文|富捷
字数：1175字
稿数：10稿
撰写时间：12天
两周前，基金组合纳入豆粕ETF，何故？遵照模型操之。
基金组合之道，多元为上，量化操作随之，原则上，一周一调。豆粕ETF已两周未动，可见涨势喜人。
然我不满足于此，好奇心驱我再做了一番主观分析。
分析何物？供需。吾虽无能预判其未来，亦无人类能测之，然了解现状，可消除诸多未知之感。
于是，我自其下游切入，着手研之。首念及祖名股份，遂翻阅其财报。
祖名股份，杭州人常购品牌。杭州人买豆腐，非祖名，即鸿光。
昔日，我亦常买祖名，近两年，转买鸿光矣。
住所附近超市，昔唯有祖名一家，今鸿光亦入，俩品牌柜台相连。数年来，吾每逢买豆腐，祖名服务员必向我兜售其豆制品，今朝鸿光加入，价格更惠，遂改买鸿光之，那相识多年的祖名服务员，竟不再与我打招呼矣。
阅其财报，果然，状况极差。
其中一指标，2022年来，反持续上升。何指标？毛利率。何故？原料降价。原料为何？大豆也。
继而再翻阅财报之核心竞争力与风控部分，欲知其如何自剖，尤为关心原料价格之论述。
一查，出人意料。
2023年中报，竟言大豆价格自2020年来，一直处于高位。
大豆价格，实于2022年末持续回落。大豆概念企业指数，更是跌去五成市值。
那其何故如此表述？
吾顿悟，该文字必是拷贝至2022年财报之原话。一查，果然，2022年年报亦有此段，半字未改。
具体原文如下：
大豆作为公司产品生产的主要原材料，其占生产成本的比例较高，对公司毛利率和盈利能力有一定影响，其价格波动将直接影响公司效益。受宏观经济环境影响，大豆价格自2020年下半年以来持续上涨，目前仍维持在历史较高水平，如果未来大豆价格继续上涨，而公司不能及时将成本的上升自行消化或转移给第三方，将存在产品毛利率进一步下降和盈利能力持续减弱的风险。
此段文字，存在于多份财报之中。
是故，诸位应由此觉知，企业财报，不仅有造假风险，亦有敷衍风险。
为何我能发现，网上却再无媒体与大V谈之？自然，众人不读财报，平日只略观F10，或只观可视化财务数据。日日纸上谈兵营生，哪有闲暇细读财报，热点为上，必不察也。
我或为全网首谈此问题者。唯真投资人，可发现诸多你不曾在神棍忽悠者处见过之视野。
诸位务须明此真相。企业财报，虽有七八十页乃至过百页，然不可轻信其论述，勿觉页多即为用心，追求细节，对投资者负责。页多，或为大段内容复制粘贴，套用一套模板，稍许改换财务数据即发布之。
股民平日论财报，常多疑造假。造假实乃易知，财务数据彼此相关，稍有bug，便可揭也。文字表述不然，其更隐蔽，倘无耐心，无时间，无精力逐季阅同一企业财报，难觉察之。
我确信读此文之股民，大抵皆因本文而知此事，日后再阅财报，必会留意敷衍行径，此即为我作此文之价值。
简介
独立投资人。天蝎，O型。三界之外，大隐于市。2008年国企辞职，自断后路，从此以股为生，赚钱，管钱，写作，编程，阅读，运动，娱乐，乐此不疲，心流不断。大道无形，功夫在市外，集百家所长，从格雷厄姆，费雪，巴菲特，芒格，林奇，西格尔，塔勒布，索罗斯，施洛斯，斯文森，西蒙斯，多尔西，福勒，卡尼曼，老子，孙子，孔子，爱因斯坦，达芬奇，亚里士多德，等人处学到很多。不求一蹴而就，只要细水长流。
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