2019年8月2日，沪深300全收益指数收于4766.09点。
2024年8月2日，沪深300全收益指数收于4817.96点。
期间沪深300全收益指数涨幅1%，价格指数亏损。
中证500全收益指数涨幅6%。
连普通的长期投资者也不容易赚到。
同类基金平均水平，指数型的收益近一成，混合型的收益两成多，但是不要忽略了2021年前的打新收益还是很可观的。
拿中金优选300指数基金举例，中金优选300全收益指数2019年8月2日收于4430.65点，2024年8月2日收于5866.24点，涨幅32%。但是，中金优选300指数基金近5年收益了55%。扣除基金费用还有17%的收益（1.55/1.32-1）。还有中证红利指数基金，等等，2021年前的打新收益都是非常可观的。
如果观察Smart Beta策略指数，即使最近几年下跌比较深的恒生A股行业龙头全收益指数、中证A50全收益指数也分别有8%、5%的涨幅。
比较好的东证红利全收益指数、红利低波全收益指数、标普中国A股红利机会全收益指数、中证红利全收益指数分别涨幅91%、65%、59%、59%。
兼顾ROE-PB和分红策略的中金优选300全收益指数的32%，又是中证A50全收益指数的5%和中证红利全收益指数的59%的平均数。
做价值投资还是可以多多少少战胜市场的，沪深300全收益指数、国信价值全收益指数也分别涨幅11%、53%。
如果做资产配置就不一样了。
为了统一汇率，用ETF的收益来作统计。境内投资者可以做境内公司组合，不用非得做指数基金，但是境外只能做ETF。
从2019年8月2日至2024年8月2日，标普500ETF涨幅98%，纳斯达克100ETF涨幅148%。
还有美国消费LOF涨幅49%，标普医疗保健LOF涨幅52%，标普生物科技LOF涨幅14%，日经225ETF涨幅41%，德国DAX30ETF涨幅20%，印度LOF涨幅74%，黄金ETF涨幅73%。场外基金全球医疗保健指数基金涨幅64%。
可以看出，全球最优秀的指数，也就是与全球最牛科技有关的标普500指数和纳斯达克100指数。
如果抛除上面两只指数，美国消费和医疗保健生物行业，收益五六成，日本德国收益四成和两成，印度和黄金收益七成以上。八只平均收益48%，比32%也高不了多少。
对于标普500指数和纳斯达克指数，当下估值贵了？当然即使回调后的20倍至30倍的市盈率也比沪深市场贵了。
但是，估值表就是刻舟求剑，是没有本事判断成长的，不会做行研的媒体天天分析的，也就是精确的错误！
十年前中国就比美国便宜，中国香港最便宜；五年前的估值，沪深300指数的市盈率也是12倍，标普500指数和纳斯达克100指数也是二三十倍。
当然做行研也未必准，但是宁要模糊的正确，不要精确的错误，判断成长最重要！而不是天天分析没有用的数据，天天自以为是分析哪个估值怎么样，哪个估值分位怎么样。只有指导的自以为是做分析，没有简简单单用估值表就能赚钱的。
不然把美国上百年的金融市场的市盈率、估值和估值分位拿出来，看看量化都量化不出来战胜市场的收益！
判断不出来成长怎么办？就做资产配置。只要不是泡沫多。怎么样判断不是泡沫多？比如哪个指数的市盈率到60倍以上了，就非常明显了。
最明显，判断成长是最重要的。资产配置＞价值投资＞择时估值。
