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最近美联储公布了未来可能的利率走向，紧接着欧洲央行也发表了自己对未来利率的展望：欧洲央行不仅没有打算降息，甚至连关于这种这能性的讨论都没有进行过。
欧洲央行之所以极力营造出强硬不降息的态度，是因为很多经济学家认为目前的通胀率下降很可能是暂时的，毕竟欧洲内忧外患，来年通胀再次升高的可能性很大。另外欧洲央行之前的加息也没有美联储激进，所以下调的空间也少一些。
比利时央行甚至放出口风，”如果市场认为央行要降息，央行就会加息。”听起来充满了悖论，背后的逻辑有点儿自证预言的味道（市场如果觉得要降息，就会导致通胀增加，通胀增加会导致央行必须进一步加息）。
今天我想谈的是，假如平时世界的我觉得央行不加息甚至要降息了，应该怎么让固定收益类资产保住现在的存款利率。强调一下，本文并没有预言央行是否继续加息，我属于不预言的类型，写这篇文章只是想分享一个思路。
在德国存款能赚多少钱？
本文讨论的固定收益类工具，包括Tagesgeld活期存款、Festgeld定期存款、货币基金（超短期债券）和债券。
我们先看看现在几种固定收益类工具目前的收益率和性格（这里默认银行都是德国注册的银行，债券至少是A级债券。本文是2024年1月1日发表的，你读到本文时利率可能已经变化。）：
*年付息2.57%的复利，10年后大概相当于单利2.89%
**年付息1.97%的复利，10年后大概相当于单利2.15%
由于各种投资工具性格不同，我也要根据自己的需求来选择适合的工具，没有哪种工具能在任何情况下都产生高于其他工具的收益，如果有的话，那一定是骗子嘴里的工具。
短期资金、日常买菜钱
对于随时都需要使用的钱，我需要它安全、流动性好且可以随时取用，这时Tagesgeld和货币基金就是首选了，虽然他们的利率大概率会随着央行利率浮动，也就是降息会导致利率变差，但这个缺点显然只能忍了。
这里多说一句，银行不是一个绝对安全的地方，所以我会选择尽量把钱放在德国的银行里，这样真的出了什么问题也比较容易找到能帮我出头的人。
至于中长期国债，虽然流动性也很好，而且降息还能带来额外收益，但升息甚至降息预期的变化都可能引起它们价格的浮动进而带来损失，我不愿意让买菜钱冒这个风险。
如果你寻找这类账户，我在博客里随时更新比较好的Tagesgeld银行信息，欢迎点击阅读原文查看，或者在本文末尾回复“活期”。
中期有明确目的性的钱
除了买菜钱，还有些存起来的钱是有明确目的的，比如3年后可能想换车，比如5年后还房贷等等，这些钱的使用时间比较明确，完全可以根据这个时间点来选择相应的投资工具。
如果平时时空里的我不担心变现困难，则可以选择最容易理解的Festgeld定期存款。比如5年后还房贷的钱可以选择5年的定期存款。这里有一个知识点是，德国大部分银行的定期存款都只在非常特殊的情况下才允许提前赎回的。
如果担心变现困难，我也可以选择对应期限的国债。比如5年后要用于还贷的钱可以选择5年剩余期限的德国国债，这样虽然在国债到期前会有价格波动，但只要持有到期，届时的收益率就有保障。而如果中间有忽然用钱的需求，也可以选择在交易所卖掉国债，虽然价格波动有可能带来损失，但真正需要钱的时候也顾不了那么多了。
可惜的债券本身交易时的流动性非常差，想要买卖的时候可能要等很久才能成交。
最近BlackRock新推出的iBond是一种非常新颖的债券基金，它虽然是基金，但持有的债券都是到期时间差不多的，所以非常像单只的债券，但又可以避免债券交易难以及单只债券的集中风险，也是一个不错的选择，如果它正好有需要的期限，我会选择它。
关于债券的知识我在《机会只留给有准备的人：升息之后怎么买债券、货币基金？(上)-德国ETF指数基金定投系列(25)》和《德国升息之后怎么买债券、货币基金？(下)-德国ETF指数基金定投系列(25)》里面有更多的说明，这里就不赘述了。
长期资金、养老钱
有些钱是给很久以后用的，除了用这些钱买股票基金，我还想买债券。对于这种用途的钱，德国国债基金绝对是在降息预期下的好选择，因为降息还会进一步导致它的价格上涨，平时世界里的我还能多赚点儿（虽然长期看并没有比利率不变的情况下赚的更多）。
但如果投资这种债券基金，平时世界的我也会做好亏损的心理准备。如果2024年通胀又涨起来了（比如中东国家可能因为众所周知的原因缩减原油供应导致能源价格上涨，比如也门胡塞武装封锁红海可能导致国际运输必须经过好望角导致进口物资价格上涨，比如红绿灯政府削减农民补贴可能导致粮食价格上涨，比如2024年要停下的能源补贴等等等等），欧洲央行可能还得加息，那么长期债券就会亏损。
债券的特点是，剩余期限越长，价格随着央行政策或者市场预期的变化就越剧烈。
关于债券的知识我在《机会只留给有准备的人：升息之后怎么买债券、货币基金？(上)-德国ETF指数基金定投系列(25)》里面有更多的说明，这里就不赘述了。
总结
其实这篇文章的内容并不仅仅是降息预期之下，而是适用于任何场景，原因就是我不喜欢预言。
为什么我不想预言？因为没有意义。想获得超额收益，必须能够提前预知到看见别人看不见的东西。
如果大家都认为要降息了，我才想起了买长期债券，是不可能额外大赚一笔的，因为当大家都认为要降息的时候，债券的收益率已经完成了下跌，超额收益消失了。比如10月初通胀预期还很高的时候，德国10年国债收益率也达到了近期最高，几乎到了3%，之后通胀预期下降，德国10年国债收益率在12月20日也下降到了2023年初的水平，只有2.1%了。这个变化是紧随着各种信息变化的，如果仅仅靠看新闻来预测就完全占不到便宜。如果大家预测降息，而我预测加息，我有读对了，那才能获得超额收益。
对于普通人来说，平时工作够累的了，除非研究各种宏观数据进行各种预测再各种复杂交易能给我带来额外的乐趣，否则我宁愿找一个能长期靠谱自动驾驶的策略，把钱按比例放进策略里慢慢成长就行了。这个策略无外乎就是把钱按上面的方法分配，再对长期的钱进行一下资产配置即可。关于资产配资我在《资产配置理论-德国ETF指数基金定投系列(7)》和《再谈德国华人资产配置-德国ETF指数基金定投系列(20)》里也有详细说明。
