像美国的共同基金也好，美国的对冲基金也好，他们对于基金经理的考核是按年考核的。甚至有的对冲基金很夸张，因为老板天天看着你是赚钱了，还是赔钱了，这等于就变成了天天考核，你回撤稍微一大一点，老板就会来盘问你，质问你。
咱们中国的公募基金对基金经理的考核也是按年的，虽然高层年年都在叫要改变对基金考核的短期化，要树立长期投资，价值投资理念。但是长期化这个东西在资本市场上是反人性的，反人性的是很难做的，所以，呼吁也仅仅是呼吁而已，该咋咋地。
因此，这种考核机制下，所有基金经理基本上都是很短视的，他们都会考虑在极短的时间内要最大化自己基金的收益。因为这才是人性正常的一面，才是顺人性的，才是容易去做的。
其实，真正能够决定基金风格是长线的还是短线的，不是基金经理，是普通的散户。
因为如果市场上涨的时候，你会发现那些基金手里钱很多，因为散户大量的在买基金，当他们把基金买起来的时候，基金经理手里的钱很多，而公司的政策，合规的要求，他们没有办法把这部分钱闲置起来，他们必须要在一定的时间内把钱投出去，他们是有投出压力的。
所以这帮基金经理就疯狂的去买股票，导致整个市场是上涨的，同时当市场下跌的时候，散户一窝蜂的卖出股票，基民就会觉得，哎呀糟糕，我要赎回我的基金，当他们一窝蜂赎回基金的时候，基金经理必须被迫把手里仓位砍掉，大批的基金如果同时砍掉自己仓位的时候，市场当然就会面临下跌，而且是螺旋式下跌。
所以，真正决定一个基金上涨或者下跌背后的金主就是消费者，金融消费者。
但是，消费者的特点是什么？消费者就是顺人性的，都是短视的，而且都是跟风，羊群效应的。
因此，我认为全世界的市场里，所有的投资者都是短视的，不能说百分之百，至少80%的投资者是投机的。
所以在这个投机的市场里面，大家要清楚，你可以做价值投资，但是你必须清楚你的对手盘是什么样的。
如果你的对手盘是这个市场上至少占比80%的投机者，如果你有能力做到反人性，那你可以从他们的这种非理性的行为上获利。如果你没有能力，或者是说在股市这么一个考验人性的地方，如果你做不到反人性，你只能跟着去试，你做一个更厉害的投机者，但我想跟大家说的，后者比你做一个反人性的投资者还要困难的多。长期来看，赚钱的投机者是极少极少的，而赚钱的投资者却是有目共睹的存在的。
