近日，雅戈尔时尚股份有限公司（以下简称“雅戈尔”）正式宣布完成对法国高端儿童时尚品牌Bonpoint的全资收购，这也是其在短短数月内连续完成第二笔重大收购。此前，雅戈尔（600177）于2024年12月斥资74亿元，从阿里巴巴等股东手中全面接手银泰百货。在这些大手笔的收购动作背后，雅戈尔的服装主业盈利却呈现出下滑态势。此次作为老牌男装品牌涉足童装奢侈品，这一收购究竟是不是雅戈尔又一次的“不务正业”？
老牌男装品牌进军童装界
2025年伊始，雅戈尔便动作频频。1月9日，雅戈尔集团宣布，雅戈尔与EPI集团完成交易手续，法国奢侈童装品牌Bonpoint（小樱桃）正式纳入雅戈尔时尚品牌矩阵。![]()
截图来源：雅戈尔集团微信公众号
据悉，BONPOINT是法国首个专注于儿童的奢侈品牌，该品牌以两颗樱桃Logo著称。Bonpoint 于 2007 年被 EPI收购，目前在全球30多个国家经营着约130家门店，有30家位于中国内地。聚焦本次收购的主角雅戈尔集团，据其官网介绍，雅戈尔集团创建于1979年，经过45年的发展，雅戈尔已形成以时尚产业为核心，多元并进、专业化发展的综合性国际化企业集团，下设时尚、房地产、投资、国贸、旅游五大产业。品牌矩阵方面，除了主品牌“雅戈尔”之外，还有MAYOR、HART MARX、HANP、UNDEFEATED、HELLY HANSEN等品牌。值得注意的是，2023年底，“雅戈尔集团股份有限公司”名称变更为“雅戈尔时尚股份有限公司”。对于更名原因，雅戈尔在公告中称，已确立建设世界级时尚产业集团的战略目标，未来将进一步聚焦时尚主业，坚持长期主义，加大品牌投入、市场建设和人才引进培养。此次跨境收购Bonpoint是雅戈尔时尚首次涉足童装奢侈品领域，对此，雅戈尔表示通过将 Bonpoint 纳入旗下，雅戈尔时尚不仅进一步完善了时尚产业生态布局，也将提升公司在国际时尚舞台上的影响力，并将助力 Bonpoint 持续深耕中国市场，扩大其全球市场份额。![]()
财报显示，2024年前三季度，雅戈尔营业收入达到84亿元，同比增长12.63%；归母净利润为25.12亿元，同比下降6.73%。具体来看，前三季度雅戈尔时尚板块营业收入为45.85亿元，同比下降10.13%，归母净利润为3.68亿元，同比下降43.53%；房地产板块未有新增项目推出，尾盘预售收入为人民币25.51亿元，同比减少了72.13%；投资业务表现亮眼，成功回收资金总额达16.69亿元，且为归属于上市公司股东带来的净利润达到19.49亿元，比去年同期增长了约13.90%。尽管雅戈尔强调公司核心主业是以品牌服装为主体的时尚产业，但从净利润贡献比例来看，前三季度时尚板块净利润占比仅为14.6%，而投资业务净利润占比却高达77.6%。
曾因质量问题被点名
在“回归主业”的路上，雅戈尔服饰却多次因质量问题而被消费者投诉。黑猫投诉平台显示，雅戈尔因涉及产品质量、过度宣传、虚假发货、售后服务等问题被投诉。这些问题不仅损害了消费者的利益，更对雅戈尔的品牌形象造成了严重影响。![]()
而对于其新收购的童装品牌BONPOINT，亦曾出现过质量问题。2022年6月至2023年5月期间，上海海关对1批BONPOINT品牌进口婴儿连身衣实施检验，经取样送实验室检测，检出邻苯二甲酸酯含量超标，不符合《婴幼儿及儿童纺织产品安全技术规范》（GB 31701-2015）第4.2项要求，已对该批货物实施销毁处置。此前，上海海关已查获该收货人进口的BONPOINT品牌不合格婴童服装4批，不合格项目涉及pH值、色牢度等，后续已对该企业和品牌采取精准布控。北京协和医院儿科主任医师鲍秀兰专家团队表示，邻苯二甲酸酯可以通过呼吸道、消化道及皮肤等途径，迁移进孩子体内。若长期接触，就有可能令邻苯二甲酸酯在体内富集，从而形成潜在的健康危害。前有“男人的衣柜”海澜之家投资6.6亿入股英氏婴童，后英氏多次因童鞋被检测出甲醛和重金属总量超标、睡袋不透气、长裤纤维成分及含量不合格等问题被点名，对海澜之家的品牌形象产生了一定的连带影响。鉴于此，雅戈尔在进军童装市场之际，更应高度重视产品质量问题，以确保品牌声誉和市场竞争力不受损害。
豪掷74亿接盘银泰百货
雅戈尔的“不务正业”还体现在频频跨界收购与合作上，涵盖了金融、医疗、科技、美妆等多个领域，甚至一度被冠以“服装界的巴菲特”之称。2024年12月17日，雅戈尔集团、阿里巴巴集团和银泰商业集团在宁波举行签约仪式。自此，雅戈尔集团携手银泰管理层，正式接手银泰商业集团。对此，雅戈尔集团方面表示，雅戈尔集团（宁波）有限公司一直以来注重时尚领域的投资和发展，旗下上市公司雅戈尔时尚股份有限公司更是致力于时尚产业的运营。本次集团与银泰管理层共同投资银泰，旨在“强链补链”，完善时尚生态圈。投资完成后，雅戈尔集团将给予银泰管理层充分的运营空间，支持银泰进一步高质量发展。收购银泰百货前夕，雅戈尔集团董事长李如成在2024年三季度经济工作会议上表示，改变销售下降的颓势必须依靠做好现有的品牌。
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下一步，要在时尚体验馆的建设和运行、奥莱以及其他渠道开拓方面实现既定目标。此外，还要加快产业结构的调整，重点是运营好现有资产，特别是核心的40家时尚体验馆以及其它自有大店，使之给雅戈尔带来稳定的效益。银泰百货作为国内知名的百货零售企业，拥有成熟的线上销售渠道和4000万数字化会员，其“定时达”服务已在80%的门店落地。这些资源恰恰契合了雅戈尔在渠道拓展方面的迫切需求。随着国内消费市场的疲软和电商的冲击，百货商场正面临前所未有的挑战。在此背景下，雅戈尔能否通过接手银泰百货来实现企业蓝图，目前仍存在诸多不确定性。
