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热点城市优质地块带动土地市场点状回暖

截止11月28日，全国300城经营性土地成交1.4亿平方米，环比上升24%，在上海、北京、成都等热点城市带动下，土地市场呈现点状回暖。单月溢价率达到6.1%，较上月增加2.8个百分点，并创下年内新高。

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前十一月拿地金额TOP100总量仍跌36%

截止11月末，新增土储货值百强门槛值为51.5亿元，同比下降13%，降幅收窄6个百分点，新增总价百强门槛值为21.9亿元，同比下降16%，降幅收窄7个百分点。

前11月有19家房企拿地金额超百亿，其中保利发展、绿城中国和越秀地产的拿地金额超过500亿元。

总量方面，1-11月新增货值、总价和建面百强的总额分别为17849亿元、8513亿元和8278万平方米，同比分别下降34.5%、34.6%和23.4%，降幅与上月末相比都有5-7个百分点左右的收窄。

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10强房企货值集中度走高至59%

截止至11月末，百强房企拿地销售比为0.16，较10月末微张0.01。分梯队看，主要以头部房企投资积极性提升为主，10强房企拿地销售比提升至0.21，与其他梯队房企的拿地销售比拉开差距，尤其11-20强房企拿地销售比仅有0.06。

集中度则持续走高，10强房企占据59%的新增货值，较10月末增加4个百分点，此外31-50强房企新增货值占13%，较10月末微涨2个百分点。其他梯队的货值占比均下降。

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11月典型企业拿地金额同环比涨107%和181%
创年内新高

11月，在重点城市土拍带动下典型房企拿地金额大幅上涨，重点监测30家房企单月投资金额近900亿元，同环比分别增长107%和181%，创2024年以来新高。

但拿地金额底部大幅回升并非意味着企业投资意愿出现逆转，一方面拿地金额TOP100中仍有超过半数企业单月未有土储入账；另一方面重点监测30家企业中仅有11家拿地，拿地金额超过100亿的均为今年拿地规模较多的央国企，如保利发展、中海地产、华润置地、绿城中国、越秀地产等，且集中在上海、北京等高总价的核心城市，投资高度聚焦和集中。如保利发展11月在上海拍下5幅地块，优质土储进一步得到补充，越秀也在北京、上海有所斩获。

整体来看，前十一月仍有近五成投资处于暂缓态势，而拿地金额TOP100中，央国企虽占主导但拿地金额较同期下降36%，城投公司则继续在土地市场“托底”，拿地金额同比增加36%。

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投资局部呈现亮点，但整体预期仍在修复

本月土地市场迎来难得的成交规模、热度的共同上涨，上海、杭州、成都等地优质地块实现了高溢价成交，此外还在成都、西安等个别城市出现了民企高溢价投资拿地的个例，亮点频现。

但整体而言，土地投资持续徘徊于低迷区间，局部亮点出现主要是由于优质地块的推动，受到高质量供地规模延续的影响，预计12月将继续迎来大量高溢价优质宅地，而国央企依旧会是核心城市的拿地主力。