随着财险公司陆续公布三季度偿付能力报告，今年前三季度财险行业经营情况浮出水面。截止目前，共有83家财险公司已经完成了三季度偿付能力报告披露。数据显示，这83家财险公司今年前三季度合计保险业务收入为1.3万亿元，去年同期则为1.23万亿，同比增长达到5.7%。
考虑到比亚迪财险、大家财险去年无同期可比数据，在剔除了这两家公司的保险业务收入后，剩余81家财险公司合计保险业务收入同比增长5.53%，整个财险行业处于平稳增长阶段。
作为一个头部化情况十分显著的行业，财险行业的的稳定主要来自于行业前排公司的稳。数据显示，今年前三季度收入排名行业前十的财险公司仅有华安财险保险业务收入同比出现下滑，且该公司收入排在行业第十。
但把视角放到腰部和尾部公司便不难发现，中小型财险公司的业绩波动率明显大于头部公司，甚至有不少公司业绩出现了较大幅度下滑，即在头部化进程下，中小公司生存空间受到挤压。
接下来我们将用数据详解财险公司今年前三季度表现情况。
保费排行：“老三家”位置牢固，众安取得双位数增长
先来看保费收入情况，在被统计的83家财险公司中，财险“老三家”人保、平安、太平洋牢牢占据前三位置，分别为4305.68亿元、2394.95亿元、1596.95亿元。
同时，这三家公司在今年前三季度保费收入的增速分别为4.8%、6%、7.75%。我们在前文提到了前三季度整个市场增长幅度在5.5%，这也意味着平安财险和太平洋财险的增长幅度是要跑赢行业大市的，另外考虑到由于人保体量明显要超出别的财险公司多个身位，在高基数效应下，人保在今年前三季度能够取得4.8%的增长同样不容易。
而在保费收入排名前十的公司中，众安的增长幅度是最大的，达到了10.93%，也是十家公司中唯一取得双位数增长的。不过由于众安在线还未公布三季报，我们因此也无法得知其具体的保费增长情况。从半年报看，其保费增长主要来自于健康生态保险服务与生态保险服务收入，其增长幅度分别达到22.7%和24.2%。作为国内首家互联网保险公司，众安一直以来都保持着较快的保费增长幅度，同时在产品开发设计方面有较强的创新能力，我们也会持续关注众安。
此外，经过统计，目前行业保费收入排名前十的公司合计取得1.11万亿元收入，占比已经达到85%，而剩下的73家公司则要去瓜分剩下的15%的市场，很明显，中小财险公司的生存空间“确实不大”了。
对于这部分公司来说，在细分赛道寻求一些有特点产品的开发可能是接下来抢占部分市场的唯一机会，毕竟在车险等成熟市场领域，是真的“卷不过”大公司啊！
利润排行：全行业大增21.39%，平安“贡献”突出
在利润端，83家公司共取得利润507.26亿元，去年同期则为417.87亿元，同比大增21.39%。
先来看利润前三名，与保费收入一样，财险“老三家”这次同样占据了前三的位置。其中人保、平安、太平洋分别取得利润221.23亿元、137.48亿元、59.01亿元，其中平安财险和太平洋财险利润增长更是达到了惊人的76.44%和48.83%，其中投资端的改善是最直接的原因。
如平安财险的投资收益率从去年同期的1.74%上升至今年的2.4%，对于平安财险这类资产配置规模巨大的公司来说，投资收益率改善一个百分点，在账面上可能就是几十亿甚至上百亿的利润差。
值得一提的是，此次行业利润的整体改善主要来自于头部公司利润大幅度的增长，这部分公司贡献了比较大的权重。细分到公司时，我们发现，其实行业还是有不少公司的利润情况出现恶化。
在剔除了比亚迪财险和大家财险剩余的81家财险公司中，有34家的利润情况出现恶化（利润下降、扭盈转亏、亏损扩大），有47家的利润情况是出现好转的（利润上升、扭亏转盈、亏损减小），而34家利润恶化的财险公司则是集中在中小型财险公司。
说明在行业利润情况整体好转的还是有不少公司掉队了。我们已经常常谈到中小公司的业务情况弹性往往会比较大，如在市场整体不佳的情况下，他们的业绩会下滑的更快，而在市场转暖的情况下，他们则会表现出更加强势的“反弹”。但这样规律对于如今的财险行业来说，似乎已经不再适用了。
大型财险公司的业绩更具稳定性，他们在行业转暖的情况下也能够表现出很强的利润增长能力，我们以财险“一哥”人保为例，人保财险今年一季度净利润为73.5亿元，去年同期为98.2亿元，下降幅度达到25.15%。但仅仅过了半年，人保财险的净利润就已经实现了“转正”，前三季度实现净利润221.23亿元，同比增长1.21%。
可见，财险行业的马太效应已经不仅仅局限于保费端，在利润端亦是如此。
综合成本率排行：大型险企业务稳定，中小公司压力大
另外，关于财险行业的经营情况，综合成本率是一个非常重要的指标。
综合成本率是衡量产险业承保盈利能力强弱的主要标准，综合成本率越低说明财险公司盈利能力越强。从综合成本率来看，本次统计的公司中有51家公司综合成本率超过100%，这也就意味着这部分公司在承保业务方面出现了相应的亏损，而这一数字已经超过半数。
其中阳光信用保证保险、广东能源财险、中远海运财险、中国渔业互助社的综合成本率更是超过了200%，但考虑到这部分公司保费规模较小，综合成本率较高并不能反映其真实的经营状况。
而在大型财险公司这边，人保、平安、太平洋的综合成本率分别为97.27%、97.6%、98.6%，基本处于合理的经营区间，即能够实现正的承保利润，业务情况相对稳定。
而另外综合成本率较高的公司均以中小型险企为主，这也反应了目前这部分公司的承保业务出现了比较大的问题，有部分公司是为了抢夺市场分出了更多的销售费用，也有部分公司的产品设计需要加强，所以这部分公司的经营情况实际上还有很大的改善空间，这也是财险市场非常值得关注的点。
偿付能力排行：华安财险、渤海财险、新疆前海联合财险面临压力，行业整体稳定
偿付能力方面，监管给出的红线分别是核心偿付能力充足率不低于50%、综合偿付能力充足率不低于100%。
在本次统计的83家公司中，华安财险、渤海财险、新疆前海联合财险的偿付能力已经比较靠近监管红线。其中新疆前海联合财险的综合偿付能力为101.56%，距离监管红线仅差1.56个百分点，可谓是踩着红线行走。
该公司的经营情况也十分堪忧，今年前三季度，该公司的综合成本率为123.09%，即承保业务全面亏损。利润方面，今年前三季度也出现了3692.7万元的亏损。
而自2022年一季度起，新疆前海联合财险的风险综合评级由B类下调至C类。此后直至2024年二季度，新疆前海联合财险风险综合评级已连续10个季度风险综合评级维持在C类。根据监管部门相关规定，险企偿付能力达标须同时符合核心偿付能力充足率不低于50%、综合偿付能力充足率不低于100%、风险综合评级在B类及以上三项要求。至此，前海财险已连续10个季度偿付能力不达标。
偿付能力不足也直接影响了新疆前海联合财险的业务开展，今年8月26日，前海财险发布公告，表示“公司已暂停开展互联网财产保险新业务，对于已经承保的客户，将继续按照合同约定履行保险责任，保障客户权益。”
未来新疆前海联合财险如何能够走出困境，我们拭目以待。
投资收益率排行：大公司反弹强劲，中小公司显颓势
投资收益率方面，正如我们在前文提到的，大公司展现出了更好的复苏反弹能力。
在共计有数据可比的82家财险公司中，有34家公司今年前三季度投资收益率同比去年同期出现上升，另外有48家公司的投资收益率相较去年同期下降。
其中投资收益率排名前三的公司为广东能源财险、国元农业保险和汇友财险，分别为5.39%、3.74%、3.53%。
而之所以在仅有34家公司投资收益率同比上升的背景下，行业利润还能大增21.39%，关键就在于中大型财险公司复苏明显，净利润大增推动了行业整体的回暖，最典型的就是平安财险，投资收益率上升0.66个百分点，净利润较去年同期增长近60亿。
但这也掩盖了大量中小财险公司的颓势，投资收益率下降的重灾区也是位于中小财险公司，未来，面对保费端和利润端的“戴维斯双杀”，这部分公司又将何去何从？
尾言：从今年前三季度财险公司的偿付能力报告来看，分化已经成为了行业最重要的关键词，保费端的分化已经蔓延到利润端的分化，行业头部公司吃到大量市场份额，创造更多利润，行业腰、尾部公司生存空间继续承压，利润情况堪忧，这将会成为常态吗？我们持续关注。
