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前天腾讯披露三季报,粗略看了一下,总体上还是比较令人满意的。
1-9月,共实现营业收入4878.11亿,同比增长7%;净利润1427.49亿,同比增长62%;非国际归母净利润1673.91亿,同比增长46%。
其中,第三季度单季实现营收1671.93亿,同比增8.13%;非国际归母净利润达到598.13亿,同比增加33.15%,算得上是大超预期。
净利润增速远高于营收增速,主要得益于公司在降本增效上的积极作为,主要体现在:一是高利润业务(视频号广告、小游戏平台服务费等)的贡献持续加大;二是优化管理,节约开支压缩成本。
具体分业务看,7-9月增值服务收入826.95亿,同比增9.17%。
其中贡献最大的当属游戏业务,国内市场游戏收入373亿,同比增长14%,主要受《王者荣耀》及《和平精英》等常青树游戏的收入恢复,以及新上线的《地下城与勇士:起源》所带来增量的影响。
国际市场游戏收入145亿元,同比增长9%,主要受益于《PUBG MOBILE》及《荒野乱斗》等游戏的强劲表现。
显然,版号风波彻底告一段落之后,腾讯仍然还是游戏界的一哥。
网络广告业务,7-9月收入299.93亿,同比增加16.61%,表现良好,得益于视频号的进一步攻城拔寨。
这也再次表明,腾讯很容易切入抖音所擅长的领域,因为对于短视频创作者来说,谁给流量我就愿意来,平台只要有丰富的内容更新,自然也就不愁没人看。
金融及企业服务业务,7-9月仅收入530.89亿,同比仅增加2%,实属历史罕见的增速新低,这与今年的消费低迷是息息相关的,支付服务方面受影响较大,只能等待时间予以消化。
投资方面,投资资产账面价值7779.07亿,同比增12.76%;其中上市投资资产公允价值为6125亿,同比增31.89%。小企鹅貌似越来越有些伯克希尔气质了。
尽管业绩这么好,但仍然有人叽叽歪歪,觉得不及预期,主要槽点在于上半年营收增速只有7%,很多人又习惯性的拿成长性来说事。
坦白讲,预期这个东西对标的应该是估值,腾讯当前的估值依然是明显偏低的,也就是说市场的预期其实并不高,这样的增速对应当下估值,实际上相当于超额完成了任务。
并且在今年这样的环境下,又有几家能实现高增长,腾讯作为一头体量巨大的战象,这份业绩实则已碾压了90%的个股,还有什么好值得指责的呢?
事实上,关于腾讯最悲观的时点是在2022年,当时公用事业论可谓满天飞,明面PE值一度降至9倍。但最终企鹅还是用实力表现证明了公用事业论的荒谬性。
与2020年三季度相比,营业收入累计增长了40.02%;净利润累计增长41.98%,非国际归母净利润累计增长86.73%,狠狠地打脸了一众看空者。
或许正因为公用事业论的破产,腾讯的股价和估值也开始逐渐得到修复。不知不觉中,与2022年的最低点相比,股价已上涨近120%,2024年整个年内的涨幅也达到了39%,再度印证了一句老话——理性仅仅只是迟到,而从来不会缺席。