最近一段时间其实央行已经频频出手，央行决定将宏观审慎调节参数从1.5上调到1.75，是2022年以来的第三次上调，前两次分别是2022年的10月和2023年的7月，分别从1调到了1.25和1.25调到了1.5。央行上调宏观审慎调节参数，其实就是针对人民币贬值压力的，干预人民币贬值的力度，之前的两次上调之后人民币贬值都会出现一波明显的反抽，这段时间其实央行也开始频频出手，加大了这个外汇市场的干预，可见现在整体国内的稳汇率的工作可能又要重新提上一个比较高的日程。就是说现在央行如果是汇率稳定的话，他就会转向搞国内的货币宽松，但是现在如果汇率不是很稳定，贬值压力比较大的时候，可能短期来说更多的还是要考虑外汇的工作。同时也说明现在外汇上这些压力也封杀了我们择机降准降息的空间，
什么意思呢？就是说择什么机呢？第一个就是外部货币压力，这个是一个择机的因素。第二个因素就是国内的货币到底是紧张还是宽松，信用到底是紧缩还是宽松，这个可能也是央行重点考虑的方向。目前来看，对央行来说现在更大的一个问题就是外部，外部环境的压力偏大，而国内现在短期来看流动性倒是不缺，但是现在流动性没在一个他希望在的位置上，比如说现在流动性更多的都在债市里面，债市现在吸收了整个全市场过多的流动性，短期来说影响是比较大的。这些流动性没有进入实体经济也没有进入股市啊，现在央行可能后面要想办法去调结构的一个问题，所以说现在不光是一个价格工具和一个数量工具，价格工具就是降息，数量工具就是降准，那现在可能不光是这个降准降息的一个问题，他后面可能还要调他这个结构啊，那怎么调呢？其实现在正好是他使用互换便利的一个最好的时机，就当央行间接的去股市当中买，换ETF回来，这块应该是一个比较好的时机。
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