根据后台读者们的留言，大家对本期行情的核心——半导体芯片依然兴趣不减，但是弄不清整个半导体产业链的结构。
那么我们就从半导体各大细分的领域公司谈起，本系列将用十几篇的篇幅，彻底理清它们的关联，以及公司之间的竞争关系。
本篇文章的专题：电源管理芯片（PMIC）。
这和存储芯片类似，同样是按照类别的不同，对不同的芯片企业进行分类后的一个子分支。
电源管理芯片，指在电子设备系统中担负起对电能的变换、分配、检测及其他电能管理的职责的芯片。主要负责识别CPU供电幅值，产生相应的短矩波，推动后级电路进行功率输出。
全球方面，主要电源IC企业依然是欧美的天下，也是目前的全球龙头，不过在近年国内政策的大力扶持下，不分国内企业的排名也在不断提升。
国内公司方面，可以参考下方表格，其中圣邦股份被排在模拟芯片项下，因此未出现在下表中。
1、圣邦股份
简介：
公司主营业务为模拟集成电路芯片设计及销售。主要产品为信号链产品、电源管理产品。
亮点：
公司拥有较为全面的模拟和模数混合集成电路产品矩阵，产品全面覆盖信号链及电源管理两大领域，有自主研发的32大类5,200余款可供销售产品。
2024年上半年，公司各项目进展顺利，持续推出完全拥有自主知识产权的新产品，包括双通道2A闪光灯LED驱动器、共模输入电压范围-24V至105V的高边电流检测运算放大器、6A高效同步降压电源转换芯片、高效同步降压芯片等，创新产品布局及储备正在不断丰富完善。
全球模拟龙头德州仪器表明三季度工业客户仍在消化库存，大部分细分赛道已经触底；中国新能源汽车业务环比高增20%，但是除中国以外的市场汽车需求较弱。
第三季度为消费电子传统旺季，PC、手机等需求较强等；通信业务需求持续回暖。公司作为国产模拟器件龙头核心受益于需求持续回暖；价格侧竞争压力相比去年趋缓，同时公司高价值产品逐步贡献收入。
业绩：
2023年全年：净利润2.808亿，同比-67.86%。
2024年三季报：净利润2.849亿，同比+100.57%。
估值：
市盈率看，目前处于历史中值区域，伴随着利润的释放，估值有望进一步下降。
观点：
公司作为模拟芯片行业龙头厂商，在经历一轮周期过后，产品质量和料号数量均有提升，在市场需求回暖后，有望再次争取更高份额。
2、南芯科技
简介：
公司的主营业务为模拟与嵌入式芯片的研发、设计和销售，专注于电源及电池管理领域，为客户提供端到端的完整解决方案。主要产品有供电端的反激控制、同步整流、充电协议通信，设备终端内部的充电协议通信、充电管理、电池管理，以及各类DC-DC转换和显示屏电源管理等。
亮点：
公司作为电荷泵充电管理芯片龙头厂商，深耕消费电子传统领域，在手机有线充电芯片领域持续推出更高集成度、更高性能的产品，最高可实现300W快充功率，进一步巩固行业领先地位。
公司通过应用场景牵引，完善在智能手机整体充电链路的产品布局，实现有线充电、无线充电、屏驱动芯片和锂电保护芯片等全覆盖。同时，借助有线充电芯片和国内主流手机厂商达成深度合作，积极推进其他产品线在手机领域的导入，提高公司产品在手机中的单机价值量。
在汽车电子领域，公司从车载无线有线充切入汽车头部厂商，凭借快速迭代和持续创新，不断拓展新品类布局，在汽车仪表、智能座舱、ADAS和BMS等领域开展产品布局规划。
公司USB及无线充电方案在客户端已实现大规模量产，高性能DC/DC电源芯片、HSD芯片、E-fuse芯片等新品在客户端实现规模送样，部分客户已进入项目定点设计阶段。
业绩：
2023年全年：净利润2.614亿，同比+6.15%。
2024年三季报：净利润2.718亿，同比+50.82%。
估值：
市盈率看，由于这几年利润变化较大，因此参考价值不大；市销率看，目前处于历史中值偏低区域。
观点：
公司移动设备产品丰富，同时积极布局智慧能源、汽车电子等领域，发展前景广阔，后期看好。
3、力芯微
简介：
公司主营业务为模拟芯片的研发及销售，主要通过高性能、高可靠性的电源管理芯片为客户提供高效的电源管理方案，并积极研发和推广智能组网延时管理单元、信号链芯片等其他类别产品。公司的主要产品为电源管理芯片，按功能可分为电源转换、电源防护、显示驱动等。
亮点：
公司持续深耕消费电子市场，并在工控、医疗电子、汽车电子、网络通讯等市场领域进行了积极的拓展，并取得一定的销售业绩。
消费电子领域，特别是手机领域的市场格局高度集中，公司自2010年正式进入三星电子的供应商体系，通过以国际客户的质量要求为准绳，形成了出色的研发能力和严格的质量控制体系，并通过小米、LG、闻泰等主流消费电子品牌供应商认证。
在消费电子的电源管理芯片细分市场，公司具有较强的竞争力，已建立了相当的品牌影响力，是国内主要的电源管理芯片供应商。公司的电源转换芯片及电源防护芯片产品的性能指标已经达到或超过国际、国内竞标产品。同时公司致力于全球化业务的拓展，2023年公司在韩国设立了全资子公司，更紧密地服务于韩国市场，包括关键客户三星电子。
下半年是消费电子行业传统旺季，手机厂商持续发布新机，驱动行业业绩中枢上移。公司已推出多款性能指标达到国际先进水平的产品，产品线得到了一定的补充和完善，开始形成一定规模的销售。公司也将继续在信号链产品上投入研发和技术力量，优化产品结构，逐步实现为客户提供完整解决方案的目标。
业绩：
2023年全年：净利润2.005亿，同比+37.37%。
2024年三季报：净利润1.005亿，同比-15.28%。
估值：
市盈率看，目前处于历史中值偏低区域，不过考虑到上市之间不久，不宜过于乐观。
观点：
公司消费电子业务也有望困境反转，车载和数字电源市场有望成为新增长点，可持续看好公司发展潜力。
4、英集芯
简介：
公司的主营业务为电源管理、快充协议芯片的研发和销售。主要产品是电源管理芯片、快充协议芯片。
亮点：
公司为消费电子市场电源管理芯片和快充协议芯片核心供应商之一，基于自主研发的数模混合SoC集成技术，公司将其应用在电源芯片领域，形成差异化竞争，于移动电源、无线充电、车充等细分领域逐步成长。
其中，移动电源、无线充电领域客户包括安克、绿联等知名品牌，车充芯片公司进入三星、博世供应。
在协议芯片领域，公司获得多个主流平台授权，为国内第一家通过高通QC5.0认证的芯片原厂，目前下游客户囊括VIVO、小米、OPPO等手机品牌，且应用领域往平板、笔记本、电动工具、智能家居设备等电子终端拓展。
智能化电动化变革正在重塑传统汽车产业链格局，汽车电子成为引领行业发展的重要力量。公司高度重视汽车电子业务的发展，积极开展多个项目的研发工作。当前公司自研的车规芯片顺利通过SGSAEC-Q100车规认证，实现量产，成功导入国内外汽车前装市场。
业绩：
2023年全年：净利润1.288亿，同比+5.30%。
2024年三季报：净利润8904万，同比+465.78%。
估值：
市盈率看，目前处于历史中值偏低区域，不过考虑到上市之间不久，不宜过于乐观。
观点：
公司作为国内快充芯片领域的佼佼者，通过将SoC技术应用在电源芯片领域实现差异化竞争，并大力扩展业务，前景可期。
其他A股上市公司有较多电源管理芯片业务的，还有：上海贝岭、芯朋微、富满微、必易微等。
