还是先接着早上的那个话题说，一个市场长期的回报率是怎么计算的呢？其实我们之前给大家拆解过，无非就是三大块，第一就是它的初始股息率，这个初始股息率现在基本上都是明牌，比如沪深300吴清主席说了就是3%，如果你要买红利指数那就是5%，这是初始股息率；另外一个就是估值未来的变动，如果估值涨他就会增加一些收益，如果估值不涨就不会增加收益，甚至还会压低收益；第三部分就是业绩的成长性，业绩成长性就是业绩能涨多少， 一般情况之下我们整个的A股公司每年涨5%不过分吧，因为整个的GDP增长就是5%，那中国上市公司又都是A股市场上最优秀的一批公司，我觉得按5%测算应该是不过分的，当然了这里面有成长性好的，比如双创、1,000这种成长性好的可能能到8%，像成长性不好的，比如红利、大蓝筹、上证50什么的，成长性可能3%，这个还需要具体的一个测算。
我们就拿沪深300或者A500来说，2.5%到3%的股息率加上5%的成长，基本上就是7.5%-8%了，然后再加一些估值变动，长期来说年化10%是不太成问题的，关键就是估值别往下变动，估值现在基本上都是十倍左右，十一二倍的估值水平，那么长期来说，他往下变动的空间其实也并不太大。所以说如果你投5到10年的一个长期的范围之内，长期挣股息的钱和增长的钱，基本上就能达到一个8%左右的水平了，所以这就是股市长期投资回报率的测算，你把这个东西算明白，心里其实也就有底了。
之前大家买股票很盲目，都是瞎买都是想去赚价差，但其实很多东西都是确定的，股市的本质是什么呢？说白了就是业绩往上走然后估值往上走，这两个东西往上走之后，你就能够得到一个比较好的回报了；那大家赔钱赔的是什么？其实都赔在估值上了，就你买的东西其实业绩还在往上涨，绝大多数公司的业绩都在往上涨，但是说白了就是你买的估值太贵了，比如说你买有些公司前两年告诉你能够增长100%，给100倍估值，结果到现在他还在增长，但是每年增长也就20%了，那估值水平就给到20倍了，所以说估值就跌了80%，那你这个业绩再好，怎么着也得跌个百分之六七十，所以说这就是大家赔钱的一个根本原因。别买的太贵！估值如果太高的话，你就很难去掰的回来了，这我们就叫做回归投资常识，底层逻辑你得先想明白，你到底挣的是什么钱。
再回答大家几个问题：如果是逼着公募基金把债券和现金上的仓位挪到A股上来，是不是意味着以后公募基金普遍波动会加大，需要投资者有更高的风险承受能力
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10.盘面分析
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最后报告大家一个好消息，我们的第二本书终于发出来了，书名叫做，回归投资常识，在京东搜索书名就有现货，首发版不太多，可能后面会断货，所以欲购从速，我们总说，投资其实不需要什么高深的技巧，也不需要你精于计算，只需要了解一些简单的常识，知道股价为什么上涨，为什么下跌？什么样的环境下，哪些类型的股票容易涨，股市运转的底层规律到底又是什么！我们这本新书，《回归投资常识》就是来给大家解答，这些投资的底层规律问题。让我们可以在投资当中，少犯一些基础性的错误。把损失减少了，收益慢慢也就来了。
