今天早盘，1年期国债收益率跌至1%，对比中债估值，为自2009年7月以来新低。
上午，短端国债十分活跃。1年期国债活跃券“24贴现国债73”下行7bp报1.03%；非活跃券“22附息国债04”收益率下行10bp触及1%。Wind数据显示，对比同期限中债到期收益率，为2009年7月3日以来新低。
对于储蓄型投资者而言，低利率意味着存款收益减少，可能会促使他们寻找其他投资渠道，以寻求更高的回报。例如最近几年利率持续走低的环境下，很多储蓄型的客户开始转向债基产品，而且也获得了不错的投资体验。但近期国债收益率快速下行，此时再介入债市一是性价比不高，同时也要承担一定风险。例如，昨天央行就约谈了本轮债市行情中部分交易激进的金融机构，要求金融机构密切关注自身利率风险等风险状况，加强债券投资稳健性。
不买债基还能买啥？
最近看到一则新闻报道，红利主题ETF总规模已经突破千亿元大关。我之前一直建议稳健风险的可以关注中证红利主题基金，看到这条新闻我内心是惊讶，“为什么现在才突破千亿大关”。最近三年，我们一直说资产荒，而中证红利这么好的资产为什么就不入大家的眼睛。中证主题基金不是我说好就好，而是数据证明它好。
我们选取了市场成立时间超过五年的中证红利主题基金，发现这些基金的收益非常可观，远超同期债基的收益。这些中证主题基金近一年、近三年和近五年复权单位净值增长率的收益率分别为15.05%、20.07%和57.55%，而同期万得中长期纯债基金指数为4.66%、10.63%和18.64%。
可能有人会这两个风险属性完全不同，中证红利主题基金是权益产品，波动远超债基。没错，中证红利主题基金跟踪的是中证红利指数，既然是股指短期内肯定会随市场波动，但我们看到这个指数长期走势（近五年）走势总体是稳健向上的，围绕5200点的中枢上下震荡。
如果投资期限在一年或一年以内，我这里也不建议买中证红利产品，这么短的投资周期要的是安全稳健保本，不是追求高收益。但是有人想在低利率环境中寻找一个收益比债基高、风险相对可控的产品，且投资期限在5年以上或更久，那我还是希望他们能把红利型产品重视起来。截止目前，中证红利指数的股息率在5.31%，而指数近五年的最大回撤为20.97%，即使悲观的情形发生了，股息也能覆盖掉风险。
有人说是经济周期造成了“资产荒”，但我觉得认知水平才导致了“资产荒”。
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