// 债市综述 //
1. 公开市场操作
央行12月31日以固定利率、数量招标方式开展了1577亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%。Wind数据显示，当日641亿元逆回购到期。
（*数据来源：Wind-央行动态PBOC）
2.资金面
2024年最后一个交易日，银行间市场资金面有所收敛，存款类机构隔夜回购加权利率升幅明显，不过拆借难度仍有限，整体流动性情绪依然平稳。
海外方面，最新美国隔夜融资担保利率为4.46%。
（IMM）
（*数据来源：Wind-国际货币资金情绪指数、资金综合屏）
国有和主要股份制银行一年期同业存单二级最新成交在1.5708%左右，较上一交易日有所下行。
（*数据来源：Wind-同业存单-发行结果）
4.银行间主要利率债中长端强势明显
（*数据来源：Wind-成交统计BMW）
5.近期城投债（AAA）各期限利差走势及数据
（*数据来源：Wind-利差分析）
6.国债期货收盘集体收涨
30年期主力合约涨0.79%
10年期主力合约涨0.31%
5年期主力合约涨0.18%
2年期主力合约涨0.07%
// 要闻资讯 //
1、国家领导人和俄罗斯总统普京互致新年贺电。国家领导人指出，即将到来的2025年是中国“十四五”规划的收官之年，也是世界反法西斯战争胜利80周年。无论国际风云如何变幻，中方都将坚定不移进一步全面深化改革、推进中国式现代化，促进世界和平发展事业。相信中俄各领域合作也将不断迎来新的发展机遇。
2、中国12月官方制造业PMI为50.1，比上月下降0.2个百分点，制造业继续保持扩张。从分类指数看，在构成制造业PMI的5个分类指数中，生产指数、新订单指数和供应商配送时间指数高于临界点，原材料库存指数和从业人员指数低于临界点。中国12月官方非制造业PMI为52.2，环比上升2.2个百分点，非制造业景气水平明显回升。
// 全球宏观 //
1、为了填补对于汽车自动驾驶技术开发而言必不可少的道路环境及交通状况数据的不足，日本政府将着手开发能生成虚拟数据并能够提升质与量两方面的人工智能（AI），在2025年度提供给民间企业。包括其他自动驾驶相关支援在内，日本经济产业省在2024年度补充预算中确保了70亿日元（约合人民币3.2亿元）。
2、韩国央行：由于韩元疲软，预计下个月通胀将上升；预计明年2月CPI仍将保持在2%以下。
// 研报精选 //
1、华泰固收复盘2024年债市称，今年利率几乎单边下行，十年期国债正式进入“1%”时代。失锚、低利率、高波动是2024年债市的关键词。经验法则在变局年代失灵，甚至在今年更容易导致踏空风险。资金成本高，杠杆收益薄，久期操作成为一致性选择。债券品种“利率化”趋势进一步强化。新模式、新框架、新工具应接不暇，唯有趋势的力量展现得淋漓尽致。展望明年，债市低回报、高波动、重交易的挑战即将开始。
// 债券大事 //
1. 央行公布首批债市违规罚单，3家机构被立案调查
2. 交易商协会新增15家非金融企业债务融资工具承销商
3. 央行将开展第二次互换便利操作，预计规模不少于500亿元
4. 首批基准做市信用债ETF获批
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