在本周期的前三次降息中，加拿大央行采取了每次降息25个基点的稳步节奏，然而，许多经济学家预测，即将在周三宣布的决定中，央行可能会采取更大幅度的降息行动！
继9月初的最近一次降息25个基点后，目前加拿大央行的政策利率维持在4.25%。但自那以来，加拿大的经济状况已经发生了显著变化。
首先，通货膨胀似乎得到了良好的控制，从此前略高于加拿大央行2%的目标，下降到了最新数据显示的1.6%。加拿大央行行长蒂芙·麦克勒姆（Tiff Macklem）在最近的讲话中明确指出，央行对通胀率跌破2%的担忧，与对通胀率过高的担忧同样强烈。
尽管麦克勒姆曾警告过，在实现价格稳定目标的过程中可能会遇到“阻碍”，但通胀的下降速度快于央行的预期。此前的预测认为，通胀要到2025年左右才能回到2%。
德斯雅尔丹银行加拿大经济高级主管兰德尔·巴特利特（Randall Bartlett）认为，未来几个月通胀下降的空间不大，尤其是9月份油价大幅下跌的情形难以重现！
巴特利特补充道，加拿大其他地区的经济产出也低于央行的预期。7月份的最新预测显示，第三季度的实际国内生产总值（GDP）将增长2.8%；然而，德斯雅尔丹的分析显示，实际增长仅接近1.5%。
除了9月份就业增长稳健外，加拿大的劳动力市场在整个夏季也出现了疲软，失业率一度攀升至疫情以来的最高点。
“失业率仍然相当高，这种趋势对央行不利。尽管存在波动，但失业率似乎在逐步上升，”巴特利特表示。
加拿大央行发布的季度调查显示，无论是消费者还是企业对经济前景的信心都没有显示出快速改善的迹象，消费复苏的希望也十分渺茫！
巴特利特认为，所有这些因素表明，下周很可能会出现一次50个基点的降息。德斯雅尔丹是最早预测10月降息50个基点的机构之一，其他大型银行也有类似的预测。
丰业银行、加拿大皇家银行、加拿大帝国商业银行和蒙特利尔银行的经济学家们也预计本周央行将大幅降息。道明银行高级经济学家詹姆斯·奥兰多（James Orlando）承认，降息50个基点的理由越来越充分，但他认为劳动力市场其他领域的复苏迹象可能支持央行采取较为温和的25个基点降息。
据路透社报道，截至上周五，货币互换市场预计美联储本周将降息50个基点，并在12月再次降息25个基点的可能性超过76%。
加拿大帝国商业银行首席经济学家申菲尔德（Avery Shenfeld）甚至在上周五给客户的报告中进一步提高了预测。他认为，虽然央行本周降息50个基点是大概率事件，但也不排除采取更激进的75个基点降息的可能性！
申菲尔德指出，加拿大央行可能提前降息，尤其是在政策利率年底之前可能下调至少75个基点的背景下。这与2022年7月央行在加息100个基点时的策略类似，当时货币政策制定者迅速加息以遏制通胀。
申菲尔德还强调，美国的政策变化对加拿大央行的决策有很大影响。尽管麦克勒姆声称加拿大央行是根据本国的经济状况做出决定，但如果美联储和加拿大央行的利率差距过大，可能会影响加元汇率，从而增加进口的通胀压力。
美国强劲的经济数据降低了美联储进一步宽松的预期。申菲尔德认为，如果加拿大央行想避免引发金融市场震荡，50个基点的降息已是明智之选。
巴特利特表示，美国总统大选的结果也可能对加拿大经济产生重大影响，进而影响央行的政策。德斯雅尔丹的分析显示，如果唐纳德·特朗普再次当选总统，美国和加拿大的经济活动可能会受到更大冲击，而如果卡玛拉·哈里斯获胜，经济下行压力可能较小。
巴特利特认为，特朗普连任的政策可能加速加拿大央行的降息步伐，以应对经济衰退的风险。不过，这些政策的影响可能要到2024年4月的货币政策报告才能完全反映出来。
未来几个月，加拿大央行的降息力度可能在25个基点和50个基点之间摇摆，具体取决于经济活动的疲软程度。
新闻信息来源：https://www.theglobeandmail.com/investing/investment-ideas/article-market-factors-a-75-basis-point-rate-cut-would-not-be-that-surprising/
https://globalnews.ca/news/10818503/bank-of-canada-october-rate-cut-possibilites/
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