1、亨通光电
简介：
公司专注于在通信和能源两大领域为客户创造价值，提供行业领先的产品与解决方案，公司具备集“设计、研发、制造、销售与服务”一体化的综合能力，并通过全球化产业与营销网络布局，致力于成为全球领先的信息与能源互联解决方案服务商。
亮点：
公司是全球领先的信息与能源互联解决方案服务商，深耕能源网络与通信网络的领域，多板块与全球化产业布局有望充分受益于行业发展。作为国内光电缆龙头，海洋业务有望逐步恢复，同时积极布局智能电网与光通信业务，成长空间广阔。
几年前，公司与中科大研究人员共同投资设立江苏亨通问天量子信息研究院有限公司，子公司目前已经推出包括已推出了量子密钥分配终端QKD、量子保密通信组网设备、量子设备管理平台等五大系列产品，量子保密通信需要的超低损耗光纤及大有效面积光纤，目前国内只有包括亨通光电的两家厂商能够提供。
2023年MWC会议上，公司曾联合合作伙伴中国联通推出融合量子加密技术的“5G+量子”系列创新成果，此外中国电信将量子保密通信安全作为其24年重点拓展业务方向之一。
低空光通信应用场景上，亨通问天量子联合合作伙伴，利用无人机量子纠缠分发系统验证和解决了自由空间光通信的连接稳定性问题。未来公司将融合量子加密和不可信网络加密技术，为国防、政务、通信和电力等关键用户持续打造新一代安全解决方案。
业绩：
2023年全年：净利润21.54亿，同比+35.77%。
2024年中报：净利润16.09亿，同比+28.80%。
估值：
市盈率看，尽管近期股价有所提升，但依然处于偏低水平。如果下半年业绩进一步释放，估值有望继续降低。
观点：
公司是国内光电缆龙头，24年运营商将量子通信作为重点发展领域之一，公司布局量子保密通信有望充分受益产业趋势。
2、国盾量子
简介：
公司主要从事量子通信、量子计算、量子精密测量产品的研发、生产和销售，并提供相关的技术服务。公司主要产品包括量子保密通信网络核心设备、量子安全应用产品、核心组件以及管理与控制软件四大门类。
亮点：
公司作为中国量子通信产业联盟发起单位，自创办以来，始终在量子保密通信领域深耕细作，通过为“京沪干线”，“武合干线”，北京城域网，上海城域网提供产品和技术保障，及在政务，金融，电力等行业和领域的开拓性应用，树立了良好的品牌形象。
量子行业尚处起步阶段，高研发投入导致亏损。公司收入主要受国家量子网络建设及政策影响，过去5年均在2亿左右波动，但伴随产业政策支持量子技术发展，量子通信基建网络有望持续推进，未来公司业绩有望边际改善。
工信部近日批准通过量子通信领域行业标准，该标准由中国信通院、国盾量子等牵头，产学研多方力量参与研制。此标准实施有望促进QKD产品的发展和量子通信网络建设，提升量子通信技术的产业化水平。
作为国内率先从事量子信息技术产业化的企业，目前公司上线了国际首个在超导量子路线上具备量子计算优越性潜力的云平台，并协助中电信量子实现“天翼云”超算能力和176量子比特超导量子计算能力的融合，助力量子计算软硬件发展及生态建设。
业绩：
2023年全年：净利润-1.239亿，同比-43.78%。
2024年三季报：净利润-5512万，同比+30.33%。
估值：
市盈率看，由于净利润亏损，因此意义不大，从市销率看，近期大涨后，估值有所提升。
观点：
我国量子网络尚处于建设前期，且对于GJ安全重要程度较高，后续投资投入弹性以及政策催化可能性较大，公司作为国内量子技术领军企业，将较好受益于行业发展。
3、华工科技
简介：
公司主营业务是以激光加工技术为重要支撑的智能制造装备业务、以信息通信技术为重要支撑的光联接、无线联接业务，以敏感电子技术为重要支撑的传感器以及激光防伪包装业务。公司主要产品及服务为智能制造业务、联接业务以及感知业务。
亮点：
公司形成了智能制造业务、联接业务、感知业务三大业务格局，智能制造业务拥有国内领先的激光装备研发、制造技术和工业激光领域全产业链优势；联接业务具备从芯片到器件、模块全系列产品的垂直整合能力；感知业务中，传感器业务保持在新能源汽车、智能家居行业的领先地位，温度传感器、PTC加热器、压力传感器等产品正向光伏储能、动力电池等新能源上下游产业链加快导入。
公司作为国产算力光模块国内龙头供应商，400G持续放量，同时海外LPO、1.6T等积极导入寻求突破。市场预计，今年国内市场H20需求量可能接近百万、910B需求量接近50万，按照1比4光模块配比，仅AI光模块需求近600万。公司是主流互联网大厂、华为的光模块核心合作伙伴，400G全系列规模交付，800G加速迭代。
海外方面，公司持续推动800GLPO、1.6T硅光/EML等光模块送样，有望把握窗口期突破。电信市场方面，5G相关业务受建设周期影响需求下滑，未来5.5G、50GPON、DCI建设有望为传统电信侧光模块带来新动能。
子公司华工正源的首席科学家正在研制的量子点激光器正是服务于国家的量子通信系统，属于量子通信中所需要的量子点激光器。能在高速光通信、量子通信、图像显示、导航、高功率激光武器等领域发挥巨大的应用。
业绩：
2023年全年：净利润10.07亿，同比+11.14%。
2024年三季报：净利润9.376亿，同比+15.19%。
估值：
市盈率看，尽管近期股价有所提升，但依然处于偏低水平。如果下半年业绩进一步释放，估值有望继续降低。
观点：
在数字经济和人工智能催化下，产品进度加速下光模块产品将为公司带来新的增量，长期成长可期。
4、震有科技
简介：
公司的主营业务致力于通信系统设备相关产品的设计、研发、销售与服务。公司主营产品有运营商级软交换系统、接入网系统；企业级软交换系统、光网络系统、应急调度系统、无线宽带通信系统；维保服务。
亮点：
公司是通信网路设备及技术解决方案的综合通信系统供应商。在产品方案的完整性方面，我国只有华为、中兴、诺基亚贝尔以及震有科技能提供，包括4G/5G数据核心网、4GVoLTE/5GIMS话音核心网、融合信令网STP等的全系列核心网产品。公司拥有完整的IMS语音核心解决方案，支持单系统500万线以上容量，多系统千万级容量。
公司创始团队具备多年通信行业技术经验，其中核心高管与技术人员大部分师出华为。为打造产品系列技术优势，公司坚持在研发费用上大量投入，形成了包括5G核心网、IMS、RCS、UPF、XG(S)-PON、OTN-CPE、MSAN等覆盖核心层、汇聚层和接入层的全网络产品体系。
公司立足产业前沿，在研项目包括5G与卫星融合的5G接入网关项目、机器视觉AI服务平台项目、综合无人机与卫星等感知技术的平战一体化指调系统、量子加密网关等项目，覆盖了5G、6G、卫星、AI、量子加密、综合调度等领域。
公司立足既有ICT设备及卫星设备优势，进一步拓展技术能力，在我国加速布局商业航天、低空经济、量子技术等新质生产力的背景下，有望实现研发投入向收入的快速转化。
业绩：
2023年全年：净利润-8656万，同比+59.72%。
2024年中报：净利润772.9万，同比+117.25%。
估值：
从市盈率看，由于短期数据大幅波动，意义不大；从市销率看，目前处理历史中值水平。
观点：
公司在核心网板块存在技术壁垒，作为国内少数可以提供卫星网络核心网技术的公司之一，公司有望在卫星基建投资下获得业绩弹性，成长可期。
