今天开始准备带血的筹码的PPT，刚好扫到雪球第一热帖，发现原理上有所类似。
作者这几年悟到一句话：大暑之后容易大寒。
当你经历一段时间爆赚之后，随之而来的就是暴跌，大回撤，然后你会发现白玩了，相信这是大多数人会经历的，盈利曲线总是上蹿下跳。
他举的例子是去年底的北交所，100w两个月干到300w，觉得自己悟道了，很快就能做到500、1000w……
所以这时候一定是，找机会就重拳出击，而不会考虑到系统性风险。
好了，这时候如果刚好你回撤了10%，你想的一定是技术性调整，问题不大，这时候你不会考虑到系统性风险。
那么好了，这时候市场又继续调整，你的回撤来到20%+，这时候你会开始出现一丝丝警惕，你会想都调整了20%那么我吃个反弹就减仓？
然后你会继续扛着，市场可能如期来个反弹了，你的第一反应会是终于止跌反弹了，继续猛干，还能新高。
等待你的却是下跌中继，继续调整，当你回撤来到了30%+的时候你已经开始后悔了，为什么不早早减仓呢？
你的心态已经开始波动了，你开始慌了，如果你无法及时割肉止损，继续被动交易，很快你就回撤50%，甚至亏损。
相信这是大多数股民都会经历的一个阶段，很容易心态炸裂。
……
从这个例子中，我们可以感受到：没有什么比控制回撤更重要。
赚钱大家都会，怎么守住利润才是最重要，不要去羡慕别人赚多少，在自己认知的模式内赚钱，才能做到复利。
如果是靠运气赚的钱，终究会凭实力亏回去。
相比于个人，机构对于回撤的要求更高，因为信任的传递存在猜疑链。
金主爸爸们天然倾向于不断更换GP，从而赚取手续费，回撤刚好给了个理由。
今天还看到梁大师，开始减仓红利加仓创新药和智能汽车了，高仓位押红利还高喊鸿鹄，一上来就是作死的行为。
因为你已经赢了两年啊，还能继续狂飙，那市场其他主体该有多难受。
所以他被人喷的底层逻辑，不只在于逻辑推理，更是那句老话——“不患寡而患不均”。
……
所以我对于自己下一步的要求，也是把回撤控住，这是资管的必备前提。
其中最重要的，就是不要上头，顺风时保持冷静，回撤时想好最坏情况，不要心存侥幸。
拿A股来说，很有意思，我观察到一个现象。
同一个选股逻辑，连对三把，一般就离该策略反噬不远了。
最可怕的是，连对三把，TA大概率会加到初始的10X仓位以上，甚至动用杠杆。
抄作业的人也是看到连对三把，就会视之为股神，重拳出击。
悲剧从此诞生了，并且循环往复。
周期轮转，才是A股的底色。
（以上不适用于美股，伟大，无需多言，但是人家市场的机构更难受，跑不赢指数）
对于A股，最好的方式就是想清楚押注逻辑，然后给定某种策略一定的上限和下限，涨到上限自动减仓。
对于个人，这样做很容易，对于机构则很难，因为你要坚持自己的风格，才能募到更多的增量资金。
所以我们看到那么多口是心非，人家不一定真的相信，只是想骗你上车。
