宏观分析
01
据国家统计局数据显示，11月份，全国居民消费价格同比上涨0.2%，全国工业生产者出厂价格同比下降2.5%；CPI同步小幅上涨，PPI同比降幅收窄。一方面，反映了我国市场供过于求的矛盾依旧比较突出，另一方面，这也充分说明经济还是在恢复向好，如果经济没有在持续恢复的话，价格不可能温和上涨。此外，周一政治局会议发布通稿，久违14年后货币政策转向“适度宽松”，配合更加积极的财政政策，进一步提振市场信心，消费需求有望释放，化债政策有望持续释放财政政策效应，宏观利好有益于提升企业价值和增强资本市场吸引力。
原料分析
02
如下图，高镍铁国内出厂价暂稳至950-955元/镍；国内到厂价暂稳至950-960元/镍；印尼高镍铁舱底含税价格暂稳至950-960元/镍，印尼镍铁FOB价暂稳至114美元/镍。近期受不锈钢弱势行情及成本支撑走弱影响，镍铁价格承压运行。供应端，印尼镍矿供应宽松，11月印尼镍铁品位和实物量增幅明显，仍需警惕镍铁过剩风险。需求端，不锈钢现货价格低位运行，钢厂加大对原料的压价力度，心理价位下移。目前镍铁价格弱势运行，后续还需关注镍铁成交动态以及印尼镍矿及镍铁政策变动。
全球钼铁价格基本稳定。我国钼铁（Mo:60%）价格内蒙古出厂下跌了3000元/吨（413美元/吨），至23.1万元/吨（31788美元/吨）。尽管钢厂的招标价格有一些下行压力，但需求仍然不错，卖家也相应地调整了报价。欧洲和美国钼铁（Mo:70%）的价格小幅上涨0.1美元/公斤，至每公斤51美元。伦敦金属交易所（LME）的钼铁价格也小幅上涨0.04美元/磅，12月10日为21.56美元/磅。根据目前的市场趋势，预计短期内钼铁价格将保持稳定，略有变化。
市场分析
03
步入12月以来，青山连续两次调整盘价，304累计上涨50元/吨至12550元/吨，316L累计下跌250元/吨至22450元/吨。如下图所示，棒材300系价格均来到了年内底部震荡，承压运行。短期来看，棒材基本面仍旧相对平稳，随着原料端价格总体持稳运行，钢厂针对原料采购结合当前消耗及冬储库存需求调整价格，基于当前利润微薄，青山调价态度相对保守，涨跌都较为有限，但当前冬储备库进度较慢，整体水平偏低，下游仅保持刚需采购，并没有明确释放备库冬储的态度。据贸易商反馈，这主要是因为前段时间商家在13000-13200元/吨补库较多，当下并不急于采购，预计需求改善会在12月下半旬有所突破。
总结及预测
04
综合来看，市场逻辑逐步回归基本面后棒材价格仍有回调。目前棒材价格处于低位，同时考虑到后续冬储行情，钢厂调价空间有限，贸易商或陆续入场采购，预计棒材短期价格弱稳运行为主。
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