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昨天听了个彭博英文的线上路演,其中有一部分话题是聚集亚太经济体的发展的,觉得有些数据是挺有价值的,今天就来结合我对亚太经济体的近期研究,分享一些我的观点。结尾也可以看下有哪些基金可以参与亚太经济体投资的。
首先我们看亚太经济体要从更宏观的视角来看,也就是把亚太经济体放在整个新兴市场和发展中经济体来去看待。
从下图我们能够看到。新兴经济体的GDP总量占全球的比例是越来越高的。尤其下图还专门统计了剔除中国以外的新兴经济体的GDP增长情况以及占世界总体的占比。
再来看一下全球经济增速的情况。IMF给了个最新的预测,现在经济增速年均超过5%以上的就比较少了。看了下增速超过5%的经济体,基本上都在亚洲地区。印度还在6%以上,亚太地区的经济体在整个新兴经济体里面都算领先的,巴西,墨西哥、中东等地区增速也并没有能够达到5%。
要强调的是,单纯的人口结构比较好,年轻人多,也并不是经济能够高速发展的充分必要条件。这里面还涉及到国内的稳定性,经济发展的结构等等。
比如说像非洲,同样人口也非常年轻,但很多国家还处于战乱。同样的比如说像拉美,拉美整体人口结构也比较年轻,但是拉美国家过往有很严重的债务问题,经济相对比较脆弱,更多的是依靠原始的资源品的开采出口,制造业相对比较薄弱。
而亚太经济整体资源也非常丰富,比如印尼是有丰富的镍资源的。但同时亚洲经济体在制造业方面是比较领先的,这个可能也和整个东亚文化圈有一定关系,都是比较勤劳的民族,整个亚洲地区都比较擅长来发展制造业,只不过是一个发展先后顺序的问题。在20世纪50-60年代是日本,韩国先发展起来了,在20世纪80-90年代向中国转移,现在的话,中国也越来越多的制造业开始向东南亚转移。
这种转移,除了基于工资成本因素以外,还离不开关税和“中国+1”战略。
在文章中一开始提到的彭博的路演(见下面两张图),就是假设特朗普如果当选了之后,实施了关税2.0,中国因为被加征关税减少的出口预计会被一些亚洲国家替代,比如东盟国家、印度。
即使特朗普不当选,没有这样一个60%的高额关税,整个地缘格局也在重塑。西方国家为了追求供应链的安全,也在实行“中国+1”战略,即中国仍然是重要的供应链来源之一,但也在积极寻找一些可以替代的地区。印度、东南亚和墨西哥都会是重要的备份地,这会是这些经济体未来的战略机遇和时代红利。
此外,随着美联储即将开始降息,之前回流美国的一些热钱可能会重新寻找外溢的方向,亚太经济体可能会是他们重点去寻找流入的经济体之一。
最后落实到投资的话,目前国内公募能够一键投资亚太多个经济体的基金分成两种:一类是主动管理的基金,比如说之前有提到的国富亚洲机会、博时大中华亚太、华安大中华升级等这些产品;另外一类是像近两年新创设的一些指数基金,比如像南方亚太低碳精选指数和华泰柏瑞东南亚科技指数等等,下篇文章会重点就这两个指数基金来去做一个对比分析。
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