今年上半年，面对竞争加剧、终端销售承压等不利影响，20家白酒上市公司的合计营收额与利润额依旧创下新高。
今年第二季度，白酒企业的营收和净利同比增幅，都较第一季度降低。对此，有知名酒企称这是公司主动调整所致。
在作为白酒消费淡季的第二季度，企业选择释放渠道压力，或将有助于下半年销售旺季来临时的销售。一位券商分析师也告诉《每日经济新闻·将进酒》记者：“看似是主动调整，实际上也有一定的被动因素，因为当前大家库存压力都很高。”他同时表示，今年第一季度白酒企业整体业绩完成情况都还不错，今年目标基本能够完成。
图片来源：视觉中国
白酒上市公司销售费用总额首破200亿元
在近年白酒行业在销量逐年递减的背景下，白酒行业整体的营收、净利仍然稳步增长。不过，据《每日经济新闻·将进酒》记者通过Wind粗略统计，今年上半年，20家白酒上市公司的总营收、总净利润同比增幅较2023年同期均出现下降，也就是今年上半年的同比增速出现下滑。
若分季度来看，降速多出在第二季度。不少企业今年第二季度的营收、净利润同比增速，均相较于第一季度的同比增速出现下滑。其中，仅水井坊第二季度的营收同比增速高于第一季度的营收同比增速，包括贵州茅台在内的头部酒企的上述数据也出现微降。
在第二季度，还有天佑德酒、金种子酒、皇台酒业的净利润由正转负。
（注：上表不含岩石股份，对贵州茅台采用营业收入数据而非营业总收入数据）
出现增长受阻情况的核心原因，还是需求的问题。长城证券大消费组长、食品科学博士刘鹏表示：“主要是因为需求不行，消费场景减少，存量的财富缩水后，消费者买酒的动力也降低了。”
需求放缓叠加存量竞争下，酒企通过加大市场投入来换取销售量已是不争的事实。记者根据Wind数据粗略统计，20家白酒上市公司今年上半年的销售费用首次突破200亿元，达227.38亿元，同比增长16.86%。第二季度作为传统淡季，但在今年也首次突破百亿元，达108.89亿元，同比增长17.85%。
除酒鬼酒、老白干酒外，其余酒企上半年销售费用均大幅增长。其中，贵州茅台、五粮液等上半年销售费用涨幅超过20%。
保量还是保价？库存高企下有酒企主动降速
当前行业库存高企带来的价格问题，也是最近两年多时间里的行业常态。
据Wind，截至今年6月30日，20家上市白酒企业合同负债为380.69亿元，同比增长10.7%。值得注意的是，虽然总体合同负债较去年同期上涨，但20家白酒上市企业中，合同负债同比增长的实际上仅有7家。
图片来源：每经记者 张建 摄（资料图）
看起来，保量还是保价成了各大酒企不得不面对的问题。
据媒体报道，在9月2日投资者交流会上，泸州老窖管理层就第二季度业绩降速问题回应称，公司第二季度主动调整经营节奏，以降低渠道库存。
舍得酒业亦在半年报中指出，今年上半年公司积极协助经销商全力提升动销，通过主动“控量稳价”策略。
今年6月，五粮液2023年年度股东大会上，五粮液方面表示，第八代五粮液将遵循量价平衡的原则，持续优化投放节奏和商家结构，计划量不盲目求增，新增计划量向其他主销产品倾斜。
可以看到，知名酒企也在淡季选择保价，释放渠道库存压力，稳价的同时为今年下半年旺季作好准备。业内有观点认为，今年第二季度的整体降速既是市场压力下的真实反映，也不乏部分企业主动降速，刺破泡沫的战略考量。
图片来源：每日经济新闻 资料图
“性价比价格带”竞争愈发激烈
市场竞争的激烈，更体现在当前行业产品结构上。刘鹏告诉记者，行业整体销售毛利率的降低主要还是因为产品结构的向下趋势。
过去在消费升级趋势下，几乎所有的酒企完成了产品结构的向上布局升级，对应的产品价格带相对比较固定和清晰。但当消费趋势发生变化，大众理性消费更多指向“性价比价格带”，导致知名酒企也开始向下布局，给原本就处于这一价格带的企业带去更大的竞争压力。
例如，五粮液推出尖庄·荣光，汾酒推出玻汾·献礼版，金种子推出头号种子，古井贡推出古井贡酒·怀旧版，舍得酒业焕新发布沱牌T68等光瓶酒产品。今年，水井坊也将更多注意力集中到大众市场，加码其大众价格带产品“天号陈”。
图片来源：每经记者 熊嘉楠 摄
从上半年酒企产品结构和产品收入占比可以看到，部分酒企在自身核心主流高端价格带产品以外，还在加码系列酒等下沉产品，且该类产品的营收增速远高于公司整体营收增速。
其中，贵州茅台的系列酒产品收入同比增长超30%，占比由去年同期的14.5%提升至16%；五粮液其他酒产品收入同比增长17.77%，该类产品在总营收中的占比提升约1个百分点。
刘鹏说：“产品结构下移是必然的，因为高端的比例太高了，之前的价格涨得太快了。这个事情很多公司前两年已经在做了，只是这两个季度（今年第一、第二季度）更明显了。”
但不管竞争如何激烈，产品结构调整趋势如何，白酒行业的整体增长还是比较确定的。从各家酒企披露的业绩目标来看，有13家上市白酒企业基本都达到了年初给出的年度营收增速目标。
记者 | 熊嘉楠
编辑 | 文多
