摘要
2024Q2公募基金持仓3大加仓主线：基于申万二级行业线索来看，24Q2内地公募基金加仓主要聚焦科技、出海、红利三大方向。
科技：诸多产业数据持续验证半导体已进入复苏周期，一季报AI部分细支板块业绩落地，基本面向好。 出海：今年以来外需持续向好，全球制造业景气上行周期中，出海分支成为市场交易主线之一。 红利：内部经济预期斜率调整下，高股息防御板块交易热度攀升。
主动偏股型基金的资产净值、股票市值大幅回落，股票仓位整体为82.63%，环比降1.72pct。 基于中位数口径，普通股票型、偏股混合型、灵活配置型仓位均下降；固收+配置股票市值及仓位进一步回落。
分板块来看，24Q2公募延续增配主板，减配创业板，科创板配置比例基本持平上季。 从风格来看，大盘风格持续强化，小盘股配置比例下降。 分大类行业看，二季度经济延续波浪式复苏，内需相对偏弱，消费医疗等板块仓位整体回调。外需维持韧性，出海逻辑支撑下的中游制造板块仓位提升、同时受益于科技产业景气上行的TMT板块本期仓位大幅提升。 分一级行业看，加仓电子、非银金融、公用事业、国防军工、家用电器；减仓食品饮料、计算机、医药生物、轻工制造、石油石化。 分个股来看，加仓最多的前二十大个股多属于电子、家用电器等行业，减仓最多的主要来自食品饮料、电力设备等板块。 风险提示：信息披露不足，数据统计存在滞后性。
报告正文
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2024Q2公募基金3大加仓主线
1. 24Q2公募基金加仓3条主线：科技、出海、红利
基于申万二级行业的线索来看，24Q2内地公募基金加仓主要聚焦科技、出海、红利三大方向。
2024Q2半导体、消费电子、通信设备、元件行业仓位为8.5%、3.1%、3.4%、1.8%，剔除价格因素后，分别加仓0.52pct、0.39pct、0.37pct、0.33pct。
2024Q2乘用车、白色家电、工程机械行业仓位为1.7%、3.2%、0.9%，剔除价格因素后，分别加仓0.37pct、0.30pct、0.23pct。
2024Q2电力、保险、证券行业仓位为3.2%、1.8%、2.6%，剔除价格因素后，分别加仓0.37pct、0.35pct、0.21pct。
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内地公募基金资产配置情况
资产市值方面，内地公募基金资金总值达33.33万亿元，环比上升4.53% ，资产净值达30.27万亿元，环比上升5.98%。其中，股票总市值5.70万亿元，A股市值5.00万亿元，均较上季度有所回落。 资产构成方面，债券占比提升，股票、现金占比有所下降。 股票仓位方面，股票仓位为17.1%，环比下跌128.63bp，连续三个季度环比跌幅在100bp附近。当前股票仓位处于2012年以来22.4%历史分位。
资产市值方面，主动偏股型基金资产净值达3.47万亿元、资产总值达3.53万亿元，分别环比降低4.37%、3.97%。其中，股票市值为2.92万亿元，环比降5.92%。 股票仓位方面，主动偏股型股票仓位为82.63%，环比降1.72pct；A股仓位为73.98%，环比降3.57pct。 具体来看，普通股票型、偏股混合型、灵活配置型基金的仓位分别为87.19%、85.91%、73.09%，均较上季度有所下降。
资产市值方面，2024Q2固收+基金股票市值总计1731.50亿元，环比下降5.36%；债券市值为1.98万亿元，环比上升6.98%。 资产仓位方面，2024Q2固收+基金股票仓位为7.77%，环比下降0.91pct；债券仓位为88.97%，环比提升1.01pct，近一年仓位逐步上升。
2024Q2主动偏股型基金持仓为86.75%，较2024Q1环比减少0.16pct；指数型基金持仓为93.46%，环比降低0.07pct；固收+基金持仓为14.28%，环比降低0.05pct。 主动偏股型基金中，2024Q1普通股票型、偏股混合型、灵活配置型持仓分别为89.16%、87.53%、81.29%，分别环比减少0.09pct、0.11pct、1.21pct。
市值方面，除指数型市值上升外，其余基金品种均有所降低。2024Q2主动偏股型基金股票市值为2.92万亿元（环比-5.92%），指数型为2.24万亿元（环比+1.01%），固收+为1732亿元（环比-5.36%）。 构成方面，2024Q2公募基金股票配置盘中，主动偏股型股票市值占比最高，为51.12%（环比-1.77pct），自21Q2以来持续下降；指数型占比为39.21%（环比+1.43pct），续创历史新高；固收+的市值占比为3.04%（环比-0.09pct）。
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内地公募基金重仓股分析
市值及个数方面，2024Q2公募基金重仓股个数达2477只，环比减少470只；市值为2.35万亿元，环比降6.83%。 集中度方面，2024Q2公募基金前20大、50大、100大重仓股市值占比分别为32.80%、49.52%、63.17%，分别环比上升0.05pct、1.87pct、2.19pct，基金持仓集中度有所提升。
配置比例方面，2024Q2主板、创业板、科创板、北证的配置比例分别为71.94%、17.34%、10.60%、0.12%，剔除股价影响后仓位环比+0.23pct、-0.31pct、+0.07pct、+0.01pct。
超配比例方面，2024Q2主板、创业板、科创板、北证的超低配比例分别为-11.81%、6.55%、5.40%、-0.14%，公募持续低配主板，但环比上季度（-11.91%）低配程度减弱；科创板和创业板持续超配。
趋势方面，从2020Q4开始，中证500和中证1000的公募基金配置比重开始上行，而中证100和沪深300的比重则触顶下行。2023Q2后大盘配置比例低位修复，2024Q2延续抬升。 2024Q2，中证100和沪深300的配置比例分别为46.92%、72.51%，环比+1.96pct、+2.33pct（剔除股价因素，下同）；中证500、中证1000的配置比例为14.60%、7.56%，环比-0.16pct、-1.33pct，公募增配权重股，减配小盘股。
配置比例方面，2024Q2内地公募基金对大类行业的配置比例前三的是中游制造（22.91%）、TMT（22.02%）、 消费服务（19.90%）。 仓位变动方面，剔除股价影响后，2024Q2内地公募主要增配金融地产、TMT、公用事业、中游制造，环比分别+0.78pct、+0.60pct、+0.37pct、+0.06pct 。减配消费服务（-1.19pct）、医疗保健（-0.45pct），中游制造基本保持平配（-0.16pct），综合基本保持平配（-0.00pct）。
超配：TMT、消费服务、医疗保健、中游制造超配比例分别为6.52%、6.31%、3.11%、0.38%，TMT超配比例提升，消费服务和医疗保健超配比例均均下降。 低配：金融地产、资源品、公用事业、综合低配比例分别为-9.14%、-5.23%、-1.89%、-0.06%，资源品低配比例环比扩大。
加仓：公募加仓排名前五的行业是电子、非银金融、公用事业、国防军工、家用电器。 减仓：公募减仓排名前五的行业是食品饮料、计算机、医药生物、轻工制造、石油石化。
超配：公募超配比例排名前五的行业是电子、食品饮料、电力设备、医药生物、家用电器，超配比例分别为6.52%、5.42%、4.12%、3.11%、2.09%。其中电子超配比例环比大幅提升1.84pct，食品饮料、医药生物超配比例环比下降2.18pct、0.65pct。 低配：公募低配比例排名前五的行业是银行、石油石化、交通运输、非银金融、基础化工，低配比例分别为6.85%、3.47%、1.86%、1.72%、1.66%。
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风险提示
