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比特币，突然大跌。
数据显示，最近24小时内，比特币价格大跌，目前已经跌破97000美元关口，跌幅近5%。受到价格剧烈波动影响，过去24小时内，加密货币市场有超过17万人爆仓，爆仓总金额5.39亿美元。要知道整个2024年，比特币的涨幅超过了120%。尤其是在去年11月以后，特朗普胜选的消息刺激比特币快速走高。美联储也站出来泼冷水：称美股估值太高了，容易出现大幅下跌。
大跌的原因？
美国去年11月职位空缺数升至六个月高位、12月ISM服务业指数增长快于预期。新的经济数据暗示通胀黏性，导致美国国债收益率飙升，并引发了市场对美联储今年晚些时候降息可能性的质疑。有市场分析认为，根据链上数据，当前市场的杠杆率已经接近2021年牛市顶峰时的水平。这种高杠杆环境大大增加了市场的脆弱性，一旦市场出现风吹草动，投资者可能会迅速撤离，导致价格暴跌和爆仓潮的蔓延。根据美国供应管理协会（ISM）的数据，美国服务业在2024年12月份以快于预期的速度增长，这引发了投资者对美联储是否能如华尔街预期那样大幅降息的担忧。美国供应管理协会1月7日表示，其服务业指数上月上升了2点，达到54.1，高于道琼斯调查经济学家预期的53.4，指数高于50表明行业扩张。本次超预期的主要驱动因素是PMI的价格指数，该指数飙升6.2点至64.4，这表明未来可能会有更大通胀压力。数据显示，商业活动的回升和订单的增强表明需求韧性强劲，这进一步加剧了通胀可能持续顽固的担忧。ISM的新订单指数上升了0.5点，达到54.2，与2024年的平均值一致。结合商业活动指数跃升4.5点，达到三个月高点的数据，这表明经济在第四季度末依然保持稳健。与此同时，ISM服务业就业指数几乎没有变化，为51.4，表明企业对现有员工能够满足需求感到满意。服务业增长的加速与制造业的疲软形成鲜明对比。上周，ISM的制造业指数显示，2024年12月份制造业活动连续第九个月收缩。分析称，最新经济数据引发市场猜测，在通胀压力下，美联储本月可能维持利率不变。交易员不再完全预期美联储会在7月前降息。美联储最新会议纪要将在本周三发布，预计将提供有关美联储官员对于利率预测的更多信息。本周一，美联储理事丽莎·库克对股市发出了一个罕见的直接警告。
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美联储总部大楼。图源：视觉中国
库克称：
美股估值太高了
容易出现大幅下跌
多个资产类别的估值都处于高位，包括股票和公司债券市场，预计这些市场风险溢价接近历史分布的底部。
这意味着市场可能被定价至完美，因此容易出现大幅下跌，可能由经济坏消息或投资者情绪变化引起。
值得注意的是，对冲基金也向美股发出了不利的信号。根据高盛集团的最新报告，机构投资者，尤其是对冲基金，正在大规模做空美股市场，这可能是一个“对股票投资者来说的重要警告信号”。
1月5日，高盛衍生品策略师指出，股票融资利差是衡量专业投资者头寸的重要指标，这一指标在去年12月18日美联储公布鹰派政策立场后出现显著下降，意味着机构投资者正在大幅减少杠杆多头头寸。策略师在报告中强调：“通过期货渠道的抛售在本周继续进行，这体现在杠杆多头融资成本的下降，周四融资利差的疲软是一个重要现象，表明12月的变动不仅仅与年末因素有关。”高盛交易员也证实了这一趋势，在1月3日的报告中，有交易员指出：“对冲基金在过去5个交易日连续净卖出美国股票，抛售速度为7个多月以来最快。”
