今年的稳健理财，有2个思路
财富
财经
2025-01-10 21:31
上海
希望我们的解读，能让你收获有用又易懂的理财知识，逐渐培养经济敏感度。前天（8日），发改委、财政部发布2025年加力扩围实施「两新」，也就是大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知，各部门也介绍了一些情况。资金加码：去年3,000亿元超长期特别国债资金给了「两新」，其中1,500亿给以旧换新。今年说是会「大幅增加」，具体数额在两会期间公布（目前市场预期以旧换新规模在3,000亿元左右）。品类变多：补贴范围增加了手机、平板、智能手表手环等3类数码产品（15%，≤500元）。家电方面，从8类扩充到12类，增加微波炉、净水器、洗碗机、电饭煲等4类（15%~20%，≤2,000元），空调加量（最多补贴1件→3件）。汽车方面，置换补贴整体延续，报废补贴增加部分国四排放标准的燃油车（去年限制在国三）。制度优化：去年政策实施中，市场上有不少「先涨价后打折」「补贴都进了商家腰包」的声音。今年对一些「骗补」行为应该会更严格。之后各地应该都会按照新文件更新实施政策，大家如果有需求，可以关注本地政策更新、再去购买，尽量避免政策空窗期，免得错过优惠。去年以旧换新主要集中在汽车、家电等耐用消费品，效果还是不错的；相关商品零售额增速从6~8月的-5.4%上升到9~11月的6.6%，四季度经济数据改善也集中在直接受益政策的方向。投资方面，可以关注着补贴规模走向和实施效果，尤其是新加入的品类（潜在增量更大），找找机会。家庭财富想要稳健增长，既要有小比例的风险资产，比如股票，更要有大部分安全资产，这样才能睡得踏实。这就来聊聊低风险理财的去年表现，和今年的目标收益——首先来看现金类产品。这两年经济低迷、消费不振，宏观上的思路是降息，想把钱从银行、理财赶出去，进入实体。存款、货基的收益率也是一降再降，余额宝去年初的收益率还有年化2.1%，年底就只有1.2%了，降了足足一个百分点。存款的降幅也差不多，三年期存款基本都在2%以下。今年的利率大概率也在低位，年初第一周，1年期国债已经快跌破「1%」了。所以很多人就把目光转向了风险稍微高一点的债市。利率和债券价格成反比，利率一路降，债市一直牛。去年，30年期国债涨幅超过20%，可以比肩美股。咱们的理财、债券基金年化收益率也能达到3%-4%。但眼下10年国债收益率只有1.6%，30年收益率不到2%。未来的债券收益率也就在这个数附近，咱们得降一降预期。国内不给力，还有很多人把目光转向海外，比如同样有存款保障的美元存款。这几年美国经济不错，通胀率高位，存款都在4%以上。不过咱们也得注意汇率风险（人民币升值，可能会带来亏损），最好是本身想买美元资产，再去配置。低利率环境下，咱们对低风险理财，还是要有个理性的预期——国内货基+理财，今年收益率可能在2-3%附近，如果每个月参加银行资产提额活动、或是北交所打新（门槛高，至少100万起），或许能额外增加1-3%的收益。你可以结合自家的资金情况，合理搭配不同类型的稳健理财，慢慢让资产增值~前天（8日），橡树资本创始人霍华德马克斯发布了最新一期备忘录。橡树资本做的是在垃圾堆里「淘金」，比如收购不良资产，等资产经营转好再高价卖出，这样「低买高卖」的交易，20年来年化回报率能达到19%。创始人霍华德马克斯经常将投资中的感悟写成备忘录，股神巴菲特也是「粉丝」之一。他认为，泡沫不仅是价格快速上涨，更是一种暂时性的非理性狂热。特征有：对标的物的盲目崇拜、严重的「错失恐惧症」、价格再高也不为过的心态、以及那些新事物往往容易形成泡沫，因为缺乏历史参考。当前的市场怎样呢？投资者的风险偏好确实很高，比如比特币两年涨了四倍；苹果、英伟达为首的七大科技巨头，占到标普总市值三成。历史数据显示，当市盈率处于当前水平(目前22倍，中位数18倍)时，未来十年回报率通常在正负2%之间。高估值可能导致两种结果：要么等待企业盈利慢慢追上估值，要么像1973-74年那样快速下跌调整目前也有乐观因素，当前市场虽然估值较高，但没有到达极端疯狂的地步，龙头科技股的盈利也有实打实的业绩支撑，估值远低于2000年。在去年11月的对外访谈里，霍华德马克斯提到，我们可以稍微少一点激进，多一点防守，但不一定是要退出市场，因为完全退出往往会犯错。这里推荐你参考格雷厄姆（巴菲特老师）的经典资产配置原则：在股票和债券之间保持灵活配置，各自比例控制在25%-75%之间。这样既能通过调整仓位来应对市场变化，又能在风险和收益之间取得平衡。![]()
估值投资表![]()
简慢投资组合表现数据来源：东方财富Choice数据 2025.1.9你可以扫码下方二维码↓↓↓，一键投资「简慢组合」：注：过往收益不代表未来，市场有风险，投资需谨慎，请把决策权牢牢地握在自己手上~如果你对「简慢组合」还有疑问，可以在公众号对话框回复「极简」，查看操作指南和常见问题解答。
