//  热点聚焦  //

1、央行发布《中国金融稳定报告（2024）》。报告指出，我国经济长期向好的支撑条件和基本趋势没有改变。金融系统将坚持稳中求进工作总基调，实施更加积极有为的宏观政策。实施好适度宽松的货币政策，综合运用多种货币政策工具，保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。增强外汇市场韧性，稳定市场预期，保持人民币汇率在合理水平上的基本稳定。  

2、新《公司法》配套制度规则迎来适应性调整。证监会发布新《公司法》配套制度规则，拟“打包”修改、废止89件制度规则。同时，证监会发布《上市公司章程指引（修订草案征求意见稿）》（以下简称《章程指引》）和《上市公司股东会规则（修订草案征求意见稿）》，一并向社会公开征求意见。

3、沪深交易所宣布降费，预计2025年整体降费金额约14.65亿元。就降费措施而言，沪深交易所2025年均免收上市公司上市费，免收可转债以外的债券交易经手费等。此外，上交所还自2025年7月1日起至2026年6月30日，将交易单元使用费收费标准由原每个交易单元每年4.5万元下调至每个交易单元每年3万元，指导下属上交所技术有限责任公司减免2025年交易网关流速费等。深交所还免收深市基金2025年度的上市初费和上市年费，免收深市基金2025年度的交易单元流量费等。

// 环球市场 //

1、美国三大股指全线收跌，道指跌0.77%报42992.21点，标普500指数跌1.11%报5970.84点，纳指跌1.49%报19722.03点。英伟达跌超2%，微软跌逾1%，领跌道指。万得美国科技七巨头指数跌1.79%，特斯拉跌近5%，亚马逊跌超1%。中概股普遍下跌，极氪跌超9%，亚朵跌逾6%。本周，道指涨0.35%，标普500指数涨0.67%，纳指涨0.76%。

2、欧洲三大股指收盘全线上涨，德国DAX指数涨0.68%报19984.32点，法国CAC40指数涨1%报7355.37点，英国富时100指数涨0.16%报8149.78点。本周，德国DAX指数涨0.5%，法国CAC40指数涨1.11%，英国富时100指数涨0.81%。

3、亚太主要股指收盘多数上涨，日经225指数涨1.8%报40281.16点，周涨4.08%；韩国综合指数跌1.02%报2404.77点，周涨0.03%；澳洲标普200指数涨0.5%报8261.8点，周涨2.41%；新西兰标普50指数涨1%报13205.1点，周涨2.33%；富时马来西亚综指涨0.89%报1628.14点，周涨2.31%；富时新加坡海峡指数涨0.27%报3771.63点，周涨1.39%；印度SENSEX30指数涨0.29%报78699.07点，周涨0.84%。 

4、今年新加坡仅有4家公司上市，多家公司退市。新加坡交易所的公司数量在10月降至617家，为2004年9月以来的最低水平。

5、国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货跌0.66%报2636.5美元/盎司，周跌0.33%，COMEX白银期货跌1.36%报29.975美元/盎司，周涨0.06%。

6、国际油价全线上涨，美油2025年2月合约涨0.92%报70.26美元/桶，周涨1.15%；布油2025年3月合约涨0.88%报73.49美元/桶，周涨1.28%。

7、伦敦基本金属多数收跌，LME期铜涨0.35%报8981.5美元/吨，周涨0.45%；LME期锌跌0.3%报3040美元/吨，周涨2.31%；LME期镍跌1.11%报15305美元/吨，周跌0.33%；LME期铝跌0.31%报2557美元/吨，周涨0.89%；LME期锡涨0.35%报28920美元/吨，周涨0.81%；LME期铅跌0.91%报1966美元/吨，周跌0.71%。

8、芝加哥期货交易所（CBOT）农产品期货主力合约收盘涨跌不一，大豆期货跌0.7%报990.25美分/蒲式耳，周涨1.12%；玉米期货跌0%报453.75美分/蒲式耳，周涨1.68%；小麦期货涨1.2%报547.5美分/蒲式耳，周涨2.72%。

9、欧债收益率集体收涨，英国10年期国债收益率涨5.1个基点报4.626%，法国10年期国债收益率涨7个基点报3.209%，德国10年期国债收益率涨7.3个基点报2.396%，意大利10年期国债收益率涨4.6个基点报3.538%，西班牙10年期国债收益率涨5.5个基点报3.079%。

10、美债收益率多数上涨，2年期美债收益率持平报4.339%，3年期美债收益率涨1.5个基点报4.373%，5年期美债收益率涨2.8个基点报4.467%，10年期美债收益率涨4.3个基点报4.631%，30年期美债收益率涨4.8个基点报4.822%。

11、纽约尾盘，美元指数跌0.07%报108.0151，周涨0.16%。非美货币涨跌不一，欧元兑美元涨0.04%报1.0427，周跌0.03%；英镑兑美元涨0.4%报1.2577，周涨0.07%；澳元兑美元跌0.07%报0.6216，周跌0.56%；美元兑日元跌0.1%报157.8505，周涨0.93%；美元兑加元涨0.03%报1.4413，周涨0.27%；美元兑瑞郎涨0.34%报0.9018，周涨0.99%；离岸人民币对美元涨24个基点报7.3006，本周累计跌80个基点。

// 宏观 //

1、国家统计局发布数据显示，11月份，全国规模以上工业企业利润同比下降7.3%，降幅较10月份收窄2.7个百分点，制造业高端化、智能化、绿色化深入推进。

2、央行12月27日以固定利率、数量招标方式开展了1078亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%，当日有1016亿元逆回购到期。本周央行公开市场净回笼7982亿元，下周将有5801亿元逆回购到期。

3、12月26日至27日召开的全国工业和信息化工作会议指出，预计2024年全年，规模以上工业增加值同比增长5.7%左右，制造业增加值占GDP比重保持基本稳定。制造业投资持续扩大，国家产融合作平台助企融资突破万亿元。

4、工信部部署2025年重点任务，其中包括①实施新一轮十大重点行业稳增长工作方案②推动智能网联汽车发展，扩大北斗应用规模；因地制宜建设低空信息基础设施；制定出台生物制造、量子产业、具身智能、原子级制造等领域创新发展政策③实施“人工智能+制造”行动，加强通用大模型和行业大模型研发布局和重点场景应用④扩大制造业、电信等领域高水平对外开放⑤建立完善高新技术企业、科技和创新型中小企业、瞪羚企业、独角兽企业等优质企业梯度培育体系⑥再培育100个国家级中小企业特色产业集群。

5、财政部披露，1-11月，国有企业营业总收入748971.0亿元，同比增长1.3%；国有企业利润总额38485.9亿元，同比下降0.1%；11月末，国有企业资产负债率64.9%，与上年持平。

6、国务院国资委召开国有企业改革深化提升行动2024年第四次专题推进会。会议指出，各地、各中央企业改革深化提升行动70%以上主体任务已经完成。2025年底前，国有企业普遍推行管理人员末等调整和不胜任退出制度，国务院国资委正在研究制订相关工作指引，加强政策指导。

7、国新办举行“中国经济高质量发展成效”系列新闻发布会，交通运输部副部长李扬在发布会上介绍了2025年交通运输部的重点工作，包括：将发挥综合交通运输优势，降低全社会物流成本，预计2025年降低全社会物流成本有望达到3000亿元；推动交通运输改革，加快发展通用航空和低空经济，通过改革释放发展活力等。另外，李扬表示，2025年春运，从1月14日开始到2月20日，预计40天，无论是春运出行总量还是单日峰值，都可能会创历史新高。

8、国家发改委官网显示，机关司局栏目设立了低空司，全称为低空经济发展司。近日，低空经济发展司相继召开推动低空基础设施建设座谈会、推动低空智能网联系统建设专题座谈会，分别就推动低空基础设施有序规划建设、低空智能网联系统建设进行交流。

9、中国贸促会表示，11月，全国贸促系统累计签发原产地证书、ATA单证册、商事证明书等各类证书65.1万份，同比增长10.02%，反映当前我国外贸运行总体平稳，全年可望平稳收官，实现质升量稳目标。

10、商务部表示《家政服务母婴护理服务质量规范》、《0-3岁婴幼儿居家照护服务规范》两项国家标准已于近日发布，将于2025年3月1日起实施。

// 国内股市 //

1、A股冲高回落，创业板指一度涨逾1%。盘面上，农业股获资金青睐，种业方向领涨；军工股全天强势，大飞机方向活跃；充电桩、金融科技、零售题材局部上涨。AI硬件、半导体、微信小店概念股走弱。上证指数收涨0.06%报3400.14点，深证成指跌0.13%，创业板指跌0.22%，北证50跌1.22%，科创50跌0.82%，万得全A涨0.13%，万得A500跌0.04%，中证A500跌0.13%。市场成交1.45万亿元，上日成交1.29万亿元。本周， 上证指数累计涨0.95%，深证成指涨0.13%，创业板指跌0.22%。

2、香港恒生指数跌0.04%报20090.46点，周涨1.87%；恒生科技指数涨0.69%，周涨2.12%；恒生中国企业指数涨0.02%，周涨2.26%。科技股涨幅居前，联想集团涨逾9%，中芯国际涨逾5%；电讯设备股表现强势，鸿腾精密涨逾17%，中兴通讯涨逾13%。大市成交1395.19亿港元，南向资金净买入84.93亿港元，中芯国际获净买入13.89亿港元居首，美团-W遭净卖出4.57亿港元最多。中国台湾加权指数收盘涨0.12%，报23275.68点，周涨3.4%。

3、证监会就《上市公司信息披露管理办法》以及上市公司年报、半年报格式准则修订稿公开征求意见。本次修订，一是落实强监管防风险要求，对客户供应商、公司治理、募集资金使用等重点信息强化披露要求；二是优化定期报告结构内容，减少冗余信息、突出重点内容；三是补充可持续发展信息披露、信息披露豁免与暂缓相关规定；四是结合最新法律法规和监管实践，对部分内容作调整完善；五是与新修订的《公司法》相衔接，调整监事、监事会相关职责，调整股东大会等相关表述。

4、国税总局、财政部、证监会发布《关于进一步完善个人转让上市公司限售股所得个人所得税有关征管服务事项的公告》提出，个人转让上市公司限售股所得缴纳个人所得税时，纳税地点为发行限售股的上市公司所在地；个人股东开户的证券机构代扣代缴限售股转让所得个人所得税时，可优先通过自然人电子税务局网站、扣缴客户端远程办理申报，也可在证券机构所在地主管税务机关就近办理申报，税款在上市公司所在地解缴入库。

5、财政部、证监会修订印发了《资产评估机构从事证券服务业务备案办法》。《备案办法》明确备案管理要求，明确备案范围和未备案执业限制，加强持续备案监管，健全备案退出机制，建立整改公告机制。

6、沪深交易所对公开募集基础设施证券投资基金业务指引进行修订。新修订指引对REITs的核查及信息披露、资产评估、运营管理等市场各方普遍关注的核心事项进行了规范，督促市场参与主体切实履行核查及信息披露责任。新修订指引充分考虑了产业园区、收费公路、租赁住房、仓储物流及消费基础设施项目的特性，明确了各大类资产的差异化要求，提高了核查及信息披露的针对性、有效性。

7、证监会同意天有为沪市主板IPO注册。

8、国联并购民生尘埃落定。根据公告，证监会同意国联证券向相关交易对方发行股份购买相关资产的注册申请，同意国联证券发行股份募集配套资金不超过20亿元的注册申请，核准国联证券成为民生证券的主要股东，对国联证券通过换股方式依法取得民生证券99.2617%的股份无异议。同时，证监会还核准国联集团成为民生证券、民生基金、民生期货的实际控制人。

9、迈瑞医疗联合腾讯，发布全球首个重症医疗大模型—“启元重症大模型”，该大模型能高效处理病情数据，接管文书工作，让医生专注于治病救人。

10、“比亚迪汽车”官方微博发文称，即日起至2025年1月26日，对秦PLUS EV荣耀版限时优惠1万元，对第二代宋Pro DM-i也进行限时优惠活动，优惠后两款车型起售价均为9.98万元。并且，上述两款车型置换补贴最高分别为2.5万元和2.4万元。此外，比亚迪还针对汉唐家族推出了限时送至高5000元的全车保险活动。

11、美团表示，将建立算法公开机制，并在明年底前逐步取消骑手超时扣款，推动从负向处罚向正向激励的转变。

// 金融 //

1、央行发布更新后的中国人民银行货币政策委员会委员名单。名单显示，货币政策委员会现有13名组成成员，主席是中国人民银行行长潘功胜。中国银行业协会会长谷澍加入，张青松、田国立退出。

2、国家金融监管总局发布《金融机构合规管理办法》，自2025年3月1日起施行。《办法》指出，金融机构应当在机构总部设立首席合规官。首席合规官及合规官不得负责管理金融机构的前台业务、财务、资金运用、内部审计等可能与合规管理存在职责冲突的部门。

3、央行、国家金融监管总局就《银行卡清算机构管理办法（征求意见稿）》公开征求意见，明确银行卡清算机构筹备、开业、设立分支机构和董事及高管任职资格核准等行政许可事项的申请条件、办理流程、申请材料和时限要求等。

4、央行等三部门联合召开金融服务乡村振兴工作推进会议。会议强调，要围绕粮食等重要农产品稳产保供做好金融服务，加大农业农村基础设施中长期信贷投放。

// 楼市 //

1、土地市场迎来最为显著的年末“翘尾”行情，这是楼市回暖的重要信号。但这种回暖并非全面性的，全国土地市场仍面临调整压力。据克而瑞统计，截至12月20日，全国300城土地成交建筑面积10.3亿平方米，同比下滑17%。城市之间、区域之间、板块之间，土地市场呈现“冰火两重天”行情。

2、上海延长《上海市开展对部分个人住房征收房产税试点的暂行办法》有效期。

// 产业 //

1、全国工业和信息化工作会议指出，2025年要完善“双千兆”网络发展政策措施，试点部署万兆光网，力争累计建成5G基站450万座以上。

2、大湾区四地共同签署《智能网联汽车示范应用试点互认合作框架协议》，合作构建智能网联汽车资格互认、道路开放、监管协同体系。小马智行、如祺出行、酷哇科技、萝卜快跑成为首批互认合作试点企业。

3、北京印发加快细胞与基因治疗产业创新发展三年行动方案。其中提出，到2027年，培育细胞与基因治疗领域的前沿技术企业20家以上，上市企业3家以上。

4、上海印发推动银发经济高质量发展若干政策措施提出，支持符合条件的银发经济相关企业发行上市，支持符合条件的养老设施REITs项目发行上市，鼓励各类产业基金加大对银发经济产业领域项目的支持力度。

5、上海印发关于人工智能“模塑申城”实施方案提出，到2025年底，建成世界级人工智能产业生态，力争全市智能算力规模突破100EFLOPS。

6、商务部决定自2024年12月27日起对进口牛肉进行保障措施立案调查。

7、财政部公布，11月份，全国共销售彩票527.06亿元，同比增长4.3%。

8、文旅部确定19家旅游景区为国家5A级旅游景区，河北省衡水市衡水湖旅游景区、山西省太原市晋祠天龙山景区等在列。 

9、2025年1月6日，华为将从技术创新、市场发展、产业环境等维度，发布2025年智能光伏十大趋势。

// 海外 // 

1、韩国国会以192-0的投票结果通过代总统韩德洙弹劾案。这是韩国史上第一次时隔两周国会先后弹劾总统、代总统。韩国经济副总理兼企划财政部长官崔相穆将代行总统职权。

2、日本政府内阁会议制定2025财年预算案，一般会计总额达到115.5415万亿日元，创历史新高。根据该预算案，2025财年税收预计为78.44万亿日元，为历史新高。财政收入不足部分将以新发国债进行填补，计划发行28.65万亿日元规模国债，占整体财政收入四分之一左右。

3、日本政府将从2025年1月起，将面向外国人的“创业签证”适用范围扩大至全国。该签证允许外国人在创业的条件下，享有最长两年的宽限期。

4、日本11月失业率2.5%，预期2.5%，前值2.5%。

// 国际股市 //

1、中概股普遍下跌，纳斯达克中国金龙指数跌1.54%，万得中概科技龙头指数跌0.85%。热门中概股方面，极氪跌超9%，禾赛科技跌逾6%，亚朵跌超6%，老虎证券跌逾4%，小鹏汽车跌超4%，蔚来跌逾4%。涨幅方面，金山云涨超23%，万国数据涨逾7%，雾芯科技涨超2%，路特斯科技涨逾1%，欢聚涨超1%。

2、美国生物基因公司的渐冻症治疗药物Tofersen获得日本厚生劳动省的生产和销售许可，成为首个针对该疾病基因治疗方法。

3、日本松下公司表示，其部分商用空调产品有关空调性能的数据造假。该公司称，2012年至2024年销售的668台空调设备实际性能未达到标示数值。

4、小马智行副总裁张宁表示，L4级别自动驾驶行业本轮洗牌已经暂告段落，明年车队规模将突破千辆大关。

// 商品 //

1、国内商品期货夜盘收盘涨跌不一，能源化工品多数下跌，苯乙烯跌1.14%，丁二烯橡胶跌1%，原油涨0.2%。黑色系多数下跌，铁矿石跌近1%，焦煤涨1.32%。农产品涨跌不一。基本金属多数收跌，沪镍跌1.37%，沪铅跌0.97%，沪锡跌0.8%，沪铜跌0.38%，不锈钢跌0.35%，沪锌跌0.1%，沪铝涨0.03%。沪金跌0.58%，沪银跌1.2%。

2、上期所、大商所、郑商所、广期所、中金所发布通知，从2025年1月1日起实施免收或减收交割手续费、标准仓单转让手续费等一系减免措施。

3、商务部公告，自12月29日起，对原产于台湾地区、马来西亚和美国的进口正丁醇继续征收反倾销税，实施期限为5年。

4、乌克兰外交部表示，愿意考虑欧盟委员会关于能源供应的要求。不过从1月1日起，将暂停俄罗斯天然气经乌克兰过境。

5、印度央行决定要求银行对其客户进行的黄金衍生品交易进行报告。

6、上海有色网最新报价显示，12月27日，国产电池级碳酸锂价格跌110元报7.55万元/吨，近5日累计跌40元，近30日累计跌3150元。

7、上海航运交易所公布数据显示，12月27日，中国出口集装箱指数报1515.07点，较上期上涨1.6%；上海出口集装箱指数报2460.34点，较上期上涨2.9%。受圣诞节及新年假期影响，新一年的波罗的海干散货指数报告将于2025年1月2日开始发布。 

8、上周美国EIA原油库存减少423.7万桶，预期减少186.7万桶，前值减少93.4万桶。EIA报告显示，上周美国原油出口减少117.3万桶/日至372.2万桶/日；美国国内原油产量减少1.9万桶至1358.5万桶/日；美国战略石油储备（SPR）库存增加26.0万桶至3.933亿桶，增幅0.07%。

9、美国至12月27日当周石油钻井总数为483口，前值483口。

// 债券 //

1、【债市综述】现券期货全线走强，5-10年期国债收益率下行2bp左右，10年期“24附息国债11”抵达1.68%下方，创历史新低；30年期国债下行3bp。国债期货集体收涨；“二永债”成交活跃，收益率下行；地产债多数上涨；银行间市场流动性整体平衡偏宽。

2、中证转债指数收盘涨0.24%，万得可转债等权指数涨0.37%。其中，福新转债涨7.68%涨幅居首，景兴转债跌10.7%跌幅最大。

3、沪深北交易所修订发布专项品种公司债券指引，持续健全债券市场基础制度，提升服务国家战略质效。

4、财政部公布，11月，全国发行新增债券1051亿元，其中一般债券195亿元、专项债券856亿元。全国发行再融资债券12090亿元，其中一般债券639亿元、专项债券11451亿元。合计，全国发行地方政府债券13141亿元。截至2024年11月末，全国地方政府债务余额464974亿元。

5、日本央行将每月国债购买金额从4.91万亿日元削减至4.5万亿日元。

6、【债券重大事件】①“22交建Y1”、“23广开Y2”将全额赎回②保利发展总经理周东利因工作调整辞职③江西钨业控股集团47.0163%股权划入江西省投资集团④广州开发区控股集团董事长变动⑤昆明产业开发投资有限责任公司被列为失信被执行人⑥江苏叠石桥家纺产业集团法定代表人变更、董事长无法履职。

// 外汇 //

1、周五在岸人民币对美元16:30收盘报7.2992，较上一交易日下跌3个基点，周跌7个基点。人民币对美元中间价报7.1893，较上一交易日调升4个基点，本周累计调升8个基点。在岸人民币对美元夜盘收报7.2950。

2、外汇局数据显示，11月，中国外汇市场总计成交26.89万亿元；1-11月，累计成交266.32万亿元。 

3、外汇局数据显示，截至9月末，我国全口径（含本外币）外债余额为25169亿美元，较6月末下降284亿美元，降幅1.1%，主要受外币外债余额下降影响。外汇局表示，预计我国外债规模将继续保持稳定。

4、外汇局数据显示，9月末，我国对外资产规模102129亿美元，首次突破10万亿美元，较6月末增长4.3%；对外负债70312亿美元，增长3.3%；对外净资产31817亿美元，增长6.5%。对外资产中，储备资产3.6万亿美元，规模继续位列全球首位；非储备资产规模占比较6月末有所上升。对外负债中，51%为来华直接投资，规模3.6万亿美元，证券投资和其他投资占比保持基本稳定。

5、据外汇局，前三季度，我国经常账户顺差2413亿美元，与同期国内生产总值（GDP）之比为1.8%，处于合理均衡区间。其中，国际收支口径的货物贸易出口和进口同比分别增长6%和3%，货物贸易顺差规模为历史同期新高。服务贸易进出口保持增长，收入和支出同比分别增长12%和15%，旅行逆差回升推动服务贸易逆差有所扩大。投资收益等初次收入逆差规模与2023年同期持平。

6、外汇局表示，前三季度，我国对外各类投资稳定增长，金融账户资产净增加3149亿美元。各类来华投资呈现净流入，其中来华证券投资净流入931亿美元，连续4个季度保持净流入，外资配置人民币资产增多。

7、中国人民银行与尼日利亚中央银行续签双边本币互换协议，互换规模为150亿元人民币/32800亿尼日利亚奈拉，协议有效期三年。 

8、12月27日，在首尔外汇市场，韩元对美元汇率自金融危机以来首次跌破1480韩元关口，创下2009年3月13日以来近15年零9个月的最低水平。

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