昨天晚上QDII新增获批额度的消息引起了不小的关注。![]()
图片来源：国家外汇管理局
熟悉的朋友都知道，从去年下半年以来到今年上半年，公募的QD额度开始迅速消耗，但是自去年7月份最后一次获批到今年5月，已经有接近一年的时间都还没有新增获批额。而昨天终于有了新增获批额度，虽然说每家的新增获批额度都不多（公募单家最多也就0.5亿美元），但是对于很多基金公司来说也是解了燃眉之急。并且从整个全市场的角度来看，整个公募新增的QD额度总量也还是不小的，更不用提还有银行保险机构新增获批的额度，对于未来一年的出海投资，从额度角度，做了一定的保障。![]()
图片来源：青春的泥沼（投基摸狗）
现在既然已经有了新增的QD额度，接下来对于基金公司和投资者来说，需要关注的点是不同的。（1）对于即有很多QD产品又有了新增额度的基金公司，如何利用这次新增的QD额度来去进一步抢占细分基金产品的市场是需要思考的。比如，现在有纳斯达克100的基金公司已经有十几家了，除了目前已经具有市场领先地位的如广发、华安、国泰，后续有纳斯达克100的基金公司里面如何利用新增额度去抢占增量市场并做大客户数。我这里指的是增量，因为存量市场格局很难打破，现在广发和华安的纳斯达克100都是大几百亿的规模，而新增的QD额度又有限，其他基金公司能做的事让后面新买纳斯达克100的客户去增仓非华安广发的纳斯达克100，比如大成？嘉实？博时？![]()
纳斯达克100指数追踪基金梳理
（2）基金公司内部也需要考虑把这些新增的宝贵额度。释放给哪些产品，不释放给哪些产品也是需要仔细思考的。比如上面我们提到了广发和华安的纳斯达克100，已经在市场具有领先地位，那么华安、广发新增的是QD额度是继续给自己家已经有优势地位的纳斯达克100还是分配给其他产品？比如广发基金，除了纳斯达克100以外，还有像广发全球医疗保健，广发生物科技等比较稀缺的产品，这些产品后面是否会迎来申购上限提升？再比如说像华安基金，它是否会把额度给一些目前正在培育的产品，比如说像华安三菱日经225联接？目前市场只有这一只跟踪日经225的场外指数。简言之，这些宝贵的新增额度迟早是要用完的，但是用在哪个产品上面是很有讲究的，肯定是要选自家具有优势或稀缺性或差异性的产品上。![]()
目前市场限额1000元及以下QD产品梳理
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目前市场完全暂停申购的QD产品梳理（标红产品为我个人认为有特色的产品）
（3）基金公司在拿到新增的QD额度之后，如何有节奏的去调控当下的限额产品。比如工银瑞信和宏利基金都有市场上目前唯2的两只投印度的产品，在此之前都限额在几百块的水平，限额非常严格。那这两家基金公司在拿到新增的QD额度之后，是一下就把这两个产品完全不限购了呢，还是一点点提升限额？限额1000 、2000还是1万 2万？
比如过去我们看工银印度这个产品的限额历史情况，做的不是特别好，有点大开大合。这个产品在2023年的9月份开始，首次限额10万。然后在2023年的11月份又开始了一段时间的完全不限额。又到了2023年的12月份，又改为限额50万，但是仅仅过了不到10天，直接降到了100块。甚至后面直接完全暂停申购，直到今年初又再次保持了100块的单日申购上限至今。这种大开大合的申购上限管理，甚至中间有完全暂停申购。![]()
工银印度自2023年以来的申赎限制情况梳理
大概率这些新增的QD额度也会在不长的时间内用完，但是如何让自己的这个产品尽可能地保持长时间的处于可申购状态很重要，哪怕是可申购100块。这个对于很多的投顾而言是十分重要的。一个QD产品哪怕能申购100块，只要这个投顾产品的规模不是特别大，它就可以通过比例限制等方式，让这个基金一直在这个池子里面，但是如果基金一旦完全暂停申购则会影响整个投顾组合的申购情况。同时，有这样一个稀缺产品，哪怕每天就只能申购100块，对于基金公司来说去做做客户数之后再来个交叉引流到其他产品上也是有意义的。接下来再讨论一下，对投资者而言，后面需要关注什么。（1）关注稀缺产品。因为这次新增的QD额度各家都不多，那么如果落到每家的一些稀缺产品上面，则更有限，比如说像印度、日本、纳指科技等产品。首先要关注这些产品当下的限额情况，密切关注后续公告对于每只基金可申购金额上限的变化。对于一些稀缺性的QD产品，在这次新增额度获批之后，应该市场上有很多投资者都会盯着什么时候会打开申购或者提升申购上限，所以如果你还看这些产品背后投资标的的未来投资前景，想申购还是要尽早。5.31日，宏利基金已经率先发布公告，其宏利印度基金的单日申购上限从之前的300元提升至2000元，看看这次能维持多久。![]()
（2）不要为了买而买。投资者也不能因为部分QD产品当前限额严重，未来如果一旦放提高了上限就去抢着买。这里面我举个例子，比如说像纳斯达克科技，目前美股的科技股估值已经不算便宜，后续可能会有较大调整，那投资者在买之前也要去先考虑一下是否能够接受未来的潜在调整，思考清楚之后再去做申购。文中数据来源：wind、ifind、基金公告，截至2024.6.1风险提示：文中内容仅作为个人投资心得记录，仅供交流学习使用，不构成任何投资建议与产品和个股推荐。基金有风险，投资须谨慎。投资者在做出投资决策之前，应仔细阅读产品合同等法律文件，认真考虑存在的各项风险因素，充分考虑自身的风险承受能力，理性判断并谨慎做出投资决策。投资者应遵守“买者自负”原则，在做出投资决策后，任何风险由您自行负担。
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