸引力。
从投资回报来看，2021年至2023年，民生人寿的平均投资收益率为3.3%；但今年上半年，该公司的投资收益率不足2%，仅为1.79%。
资料显示，民生人寿成立于2003年，注册资本金60亿元。早年，民生人寿的营收和净利表现比较强劲，不过，从2020年以来，民生人寿的营收和利润均遭受了重大挑战，呈现出下滑态势。例如，2020至2022年，其保险业务收入由125.31亿元降至118.21亿元，净利润也从24.15亿元缩减至1.85亿元。
而根据公司2023年年报，因前期会计差错，民生人寿2022年利润被调减了2.21亿元，这一调整使得当年母公司口径出现了0.96亿元的亏损，合并口径也出现了0.47亿元的亏损，只是这一变化并未反映基本信息中。
近几年来，保险公司的中小股东抛售险企股权的情况屡见不鲜，主要缘由无外乎是自己面临着较大资金压力、其持有的险资股权不再是香饽饽等等。相对应的，卖的机构多了，买的机构就少了。现在的资方，多数偏向理性，使得中小险企股权转让也多以流拍收场。
民生人寿的股权市场，也大致如此。近年来，民生人寿股权曾多次出现在产权交易所或拍卖平台，但多数未觅得接盘方。比如，2020年，山东华乐实业集团有限公司、通联资本管理有限公司曾多次拍卖民生人寿股权，均以流拍收场；2021年底至2022年，山西建龙钢铁有限公司所持民生人寿7.28亿股股权（占总股比12.13%）曾在深圳联合产权交易所三次出现，至今亦未找到接盘方。
山西建龙钢铁公司亦即山西前首富李兆会的海鑫钢铁集团有限公司，海鑫钢铁已于2014年11月申请破产重整，海鑫钢铁是民生人寿第三大股东，持股13.15%。
另外，今年以来，民生人寿裁撤营销机构超过30家机构，从年初的醴陵支公司到最近的内江中心支公司，不胜枚举。例如，10月22日，金融监管总局内江监管分局发布的批复同意了撤销民生人寿内江中心支公司的申请。
目前，民生人寿的管理团队主要由董事长鲁伟鼎、总经理吴志军、副董事长肖风、财务负责人赵琦、总精算师关娇阳、审计责任人陶东胜等人构成。其中，鲁伟鼎亦是民生人寿主要股东万象控股董事长，肖风兼任万向控股副董事长、万向信托董事长，赵琦曾长期担任万象财务总经理。由此可见，如今，万象系已经基本掌控了民生人寿的走向，而万向系对民生人寿的控制力增强，从另一个方向也反映出，民生人寿的其他中小股东，已对民生人寿很难产生影响力了。这与当年经叔平对民生保险的总体构想“注重股权结构，不能一股独大”，已是南辕北辙了。
这样，中小股东放弃民生人寿的股权，就显得意味尤深。
