市场延续高波动模式，半导体今天画出了一个大A字。
这场闪电牛的结果，大概率也是一次财富转移，无数中产乃至穷人倾家荡产。
我经历年初重创后，已经不想再当赌狗，所以一直努力寻找无风险高收益的套利机会。
在当前这种高波动率环境里，套利机会是一定会出现的——逻辑就是赌狗们的预期收益提高了，而套利者相对少。
历史上，15年股灾的同时，分级A基金的套利者却稳稳地吃着20%+的年化收益，笑看惊涛骇浪，多么让人羡慕。
某种程度上，套利和投机构成了太极的两半，一阴一阳，阴极阳生。
用金融术语来理解：套利是优先，投机是劣后。
回到现在，我宁愿去参与无风险套利，这就是北交所的打新。
我估算接下来一段时间，北交所打新的年化收益率高达40%+。
先注明下：100w现金以下的，不用看了，参与不了。
首先我们列出过去1年北交所新股的首日首日数据，会发现平均涨幅为150%左右。
申购新股的资金一般在2000亿左右，平均发行股份数是2个亿不到，可以粗略按照中签率0.1%计算。
北郊是市值打新，打一个新股冻结2个交易日的资金，一年有250个交易日。
也就是说，过去一年北交所打新的年化收益率是0.1%*125*150%=18.75%。
这个涨幅还有个规律，在北交所股票大涨之后，新股涨幅会特别大——比如去年10月收盘10倍涨幅的阿为特。
这是因为定价到上市有个时间差，套利了这一块。而且因为赌狗太多，所以资金反而会去二级参与，而不会参与打新的拥挤度。
而现在，显然胜似去年的10月，北证50 12个交易日翻倍。
我周五参与的新股，就很像去年的阿为特。
那么如果新股上市涨10x，我可以赚0.1%*10=1%，也就是2w3，时间成本只有2个交易日，年化收益率是125%。（按单利算了，因为里面还有些中签资金占用之类的磨损）。
10x会有，但肯定不是常态，我认为放在比如说3个月的维度，3x是比较合适的涨幅，那么年化收益率也接近40%了。
一个问题是turnover，新股数量少的话年化没有意义，不过现在常态化发行了，新股数量应该会显著增多。
对我来说，这是一个不做白不做的套利，因为市场现在处于超涨状态，显著便宜的东西并不多，从AH溢价也能看出。
此时我本身就有不少减下来的现金仓位，用来北交所打新，总比逆回购的2%好。
而且还能被迫管住手，避免追涨带来的悲剧。
最后提醒下：以上测算基于200～600w的现金体量，小于200w的往往只能参与碎股分配不划算，大于600w的会有申购上限来限制。
