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原料端
镍矿短期仍以观望为主，镍铁价格弱势运行
近期菲律宾矿山处于假期中，暂无新的镍矿报盘售出，加之当前正处于出货淡季，镍矿市场流通资源稀少，下游铁厂成本亏损下，对于过高价格镍矿接受度有限。临近年底，部分贸易商也有让利操作。镍铁方面，供应端印尼镍矿供应宽松，印尼镍铁产量增产明显，11月镍铁进口量重回历史峰值，预计12月镍铁回流增量不减。
12月26日，Mysteel印尼镍铁舱底含税指数价950元/镍，较25日持平；高镍铁出厂含税指数价946.7元/镍，较25日持平；高镍铁到厂含税指数价954.3元/镍，较25日持平。
不锈钢：第四季度价格表现
10月中旬以来至12月初，不锈钢期货价格持续快速震荡下行。在12月6日，不锈钢期货价格终于止跌并寻求回涨，下行探底7周寻求回升，不锈钢价格似乎是要迎来触底反弹。随着一波持续上升回落后再探张，截止26日，价格似乎又回到了12月初始阶段。
在本周23日开始因镍铁和铬铁价格均回落，不锈钢成本下移，下方空间打开。且因需求仍偏弱，库存虽然有去库化，但仍处于高位，不锈钢价格亦延续弱势。
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库存端
2024年12月26日，全国主流市场不锈钢89仓库口径社会总库存90.33万吨，周环比下降3.72%。其中冷轧不锈钢库存总量55.82万吨，周环比下降4.67%，热轧不锈钢库存总量34.52万吨，周环比下降2.15%。本期全国主流不锈钢89仓库口径社会库存呈现降量，各个系别资源都有不同程度的消化。本周市场到货不多，周内下游维持按需采购，出货多以前期订单的交付为主。
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宏观方面影响需求
政府虽出台降低存量房贷利率、契税增值税改革等多项政策，但地产数据依旧难见起色，电梯等地产强相关行业均受到影响。家电产量同比上行，内需韧性缓慢修复。受以旧换新政策刺激影响，家电内需迎来一定改善，出口端呈现较强韧性。
总结
国内宏观经济政策出台，积极因素累积增多，持续改善不锈钢社会预期和供需格局。原料价格自20日触底反弹对不锈钢成本支撑力度增强，对其价格恢复上行造成有利影响。就目前情况来看，由于一系列增量红利提振消费信心，市场普遍保持着乐观预期。但基本面由弱势格局主导，不锈钢行情在很长时间内总体弱势难改。
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