【建投读书】从经典案例看原油市场的运行模式——《40个经典原油交易》读后感

财富 2025-01-06 19:55 重庆

【读书分享会】

《40个经典原油交易》

书籍作者：欧文·约翰逊

记录人：中信建投期货研发部能化组

为了打造良好读书氛围，培养将书籍与实际结合的素养，中信建投期货能化组于2025年1月3日下午，对《40个经典原油交易》进行了读书心得交流与分享。

读后感

2024年12月中信建投能化团队集体阅读了《40个经典原油交易》。这是一本非常有趣的书，40个案例中的每一个都那么引人深思。阅读本书，仿佛开启了一场原油交易世界的深度探索之旅。

作者根据石油贸易行业广泛采用的交易策略类型来组织本书的章节分布，重点关注了如下经典交易领域，例如套利交易、衍生品交易、物流和仓储运作等多个部分，同时这些章节也可以使用不同的方式阅读。例如根据原油市场发展的时间轴阅读，通过一些案例，作者梳理了石油市场自20世纪60年代以来的发展脉络。本书还可以按地理区域的维度读这些案例，书中有与俄罗斯相关的章节，也有Brent如何逐步发展起来的章节。

阅读本书我们有这样的几点感悟，这可能也是作者想要重点传递出来的。

首先，一笔成功的交易可能并不仅仅是简单的做空或做多，而是交易员根据自身所处市场的位置，由他们自身的资源与条件，把自身优势发挥到极致，所做的非常成功的交易。交易的结果不仅对自身是有利的，甚至对手方也会是觉得有利，成功的交易往往是双赢。例如一位英国北海市场的交易员在2016年Brent结算时间有变化时，成为了市场上几乎所有现货套保的对手盘，而他又通过多个月份的CFD和EFP转换，最终也实现了盈利。

第二，原油市场交易的成功同样需要“多想一层”的洞察力。仓储期权交易员通过自己的模型测算出来月度的原油仓储合理费用是60美分，市场上其他人的模型则仅有40美分，他发现是因为其他人将迭代次数做了限制才出现了结果的不同。该交易员最终通过做多仓储费用为公司带了了巨大的收益。

第三，原油交易的成功也同样需要付出异于常人的努力。40位交易员有着三个最常见的共同特征：他们不知疲倦、充满斗志，并拥有强大的社交能力。有人为了签订销售合同能够连续三年每个周一都凌晨去赶飞机；有人为了能够成功销售伊拉克的巴士拉轻，不知疲倦地去说服该国政府；更有交易员提到，成功的交易不仅需要了解宏观格局，也需要再细分市场中寻找机会。

原油市场是古老的，它已经存在了几十年；原油市场也是崭新的，它永远在更迭。作为能源化工研究员，了解原油市场的运作模式很有必要。推荐朋友们也可在闲暇之余阅读此书。

图片来源：中信建投期货团队摄于上海

免责声明

本报告观点和信息仅供符合证监会适当性管理规定的期货交易者参考，据此操作、责任自负。中信建投期货有限公司（下称“中信建投”）不因任何订阅或接收本报告的行为而将订阅人视为中信建投的客户。

本报告发布内容如涉及或属于系列解读，则交易者若使用所载资料，有可能会因缺乏对完整内容的了解而对其中假设依据、研究依据、结论等内容产生误解。提请交易者参阅中信建投已发布的完整系列报告，仔细阅读其所附各项声明、数据来源及风险提示，关注相关的分析、预测能够成立的关键假设条件，关注研究依据和研究结论的目标价格及时间周期，并准确理解研究逻辑。

中信建投对本报告所载资料的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证。本报告中的资料、意见等仅代表报告发布之时的判断，相关研究观点可能依据中信建投后续发布的报告在不发布通知的情形下作出更改。
中信建投的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见不一致的市场评论和/或观点。本报告发布内容并非交易决策服务，在任何情形下都不构成对接收本报告内容交易者的任何交易建议，交易者应充分了解各类交易风险并谨慎考虑本报告发布内容是否符合自身特定状况，自主做出交易决策并自行承担交易风险。交易者根据本报告内容做出的任何决策与中信建投或相关作者无关。

关注“CFC能源化工研究”公众号，了解更多资讯

CFC商品策略研究

好的研报应该提供打破经验，观念，陈规或惯例的视角，提供自我逻辑审查的意识自觉。阅读体验应该是一次历险，也许是一次漂流，它并不把你带到任何一个安全的港湾去，但更像是提供一种类似在悬崖边临渊回眸，另做选择的逻辑启发，或自我反讽的邀请。

最新文章

【生猪旬报】一致性预期下，交易重心转向价差

【建投专题】天然橡胶供应稳定背景下，工业品属性或将主导定价

【白糖简评】预期阶段性兑现短期回归现实博弈

【建投专题】苯乙烯-塑料价差复盘及分析——结合利润及新投产，上半年价差逢低做多

【建投碳学】排放因子出炉，CCER进展不断

【建投点评】加拿大人事更迭，加菜粕其身难善

【建投航运专题】坐看风起云涌-近期观点总结与矛盾梳理

【建投专题】天然气：过境协议到期，经乌俄气断供，对欧洲天然气市场影响几何？

【建投策略】2025年H1逆共识的商品交易线索讨论

【建投专题】天然气：过境协议到期，经乌俄气断供，对欧洲天然气市场影响几何？

【建投有色】锡年报：供需逆转，锡牛低头

【建投读书】从经典案例看原油市场的运行模式——《40个经典原油交易》读后感

【悠哉油斋】印尼B40政策尘埃落定，棕榈油后市如何表现？

【棉花周报】内棉供应高峰已至但短期不宜过分看空

【菜系周报】加菜油利空压力渐行渐近

【妙笔花生】相信周期还是节日效应？

【豆系观察】中期降雨预报乐观，多头反攻“中道崩殂”？

【鉴古知今】从历史行情看跨境套利

【鸡蛋周报】市场逐步计价潜在的过剩预期

【情动非洲】非洲会成为种植业的新增长极吗？

【建投专题】氯碱专题：供应视角看2025年氯碱产业差异化

【建投有色】2025镍&不锈钢年报｜弱震荡与高波动：过剩延续VS政策风险

【建投黑金】铁矿月报：市场情绪偏淡，铁矿弱势震荡为主

【建投航运专题】NOMFP，联盟重组在即时的前景展望

【建投专题】鸡蛋：长周期下的产能兑现节奏

【建投专题】2024年策略报告年度「金句」回顾

【建投专题】SAF元年开启，植物油能否受益？

【建投策略】煤，跌价的开启与暗示

【生猪旬报】现实验证后，交易主题转向预期博弈

【悠哉油斋】空头情绪释放，油脂有所企稳

【棉花周报】新棉加工超九成市场重心向销售转移

【鸡蛋周报】延淘格局延续，出清逻辑待验证

【豆系观察】阿根廷天气能否成为新的多头叙事？

【菜系周报】宏观冲击加元汇率，欧盟菜籽压榨下降

【建投策略】商品市场提前定价鹰派降息之后的四条跟踪主线

【建投红枣点评】持续弱势的红枣可能有何潜在波动情形？

【建投专题】境外期货市场发展现状及结构性特点介绍

【棉花纺谈】盘盘近几年的节前行情

【建投晶硅】多晶硅期货价格区间推演与首日策略

【斗粕苍穹】押注豆粕周期反转的另类工具——豆粕ETF及相对优势

【建投碳学】碳市场年报：向上突破，静待花开

【建投苹果点评】与10月相比的反差何来？

【建投年报】玉米：尊重周期，重视节奏

【菜系周报】加拿大已陷多事之秋

【建投有色】铜年报：莫道风波如浪深，吹尽狂沙铜起时

【建投黑金】铁矿周报：市场情绪偏弱，铁矿弱势震荡

【棉花周报】供增需弱库存压力渐显现

【建投观察】植物油价差的修复与美豆油的破位——另类BTC的悬案

【悠哉油斋】宏观冲击叠加生柴需求前景转弱，油脂高位回落

【纸浆周报】年关临近下游心态持稳

分类

时事

民生

政务

教育

文化

科技

财富

体娱

健康

情感

旅行

百科

职场

楼市

企业

乐活

学术

汽车

时尚

创业

美食

幽默

美体

文摘

原创标签

时事社会财经军事教育体育科技汽车科学房产搞笑综艺明星音乐动漫游戏时尚健康旅游美食生活摄影宠物职场育儿情感小说曲艺文化历史三农文学娱乐电影视频图片新闻宗教电视剧纪录片广告创意壁纸头像心灵鸡汤星座命理教育培训艺术文化金融财经健康医疗美妆时尚餐饮美食母婴育儿社会新闻工业农业时事政治星座占卜幽默笑话独立短篇连载作品文化历史科技互联网

发布位置

广东北京山东江苏河南浙江山西福建河北上海四川陕西湖南安徽湖北内蒙古江西云南广西甘肃辽宁黑龙江贵州新疆重庆吉林天津海南青海宁夏西藏香港澳门台湾美国加拿大澳大利亚日本新加坡英国西班牙新西兰韩国泰国法国德国意大利缅甸菲律宾马来西亚越南荷兰柬埔寨俄罗斯巴西智利卢森堡芬兰瑞典比利时瑞士土耳其斐济挪威朝鲜尼日利亚阿根廷匈牙利爱尔兰印度老挝葡萄牙乌克兰印度尼西亚哈萨克斯坦塔吉克斯坦希腊南非蒙古奥地利肯尼亚加纳丹麦津巴布韦埃及坦桑尼亚捷克阿联酋安哥拉