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最近在看哪些基金不限额的时候，有一个基金引起了我的兴趣。这个基金叫易方达标普消费品指数，所以我就很好奇为什么这个基金不限额？于是就去深挖了一下。由此我找到了三个投全球消费品的标普细分指数，今天就来做个对比。
先来说下是哪三个指数。这三个指数分别是：1、S&P global luxury Index（标普全球奢侈品指数）；2、S&P Global 1200 Consumer Discretionary Index（标普全球可选消费品指数）；3、S&P Global 1200 Consumer Staples Index（标普全球必选消费品指数）。
易方达标普消费品指数跟踪的是哪一个呢？这个我还费了好大劲才发现。因为看基金合同的时候，我看这个基金的基准是“标普全球高端消费品指数”。于是我去标普官网找了下，但没找到完全对应的。直到我把具体持仓和地区分配看完了之后才发现，原来这个“标普全球高端消费品指数”就是S&P global luxury Index。后来去打听了一下，原来在翻译成中文不翻译成“奢侈品”而是翻译成“高端消费”是有原因的（具体不方便展开了）
Anyway，那我们就来看下。快速了解这个指数，我们主要看三个：1、名称；2、地区投向；3、持仓个股。
一、指数逐个分析
1、S&P global luxury Index（标普全球奢侈品指数，也可以翻译成标普全球高端消费品指数）。
看名字我们已经很清楚了啊，这个指数主要投的是很高端的消费行业公司。那我们你再来看一下地区投向和持仓个股。可以看到，正如这个系列指数名字是叫标普全球XX，所以说他的个股是在全球范围内选股的。从地区角度看，除了美国以外，法国是第二大地区持仓。这个也不出乎我们意料，因为你看下面的很多持仓个股，都是我们耳熟能详的法国奢侈品品牌。
目前国内有易方达在跟踪这个指数，严格来说是指数增强。美股跟踪这个指数的ETF代码为LUXX。
那我们再来快速看一下标普全球必选消费品指数和标普全球可选消费品指数的地区投向和持仓个股。
2、S&P Global 1200 Consumer Discretionary Index（标普全球可选消费品指数,也可以翻译成标普全球非必需消费品指数）
这个指数主要投一些全球非必须消费相关的行业公司多一些。所谓可选消费行业，主要是一些去除了和食品餐饮（但这里面为什么有麦当劳我也很纳闷，我以为会跟可口可乐一样，纳在必需消费品指数里面）等相关的一些行业，比如像出行、消费服务等公司，比如像特斯拉、亚马逊。总体看这个指数也是美国居多，但是日本就来到了第二位，我看了一下会有像丰田汽车、索尼、迅销（也就是优衣库的母公司）等等这些公司。
这个指数主要是投的全球一些和大家日常消费息息相关的一些消费品公司，比如说我们能看到像宝洁、可口可乐这些公司。整体看美国的占比就会更高一点。
目前这个指数国内暂时没有公募基金跟踪，美股的话有相关ETF跟踪代码为KXI。XU
二、过往表现对比
看完了这三个指数，我们再来做个横向对比，以及和美股宽基做个对比，先上图！
数据来源：标普指数公司官网，截至2024.8.13
看完这三个“标普全球消费”指数数据，就能知道一个很有意思的现象：
很可惜，过往都没跑赢标普500指数，这也再次说明在美股想长期战胜标普500、纳指100和道琼斯工业指数这三个宽基有多难！
过去五年回报表现：奢侈品＞可选消费＞必选消费；
过去三年回报表现（过去一年回报表现也一样）：必选消费＞可选消费＞奢侈品。
说一下我看完的思考和再分析。
首先是有点反直觉的，因为之前一直都觉得富人的消费是不受影响的，但是现在看有可能是这三年有疫情的因素，也让很多奢侈品消费或高端消费受到影响。
我看到一个说法是我比较认可的，是说真正的超高净值的富人受到影响或许比较小，但是这些奢侈品消费其实还有很大一部分消费群体来自中产和中产偏上的人群，这些人群在过去三年可能因为各种原因，导致经济水平或现金流不如以前稳定，开始从从奢侈品消费减少，慢慢的也会影响到一些可选消费，但是能够看到必选消费依然是最坚挺的。毕竟你可以不买奢侈品，也可以去选择一些平替的消费服务平台（比如从阿里巴巴京东换成拼多多），但是你还是要该吃该喝喝。这个可能是全球的现象而不只是中国。
说到奢侈品消费，我再来放几个数据。现在很多奢侈品股票业绩下滑跌了挺多的。疫情后全球经济都复苏比较乏力，现在美国经济也在软着陆，然后中国经济也在“转型”，中美都是奢侈品的主要客户，他们的高端消费也在降温。
所以可以看到最近欧洲股票中营收占比中国敞口高的企业股票表现总体比斯托克欧洲600指数还要差。比如下图列举了一些中国营业占比高的公司，分别是渣打、必和必拓、力拓、大众汽车、瑞典swatch手表、英飞凌半导体、梅赛德斯奔驰、宝马和爱马仕。这里面不少都是标普全球奢侈品指数（也就是易方达跟踪的那个指数）的成分股。
数据来源：Bloomberg、UBS
且不说国外的奢侈品消费，就拿国内的一个高端消费品来看，那就是茅台。茅台也是比较明显的具有一定奢侈品消费属性的高端消费品，绝对的高端白酒的代表。很多人都说茅茅台酒的金融属性要大于其消费属性，茅台酒只囤不喝或只送人不自己喝等等。我也就好奇，就想看看过去几年茅台股票和标普全球消费系列指数的走势对比。我拉了一下。（注意，为了严谨，我都是拉的把分红计算在内的全收益回报）
过去五年回报表现：茅台＞奢侈品＞可选消费＞必选消费；
过去三年回报表现（过去一年回报表现也一样）：必选消费＞可选消费＞奢侈品＞茅台。
可见茅台股票已经是绝对的奢侈品（高端消费品）投资的放大器了。
三、这三个指数的投资价值和策略
标普全球消费系列这三个指数从产品设计角度看，其实分类是很明确的，从必选消费-可选消费-奢侈品消费，消费需求和层次不断提高。
随着消费层级的递增，指数的波动性变大。从过往看，这三个指数的波动性：奢侈品＞可选消费＞必选消费。
所以比如像易方达跟踪的这个奢侈品指数基金，总体感觉适合中期波段持有，经济不好导致奢侈品阶段表现拉胯时候买入，等待经济繁荣后奢侈品消费回归后卖出。长期持有收益可能跑不赢海外宽基。
我感觉可以等到全球经济在下一轮有明显复苏的时候可以去买，比如等美联储降息后再过一段时间，美国经济从软着陆又开始再起飞的时候可以开始考虑阶段配置。
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