2024年泰国经济按预期实现增长，预计增长率为2.6%，主要得益于国内消费和旅游业的持续扩张，以及政府刺激措施的支持。然而，各行业的复苏进程并不均衡，全球贸易紧张局势升级，地缘政治风险持续存在以及家庭债务高企等风险因素，对泰国经济构成了挑战。
国家经济和社会发展委员会数据显示，2024年第三季度，泰国经济增长3.0%，相比第二季度2.2%有所加速。2024年前9个月的经济增长率为2.3%，全年经济增长预期为2.6%。
泰国大城银行报告指出，2025年泰国经济预计增长2.3%-3.3%。公共支出正常化将对2025年的整体经济增长产生暂时的提振作用。在公共投资加速和投资转移的推动下，私人投资有望转为正增长且实现温和扩张。得益于需求上升、供应改善和免签证政策，旅游业将恢复到疫情前的水平。
在结构性逆风、全球经济增长低于平均水平和美国贸易政策不确定的背景下，出口将以温和速度增长。服务业增长、劳动力市场改善和刺激措施，推动消费增长与整体经济扩张同步正常化。家庭债务高企、农产品价格走低以及后疫情时代的顺风逐渐减弱，将减缓经济增长速度。
预计泰国货币政策委员会将在2025年第一季度前将政策利率下调至2.0%，以缓解金融压力并促进复苏。
公共支出正常化提振经济
2025财年的公共支出将恢复正常水平，年度预算为3.75万亿泰铢。其中2.7万亿泰铢用于经常性预算支出，0.91万亿泰铢用于资本预算支出。大城银行预计，资本预算的加速支出以及大型基础设施项目（包括三机场高铁、林查班港三期和多个双轨铁路项目）的进展将推动私营部门的相关投资。
私人投资增长缓慢
2023-2024年私人投资增长缓慢，但预计2025年将出现温和增长，支持因素包括：
2024年预算拨款推迟后公共投资加速；
国内活动和旅游活动扩大；
数据中心、电动汽车、生物产业、清洁能源和航空运输等目标行业的激励措施；为应对贸易紧张局势加剧，部分行业的生产基地迁往东盟和泰国；
然而，整体私人投资将受到国内需求疲软、关键行业结构性挑战以及国内政治方向不确定性的制约。
部分行业投资前景乐观
2024 年前9个月，泰国投资促进委员会（BOI）共收到 2,195个投促申请项目，集中于电气电子、机械、汽车以及数字行业，总投资额达7,225亿泰铢，同比增长42%，创下10年来最高记录，体现出国内外投资者对泰国的极大信心。
外商直接投资（FDI）共计1,449个申请项目，总投资额达 5,466亿泰铢，主要来自新加坡、中国大陆、中国香港、中国台湾和日本。
东部经济走廊的外商直接投资申请共811个项目，总投资额达4,220亿泰铢，主要为智能电子、数字产业和下一代汽车。BOI为2,072个项目颁发了投资证书，总价值6,722亿泰铢，这些项目可能在未来1-3年内落地。亚太地区普遍预测显示，2025年泰国FDI净额将增至124亿美元，2024年预计为88亿美元。
旅游是主要经济驱动力
2024年前10个月，外国游客总数达2，880万人次，创收1.34万亿泰铢。来自马来西亚、俄罗斯、韩国和印度的游客数量达到疫情前水平的 99-126%。中国游客正在缓慢恢复，仅为疫情前水平的62%。
预计2025年外国游客人数将达到4，000万人次，而2024年预计为3，560万人次。中国和马来西亚游客仍是主要市场，其他高潜力增长市场包括东盟和东欧国家。受中泰免签政策和旅游推广活动的刺激，预计2025年中国游客将达到1，100万人次（与2019年持平）。
泰国旅游业显示出复苏迹象，五大机场的客流量接近或超过疫情前的水平，其中合艾机场达到疫情前的113%，其他机场达到疫情前的60-85%。国际航空运输协会预计，2025年国际航空客运量将恢复到疫情前的水平。
出口有望创下历史新高
今年，泰国出口额有望创下10万亿泰铢（3，000亿美元）的历史新高，同比增长5.2%。商务部数据显示，2024年前10个月，泰国出口总额为2,503.98亿美元，增长4.9%。11月出口额达256亿美元，连续第五个月增长，同比增长8.2%。这一增长主要由技术相关产品推动，特别是计算机、设备和零部件，凸显了全球向数字时代的转变。
2025年泰国出口将温和增长，主要得益于全球经济逐步复苏，数字经济增长带动电子行业需求，以及旅游业和服务业增长，这将促进食品、饮料和农产品等相关商品的出口。然而，出口仍面临结构性问题和美国与中国贸易紧张局势的挑战，中美两国都是泰国的主要贸易伙伴。
世界贸易组织预测，在通胀回落和利率下调的推动下，2025年全球贸易量将从 2024年的2.7%增长至3.0%。然而，全球制造业和新出口订单的负面信号仍处于收缩区间（指数低于50），可能会抑制出口增长。
中美贸易紧张局势升级也可能影响未来一段时间泰国的出口。在美国对包括泰国在内的所有国家进口产品征收关税，而中国采取回击措施的情况下，预计泰国可能无法从贸易紧张局势加剧中受益。
消费增长与经济扩张同步正常化
2025 年，泰国私人消费将继续增长，尽管增长速度低于前几年。主要得益于：旅游活动增长；政府刺激措施，比如数字钱包计划拨款1，530亿泰铢；劳动力市场更加强劲，大多数行业的就业水平超过疫情前的水平；借贷成本随着利率下降而下降。
然而，也存在一些隐患：消费者信心仍然疲弱；由于农产品价格下跌，预计2025 年农业收入将下降；高家庭债务水平带来的结构性挑战。
实际工资涨幅反映购买力疲软
2024年，泰国大部分行业的就业率和名义工资分别比疫情前高出6.8%和11.7%，但实际工资仅出现温和复苏，农业、贸易和旅游业领涨，分别比疫情前高出47.0%、44.2%和28.5%。
制造业就业率比疫情前低2.2%，表明该行业受到竞争力下降、竞争加剧或劳动生产率下降等结构性问题的影响。总体而言，关键指标表明，逆风持续存在，购买力仍然疲软，因为2019年至2024年间实际工资仅上涨了3.2%，平均每年上涨约0.6%。
家庭资产缩水生活依然艰难
由于各类信贷的拖欠贷款和不良贷款(NPL)增加，泰国的家庭债务问题依然严峻。2024年第三季度，汽车贷款的不良贷款占总贷款的比例从疫情前1.86%上升至2.30%，车贷占总贷款的比例从疫情前7.43% 飙升至15.69%。在债务质量下降和泰国经济增长乏力的背景下，某些家庭群体的资产价值有所下降，尤其是月收入低于20,000泰铢和高于100,000泰铢的家庭。
为了缓解中小企业和个人的债务负担，泰国政府与泰国央行、财政部和金融机构等相关机构合作，制定措施支持经济复苏，并应对高额家庭债务和不良贷款带来的挑战。
大城银行预计，到2025年第一季度，泰国货币政策委员会将把政策利率下调25 个基点至2.0%，以减轻金融环境收紧的影响。金融环境收紧导致借贷成本高企，债务偿还能力下降，不良贷款风险增加。截至2024年第三季度末，泰国商业银行的不良贷款占总贷款的2.88%，其中约三分之一为消费贷款。预计较低的利率将有助于鼓励消费和投资，并增强金融系统的流动性，最终支持未来一段时间的经济复苏。
外部风险与挑战
随着国内生产在疫情后停滞或下降，大多数行业从中国的进口量激增。尤其计算机电子产品、电机和其他机械设备行业，进口量甚至超过了本地生产量。食品和饮料行业是少数几个趋势保持积极的行业之一。这种鲜明的对比带来了两个关键挑战。
首先，中国廉价商品的涌入加剧了竞争，可能在一定程度上导致工厂关闭和工人失业。其次，国内生产力可能尚未恢复到疫情前的水平，导致当地企业难以与外国公司竞争。这一双重挑战可能威胁泰国的长期经济增长前景。
新一轮工资上涨给部分企业带来压力，特别是关键制造业领域。2024年泰国实施了两次加薪，尽管最低工资工人的比例从2014年的38.8%大幅下降到 2023年的16.1%，但生产率与工资之间存在负差距的企业——例如电气设备、汽车、食品和饮料、电子、橡胶和塑料以及房地产，将面临下一轮加薪带来的更大压力，包括盈利能力和竞争力受损。
此外，2025年上半年，泰国主要水坝的水位将达到新高，且年降雨量预计超过历史平均水平，因此还存在洪灾风险。
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