周末参加了“不止投资”组织的资产配置分享会，受益匪浅。
随着资产量级往上，一味梭哈、满仓单调的玩法无疑是在玩火。
最近在给一些高净值的朋友做投资规划，我发现他们在各自的领域都小有成就，但非常缺乏资产配置的理念。
在股票上一买就是几百个，然后股市一跌就各种哭爹喊娘……
配置，不仅指股市里选择不同板块，更在于大类资产中确定一个配比，从而通过对冲，降低我们的回撤。
大家知道，耶鲁是全球大学基金会里最优秀的，其掌舵人大卫·斯文森被誉为是机构投资界的巴菲特，27年时间把10亿美金变成了239亿美金。
他认为——只有三种工具能让投资者增加投资收益率。
第一，资产配置。
第二，选择市场时机。
第三，具体证券选择。
有趣的是，他回测下来，大部分投资者在后两项上的努力，都贡献了负收益。
而资产配置，能够解释投资收益率的占比超过100%！
所以史文森老爷子感慨到：资产配置是唯一免费的午餐，它要么让你收益更高，要么风险更低。
我们看下图，过去两百多年里，股票年化收益高达6.6%，债券是3.6%，黄金是0.7%，而美元居然是-1.4%……
通货膨胀猛如虎啊。
所以如果要追求收益最高，毫无疑问我们要重配股票类资产。
比如耶鲁基金会的配置里，股票就占据了55%：美国国内股票30%，海外发达国家股票15%，海外新兴市场股票10%。
讲一个事实吧，很多人可能都不知道。其实上证指数从设立以来，年化收益率是有9%的，大大跑赢通胀。（数据来源wind，从1990年12月到2024年9月，指数历史不代表未来预测。）
为什么我们体感这么差呢？因为上证花了17年时间从100点涨到了6000点，又花了17年时间跌到了3000点，大多数人刚好体验了后半段。
从这个角度上来说，现在反而是投入中证A500ETF（159338）等主流宽基的较好时机。
大寒之后大概率有大暑，会不会接下来十几年，国内权益资产会给大家带来不错的持有体验呢？
在刺激政策不断出台的背景下，笔者是持乐观态度的。
尤其是这次国家大力发行的中证A500系列，相对于沪深300做了好几方中证面的优化：
比如新经济的占比、行业的均衡性、ESG。
如果说中国能出一个国际广泛认可的宽基，大概率就是中证A500，不然也不会吸引2000多亿的资金认购。
对于我们投资者来说，中证A500中传统行业和新兴行业更加均衡，更适合作为底仓配置——相比于沪深300，它在金融+食品饮料上减少了11%的权重，均匀分配到其余新兴行业（军工，医药，电子等）。
……
股票类，真心推荐指数基金，理由说过很多遍了，美国的前车之鉴都看得到。
与此同时，中证A500ETF（159338）对标的是标普500，可即使是标普，也有过数次50%以上的下跌幅度。
大多数投资人的心理极限就是20～30%，一旦亏钱超过20%就会烦躁不安。
所以也建议大家搭配一些固收或者商品类的产品，这样可以大大平衡好投资组合的回撤。
国际通行的有一个配置方案，是60%权益+40%固收，我看了下历史回测，曲线非常漂亮。
这样一个简单的方案背后，其实包含了权益的权重动态调整：
股票涨得多之时会自动减仓，跌的多之后再加回来。
大家可以自己试试，看看持有体验会不会好很多？
最好的资产配置方案，带给你的不止是财富，更包含了轻松愉悦的心境。
