很长
文长，道理老生常谈。过去从未系统成文，故本文细说。
本想把此文拆成三篇，增流，但终弃之，因会失掉完整性。
想必多数人不会有耐心读此文，其与当下快餐时代背道而驰，但我偏如此。
怎办
本周，股市一挫再挫，众股票群已寂静无声。估计大多股民都躺平老实工作了。本年也有赚的，但要自知，看清其中的必然与偶然。
最近，一直在用AI+OB搭建研股系统，细化各分析维度。今周又一路跌，思考再三，还是出来写点东西。
我无能指导大家操作，天下任何人都无法指导你，我只能分享自己的操作，以及从宏观高度谈谈如何应对。
解法
总之，市场再萎靡，经济再悲观，消费再降级，我个人继续坚守。
截至目前，价投账户今年跌6%，量化账户今年涨7%。
先看价投账户。
常青类，照常青。消费、医药、医疗，业绩照稳。然估值有高低，预期有争议。
白酒，不少股民开始怀疑其未来业绩的持续性。
茅台已持十八年，继续重仓，今世缘，省内业务占比过大，未来不确定增强，去之。
其他消费品，如伊利，增速放缓，但我信其未来业绩照稳定持续，继续重仓。刚需消费，今年业绩并未下滑，照坚挺。
医药，亦业绩稳定，如鱼跃，但估值高矣，清去，待再低估后加回。
医疗，亦然，如爱尔眼科，业绩仍稳，但已从高增回落至稳增，如此观之，估值不便宜矣，少量持有。
总体讲，在宏观经济大减速之下，照业绩坚挺的企业，必然坚定持有。
烟蒂类，亦为标配。
地产，虽业绩惨不忍睹，一路新低，但破净严重，必须配置。
万科A，保利发展，滨江集团，皆配置。业绩肯定近二十年最差，然他们皆在努力拉高现金流。股市乃经济晴雨表，股价走势为预期，如此跌法，已透支多年预期，我坚信后头股价会先于业绩起来。
悲观时悲观，谁都可以，悲观时看到希望，才屌。我非比尔·米勒，不会重仓这些东西，小仓位持有，期望值为正，乃为理性选择。
银行，全体破净，但银行业业绩坚挺。一些大行今年已一路新高。不过，我持有的招商银行，宁波银行，杭州银行，远未新高，继续重仓持有。
银行，万业之母，时间拉长，必然价值回归。经济繁荣时，通常我不会增配银行，有更多优质企业可选，银行更看重估值。
周期类，亦有，少量持有。
地产链中的建材，家居，如东方雨虹，顾家家居，皆少量持有。虽大跌，然配置。等困境反转。美国次贷危机期间，死多少金融地产，没人相信美国地产会重新起来，然现在呢？
科技类，也有。
譬如新能源车，芯片，中概。此类主要以ETF形式持有，配置大类。
科技强国乃是长期战略，必配之，但谁是最快的马，不预判。
此类行业，内部竞争激烈，系统内部的争斗，能令系统整体实现反脆弱，故直接买ETF。
不过，消费电子，如立讯，歌尔，继续少量持有。
还有家电类，虽业绩优异，如海尔，美的，格力，但已高位减仓，因严重高估。
严谨讲，目前国内形势确实严峻，还须走一步看一步。现在慢慢等中报披露，以便做出更合理的决策。
再观量化账户。
量化，主要配置全球指基，今年收益可观。大家可在雪球实时查阅标的及收益，或直接在公号回复“智富全球”查看。操作大抵与实盘同步。
不过，很遗憾的讲，绝多数人关注我，并不知我有此组合，或由于本组合持有30只标的，放弃抄作业。然我会反复告诉大家，此乃人类投资史最优解。
不管你学了巴菲特，芒格，格雷厄姆，费雪，林奇，施洛斯，还是塔勒布，马克，索罗斯，达里奥，西蒙斯，在我近20年投资生涯中，我研遍所有投资人，终把斯文森的操法定为投资最优解。
大众不识斯文森，是因其英年早逝，且没在福布斯排行榜上。但投资技术不取决福布斯榜单，更要看其风格是否有强大的兼容性，是否在全球各国，各发展阶段，各资金规模都适用。
我可说，斯文森的全球资产配置路子，不受时空及规模限制，可永远跑赢下去，就算人类灭绝，亦不影响其理论的有效性，人类灭绝，那就转投其他星球文明。
我的量化，配置层面，学斯文森，操作层面，学西蒙斯。
今年收益不错，主要美帝，倭日，阿三，德法，全球诸国皆一路涨，大A阳痿，仓位极低。
我非刻意降低大A仓位，也非主观预判要加其他国家资产，无非跟随模型操之。未来会继续如此操，我这不存在跟随大环境变化而动态调整的做法。
永远一周一操，模型亦不会过拟。基于有效市场假说，AI训练的标的为全球资产，非对某指数做增强，故绝无可能出问题。
今年上半年大批量化基金暴跌，便是训练集错了，就算幻方，也有大量中证增强类品种，故大跌。
做量化的私募，美其名团队里有大量科学家，其实，知识结构多狭窄。这些人，懂编程，懂数学，懂统计，但不懂经济，不懂投资，不懂人性。
说白了，量化为术，低相关性配置才是道。我虽做量化，但组合配置对收益的影响更大，做好资产分配，才能立于不败。至于量化，我亦基于马太效应而开发。
模型也同人一样，须终生进化。我无千百人团队，我自己就是一支团队，十余年来，积累开发了太多工具。现如今，每月都会喂AI新数据，不断迭代模型。
今年，国内国外，冰火两重天。可说量化全球组合就是在帮A股价投组合擦屁股。
干近二十年投资，我至今没有停止进化，这是我始终不败的核心因素。所以我压根不关心文章流量。
那些永远在术的层面打转，总想靠挖掘到几只优质股爆赚，以证明自己屌炸的人，实都为狭隘投机之举。或许这路子能赚得流量，粉丝，但时间拉长，出来混，总要还。
真正的投资技术，太过庞大。我能再搞出量化组合，亦是一路研究十余年的结果。过去全球指基少，无法实践我的量化体系，现在越来越多，故慢慢增大此块占比。
长远看，我会持续增大全球资产的占比，会不断放大格局。倘往后人类真成跨行星物种，那我可能会配置地球ETF，火星ETF，各大行星ETF，继续放大格局。这才是真正的追求星辰大海。
大道
你能学我的方法，我不阻拦，但我确信99.99%以上读者没法学。就如我的量化组合已公开一年，大多人照不敢抄作业，多嫌标的太多，且也怀疑其持续性。
所以，其实大多人阅我文，都是雾里看花，或盲否，或错爱。
我已写投资类文章十五年，从搜狐到新浪，到微博，到雪球，到公号，到头条，也公开了十五年收益，组合，理论实践一路并行。但我的东西已越来越无法令大众学习，故我现在一直处于扫地僧状态。早年看我文火起来的大V很多，现在我的粉丝数都远不及他们了。
不过，大众不能学的都是术层面的东西，大道永远可学。只要认知没毛病，都能听懂。
当下局面，不是要怎么操作的问题，而是问自己，你本职工作干得怎样。99%以上股民是业余玩家，你的第一要务，永远是努力做好本职工作，以期升职，加薪。
尤其当下时点，创造价值比挖掘价值更重要。你须挖宽护城河，拓展能力圈，把自身创造价值的能力搞上去。
太多股民，目前状态比上不足，比下有余。自身工作不愿再精进，故投身股市。此乃大错。
当然，确实有些行当，不易升职加薪，那你就得多想办法拓展能力圈，学习更多本职外的技术，但绝不是学投资，投资太难，机会成本巨高。
过去讲三百六十行，行行出状元，现如今全球存在的行业，何止三万六千行。社会分工不断细化，技术工种越来越多，你能学的东西极其丰富，随便挑，只要愿意花时间，就能靠各类技术赚得现金流。
或许精通一门技术须上万小时，但入门通常只消数十上百小时，譬如考出屌丝三证，百小时内便可达成。
技多，现金流便可积少成多。
未来社会，技术迭代会加速，你得不断学习，不断开展第二职业，第三职业，才能不断跟上人类文明的进化。不要再异想天开，整日意淫大道至简，以为动动手便可实现财务自由。股市赚钱，对99.99%以上的股民来说，永远是锦上添花。
还是老话，投资最终所得，取决本金，复利，时长。没读过《看透复利（第2版）》可读，不过这文很长，你得有耐心才能读完。
高复利，是大众最不该追求之事，大师也不过十来点年化，普通人反日日想抓涨停，都是愚昧之举。
普通大众就应不断挖宽护城河，拓展能力圈，以期增大本金，同时搞好养生，延长寿命，打持久战。如此，就算你定投指基，年化与大盘持平，但另两个变量发挥巨大作用，你照能赚得恐怖级收益。
巴菲特即是三维度皆屌之典范。倘巴菲特没有保险公司，没有收购众多企业提供现金流，那其上限就是施洛斯。倘巴菲特不注重养生，不定期做体检，搞不好也活不到成为大师那天了。
其实广大股民多比我幸运。我的人生，纯靠投资获益活到今日，时下，我反要拓展其他领域的现金流，而大众本就有本职工作。
完整的投资过程，一是有正确的投资体系，二是每每黄金遍地之时有能力注资，三是寿命得长过99%的人。
价投者常言，做投资要人弃我取，他人恐惧时贪婪，但真能做到者寥寥。不是难控人性，是市场触底时，早已无钱抄底，没法同巴菲特那样，像个好色的小伙子，来到女儿国，任选美女。
我的模式，一头投资，一头管钱。股市账户，就算赚再多钱，从不拿出。给客户赚钱则得佣金，佣金摆入蓄水池，每每黄金遍地时，开闸。
为求复利延续，十八年来，我股票账户的钱只进不出，从没用过股市赚得的一分钱。是故，作为我这等忧患意识强烈的投资人来讲，今年我也开始开拓新业务，增加现金流，譬如增加一些付费教学和打赏福利。我须用此块收益维持生活开支。
当然，要开拓这块收益很难，我不是以流量取胜的选手，实干家无法说出大众爱听之言，真言刺耳，故尽管我的东西认可度高，但传播度极低。再加上目前股市阳痿，则流量更低。不过，这也是新挑战，有挑战，有心流。投资研究，基本已达到边际效应递减的程度，心流已持续下降，但其他领域的研究，还有极大的提升空间。
所有人都应如此，多开拓能力圈，脱离舒适圈，才可能继续成长。此非鸡汤，完全是碳基生物竞争的基本原理。
看本文之人，大数据统计，多数过不惑。希望大家都能成为多边形战士，防患未然，令自己有足够的底牌，应对未来不确定的世界，防范中年返贫。
别悲
时下，悲观者众。悲观者多愚昧，多好与悲观者为伍。倘见人说看好中国未来，反会觉此人傻逼，看不清真相。
悲观者，实际皆裸泳，潮水褪去，没穿内裤，露鸡不察，反怪潮水。
回顾人类发展史，人类文明永远进二退一，螺旋上升，尤其工业革命后。被社会淘汰之人，永远是跟不上变化之人。
走近看，经济总有周期，不可能长期繁荣，也不会始终阳痿。月满则亏，否极泰来。
就是日本失落三十年，现在也新高。美国经济百年衰退二十余次，次次实现反脆弱。
人类发展到今日，市场全球化，大家同乘一条船，只能相互依存，合则两利，斗则俱损。
股市总有暴跌，大师也躲不过。写过两篇文，《看透暴跌下的大师们（第3版）》，《看透投资大师的跑赢年数占比》，大家可回顾。看清真实世界，才不至恐慌。
你恐慌，他恐慌，人人恐慌，亡国矣。
人类个体，应多从自身找原因，不归咎大环境。
今天说大环境不行，但回顾改开四十年，过去大环境更差，制度从来滞后发展。
你不好，不是大环境所致。是你个人没有快速适应变化。把你搁美国，你能保证你会致富？
这些年，就算无疫情，无贸易战，中国经济也会进入新发展阶段，那是文明进化的必然结果。
别谈官商勾结，国进民退，说到底，是自身无能。不是所有体制外的人都贫穷。且越是一线城市，大众对体制的依赖越弱，创新动力越足。反观东北城市，经济实力越弱，体制化程度越高。
无能者，不会因涨潮而跟上大风，就算胆子大，涨潮之时赌赢，潮退之后终要盈亏同源。
大智者，不论潮起潮落，永远与时俱进，发现变化，适应变化。
傻逼们，最大特征，是把生活与工作中的一切不如意，归咎外因，或命运。涨潮了，内裤没穿就跟随，潮退了，骂月球，而非骂自己没穿内裤。
悲观者，说到底，都懒惰，不学习，躺平，认知低，没有生物最原始的生命力，善自掘坟墓。
有些人自觉在学习，最后学成梅超风，欧阳锋。过去数年，在短视频轰炸下，大众已被调教得更懒，更难集中注意力，以至只能接受最浅显表面，最简化版本的知识，还自觉爱学习。
有些人确实日日阅读某些自媒体文章，实际不是学投资技术，是欲抄作业。当然，众多劣币也在推波助澜投喂。
不管怎样，从古至今，人类文明的进化，始终靠小部分人推动。更多人，乃是寄生者。高情商之人会反驳，会说人类文明是靠广大勤劳百姓共同推动，然真相是，大众不过是为了生计，不得不做出选择，此乃生物本能。
人类基本是随机运动的碳基分子，多是被潮水推着走，无掌舵能力，亦无自救能力。
大环境不行，大多人工资不涨，甚至发不出工资，其实再正常不过。马太效应永不变，这就是人类社会的残酷。除非你自杀，不玩了，你玩，你就得看清其中真相，逼自己适应。
我个人，向来乐观。真正的乐观，不是不闻世事，乃是逼迫自己看清真实世界，而后继续乐观。
我绝对相信，再过十年，中国照是工业大国，科技亦会持续进步。
这些年，美国搞贸易战，好事，强大才会被骚扰。亦唯有竞争，才会逼迫发展。
自古来，中国之衰败，皆因统一过早，以至缺乏竞争，闭门造车，催生官宦争斗，内部争权夺利。纵观历史，中国从不会被外敌打趴，只会被窝里斗搞死。
我相信中国管理层照旧高效。中国有中国特色社会主义体制，不可以偏概全。中国无三权分立，但执行权，决策权，监督权，彼此独立，彼此制约。
我们看到中国贪官多，腐败多，其实这些年中国的清廉指数是持续上升。媒体永远会报道被抓的人，违法的人，当然会令大众产生错觉。
倘你会科学上网，你会看到更多媒体对中国的悲观言论，抹黑言论，内容更劲爆恐怖，但作为视野开阔的理性人，反更能分辨真伪。
就像儿时我喜欢看周易，手相，星象，但不妨碍现在我理性投资，学会用物理学思维思考一切。尽管儿时我看这些东西，但我永远对世界好奇，从未停止阅读更多书籍，故我终实现自净化，不断去伪存真，逼近真相。
我只能讲，创造价值，比挖掘价值更重要。你要投资自己，令自己变得有价值。
不管短视频把各种技术，问题，讲解地多简单，真实世界，从无捷径，你没法卡bug。
就算你定投指基，也不容易。你以为定投指基就是傻瓜操作？能打败99%的基金经理？太单纯。
操作确实傻瓜，但定投呢？你只有干好本职，才能增大定投金额。不然大批基金经理割割韭菜，工资就远超过你。人家压根不在乎是否跑赢大盘。当然，他们自身罪恶深，虽有钱，但不幸福，心态都不行。毕竟不靠真本事得钱，真实谋生能力皆弱。
人活着，想常胜，就别投机取巧，别想着赚快钱，别盲目信奉大道至简。你没繁过，你就没能力至简。
一切的简，如同打游戏玩速通，不晓得要死多少次，规避多少错误路径，才可达到简的程度。同理，乔丹打球，梅西踢球，跳水，体操，皆如此。你看到的是简洁完美，人家背后是为学日益，为道日损的结果。
人之生命力，在争斗。与天斗，其乐无穷，与地斗，其乐无穷，与人斗，其乐无穷。一路斗，才会真正看清自己是谁，要什么，再继续斗，才会找到如何实现追求之法，再斗下去，才可能实现真正的幸福。
2024年7月25日
简介
独立投资人。天蝎，O型。三界之外，大隐于市。2008年国企辞职，自断后路，从此以股为生，赚钱，管钱，写作，编程，阅读，运动，娱乐，乐此不疲，心流不断。大道无形，功夫在市外，集百家所长，从格雷厄姆，费雪，巴菲特，芒格，林奇，西格尔，塔勒布，索罗斯，施洛斯，斯文森，西蒙斯，多尔西，福勒，卡尼曼，老子，孙子，孔子，爱因斯坦，达芬奇，亚里士多德，等人处学到很多。不求一蹴而就，只要细水长流。
福利
所有在本号有打赏记录的粉丝，都可在我的微信私号中留言“舵手”，可把你拖入“方舟”群。终生入群，群内可向我提问所有问题，只要我在线，会即时解答。同时，会不定期分享好书，好文，好工具。所有打赏过365元的粉丝，私号留言“J燃不同”，会把你拖入“神投”群，一年中提供我的财务模型，估值模型，偏见模型等帮你评估企业。每季会分享一些我个人新挖掘的业绩优异企业，每周会分享一些偏见走强的指数基金。具体详情，公号回复“福利”。
文集
教你
互动
新浪博客（富捷）
新浪微博（富捷Hydra）
雪球（富捷）
豆瓣（富捷）
网易云音乐（chinalanfu）
微信（chinalanfu）
头条（J燃不同）
视频号（J燃不同）
富捷
赚钱|管钱|探索|思想|创造
长按二维码关注
