今天早上打开手机就看到美股大跌的新闻。纳指跌3.56%，创7月25日以来最大单日跌幅；标普500指数跌2.95%，创8月6日以来最大单日跌幅；道指跌2.58%，连续第10天下跌，为1974年10月以来最长连跌。
美股大跌的表观原因其实很好找，昨晚是美联储公布12月的议息决议，大跌肯定与此有很大关。根据议息决议，美联储如期降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至4.25%-4.50%，这一决定本身符合市场预期，不至于导致美股市场大跌。但美联储主席鲍威尔的鹰派言论或导致了大跌。在新闻发布会上表示，鲍威尔表示未来进一步降息的门槛可能会更高。这一言论被市场解读为美联储可能在短期内减少降息次数，甚至可能暂停降息。鲍威尔的言论导致市场对未来宽松政策的预期下降，从而引发股市大幅下跌。在最新的利率点阵图中显示，预计2025年将降息两次，每次25个基点，而9月份的预测是降息四次。
美股大跌其实早有预兆：一是出现了道指出现了“九连跌”（创近半世纪的纪录）这种罕见现象，二是巴菲特等一众大佬近半年一直在逢高减持套现。三是从周期看，美股波动越来越频繁，波动幅度也越来越大，近十年美股基本上每隔2年就出现一次大调整。降息预期减弱或只是“最后一根稻草”。
美股大跌或仅开了个头？
最近一年，支撑美股上涨的逻辑有两个：一个是经济超预期，二是降息，现在来看这两个逻辑可能都需要兑现。特朗普上台后给中美关系以及全球经济都带来了很强的不确定性，如果特朗普还是用过去的那一套搞科技战、贸易战、关税战，那我们这边的反制或许更加强烈果断直接，因为在硬件和软件方面我们都做足了准备。特朗普的内外政策也容易引发美国出现再通胀，未来降息预期确实很低。所以，很多“聪明资金”（如巴菲特）早早在开始兑现了。随着美股走弱，趋势型投资者的投资意愿也开始增强，容易出现踩踏现象。
美股大跌！A股跟不跟？
经常听到这么一句话，“A股跟跌不跟涨”。确实，随着A股越来越国际化，若外围市场出现大波动，A股也会受到一定影响。例如最近几次美股大幅调整，A股也同步调整了。具体到影响力度，还有看A股所处的行情周期。在A股的强势周期中，外围的影响则非常有限。例如2020月2月20日至3月23日，道指、纳指、标普500跌幅均超30%，而同期A股三大指数跌幅仅为10%左右，因为当时A股处在2019年-2021年的牛市周期中。在A股相对偏弱的时候，外围影响则偏强，例如2021年11月至2022年的10月，外围因美联储加息周期出现了大幅调整，尽管同期A股市场跌幅比外围小，但还是受到了较大影响。
当前，A股又处在一个强势周期中，连续57个交易成交金额在万亿之上。所以即使外围出现大波动，对A股的冲击可能非常有限。而且，抵御住外围冲击后，A股也可能迎来大幅上涨。例如，在2018年12月24日，A股经受住外围冲击，随后三个月走出了大涨行情，上证指数、创业板指、沪深300分别上涨23.36%、33.34%和26.55%。换句话说，如果A股受外围影响，那么下跌带给我们的是再上车的机会。
美股市场最大特征之一是熊短牛长，涨的时候涨的慢但持续时间很久，跌的时候跌的快持续时间短，这一点跟A股恰好是反着来的。所以，如果美股短期内出现急挫走势，那么喜欢全球大类资产配置的投资者可以借QDII基金布局美股的慢牛行情。
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